没有主观故意 雏鹰农牧违法减持收到罚单的背后

1月8日晚，长信科技发布公告称，“证监会对其大股东东亚真空超比例减持未披露及限制期减持行为予以警告，并罚款3040万元。”与此同时，涉事的其他几家上市公司也纷纷发布公告，称“接到《处罚决定书》”。

至此，四个月前证监会通报的多宗违法减持处置基本相继落地。2015年9月，证监会通报了共计19宗违法减持案件，其中违法超比例减持金额最高为9.56亿元，违法减持比例最高达7.81%。为此，证监会开出了共计1.4亿元的天价罚单。

记者注意到，19宗违法减持事件中，有4宗属于违法进行短线交易，其他基本都是因“未及时向中国证监会和深圳交易所提交书面报告”遭罚。如雏鹰农牧集团董事长侯建芳，即是因减持股票后未及时通报，收到罚单。

【动机最重要】非恶意减持罚单减轻

由侯建芳控股的雏鹰农牧于1月8日发布公告，对其个人的减持行为进行了详细描述：“侯建芳通过深圳证券交易所大宗交易系统分别于2014年8月19日、2014年12月3日、2015年6月16日累计减持雏鹰农牧6507万股股票。”

公告减持数额与此前证监会所通报无二，而罚单金额却从2600万元降到了1580万元。

对此，证监会进行了解释说明：“在违法减持发生后，当事人……增持股数达到违法减持股数的87.38%，构成《中华人民共和国行政处罚法》第二十七条第一款第(一)项所述从轻或者减轻处罚的情形。”

在其公司公告中发布了颇有诚意道歉声明的侯建芳，也向记者道明了一些缘由，“这次减持没有主观故意，以前每次减持都及时报告、披露了。所得资金都用在公司经营上了，股价也没有因此而发生波动。”

同时记者了解到，从2015年7月开始侯建芳和他的一致行动人共增持了1.8亿元雏鹰农牧股票，在他的影响下，雏鹰农牧的董监高也增持了超过1亿元的股票。

【抢抓契机】部分企业减持加速布局

在不少企业减持背后，源于在风口到来时，弥补加速布局带来的资金压力。

以生猪养殖行业为例，“猪周期”决定着整个行业的兴衰。数据显示，2014年养殖户平均养一头猪要亏300多块钱，把全国生猪存栏量拽至近年的历史低位。

而2015年二季度以来，猪肉价格持续上涨，加之之前一直走强的美好“牛市”，也把养殖行业上市公司带到“风口”。在股价持续上涨的背景下，上市公 司并未躺在“风口”上睡大觉，而是积极通过各种途径布局此轮“猪周期”：要么忙于加大主业投资，新建养殖项目或增设子公司扩大产能；要么大力发展、创新主 业经营模式，打造全产业链；要么潜心筹划并购重组，以谋外延式扩张。

相比于其他同行业公司，雏鹰农牧起步更早，手笔更大。早在2011年，未雨绸缪的雏鹰农牧便计划在三门峡投资40亿，重金打造大型生态养殖基地，拉 开了雏鹰农牧全产业链布局和产能快速扩张的大幕：1亿元建设开封屠宰项目，3亿元建设西藏藏香猪项目，4.5亿元建设襄城养殖项目，56亿元建设吉林养殖 一体化项目……进入2015年，逆境中的雏鹰农牧动作未停，收购太平种猪、4亿再建滑县养殖项目、增资吉林项目……

如此巨额且频繁的投资量级，对于年营收未破百亿的雏鹰农牧所带来的资金压力是显而易见的。侯建芳减持股票所得资金用于公司经营，便不难理解。

记者留意到，侯建芳还曾多次质押其持有的雏鹰农牧股票，其中一次竟占其所持有公司股份的一半以上！当被问起多次减持和质押是否有苦衷时，创业近三十年的侯建芳张口几次，欲言又止。“错了就是错了，我向广大投资者致歉。所幸，并没有造成股价的不正常波动。”

“以后一定加强证券法律法规和相关规范制度的学习，杜绝此类事件再次发生。”侯建芳在接受记者采访时，这一表述频频提及。

【浴火重生】新常态下的涅槃之路

目前，中国经济正在进入新常态，经济发展正在从高速增长转向中速增长，结构转型、注重创新成为关键词。

千千万万传统企业主，或是转型，或是二次创业，当然不乏坐以待毙者。一心想要鱼跃龙门进入生猪养殖第一梯队的雏鹰农牧，战略布局上则玩出了更多花样。

鉴于越来越大的资金压力，雏鹰农牧逐步回归“轻资产”模式，2015年以6亿元撬动43.11亿元内蒙古项目，并推广应用于公司大部分养殖项目……通过轻资产模式，可降低公司的管理费用及财务费用，同时生态猪项目也在逐步推进，未来具备盈利增长潜力。

行业低迷的这几年时间里，雏鹰农牧逆势而上扩充产能。如今猪价企涨，产能已向千万头看齐的雏鹰农牧，或许真的要飞起来了。

不仅如此，侯建芳在为生猪养殖项目开出“全产业链”良药后，更是雄心满满地将粮食贸易、互联网纳入战略层面，要用养猪、粮贸、互联网这三驾马车，拉动雏鹰农牧飞奔。