雏鹰农牧：猪价明显反转业绩向好可期

本周，齐鲁证券推荐了雏鹰农牧（002477），理由是看好公司基本面向好，猪价反转且行业景气度向上，同时公司“触网”打开股价想象空间。 

二级市场上，雏鹰农牧上市后经过了长时间的盘整，构造了长箱体格局，在今年3月份股价突破均线压制后，已经形成强烈多头上攻态势，后市伴随基本面的向好，股价有望持续向上，操作策略上可逢阶段小幅回调介入。 

首先看公司养殖主业的变化：由于2014年受市场环境影响，内生猪养殖行情持续低迷，公司适时做成战略调整，在养殖过程中采用“雏鹰模式”，打造了一套“让农户为自己干”的机制，充分调动了农户的积极性和养殖责任心，同时整合资源配置，推行“生猪养殖、粮食贸易、互联网”三大战略布局，集中发展公司重点核心产业让专业的人做专业的事，实现资源的优化配置。可以观察到2015年一季度相比2014年同期（亏损1.47亿元）大幅减亏。 

另外，行业景气向上毋庸置疑，猪价反转，公司未来业绩可期——经过近一年的产能去化，农业部最新3月份数据显示生猪存栏降至38700万头，同比下滑10.86%，能繁母猪存栏已经降至4040万头，同比下降15.68%，与此同时，可以看到猪价在2月底触底之后明显反转向上，当前生猪价格基本越过盈亏平衡线。齐鲁证券方面认为，过去持续近1年的猪价调整以及产能去化自3月份已经结束，中期畜禽养殖行业景气向。 

雏鹰农牧此前在5月8日公告出资6.41亿元，与合作方共同建立乌兰察布市年出栏300万头生猪产业化基地，同时建设与之配套的饲料厂、生猪屠宰加工基地、肉制品深加工基地、有机肥厂，并种植1.5万亩竹柳树等。预计项目建设完成可以实现年均销售收入51.02亿元，利润总额6.99亿元，年均税后利润6.56亿元。 

整体而言，雏鹰农牧的养殖主业已经呈现持续向好态势，可以形成对股价较为有力的支撑。股价催化剂方面，投资者可以关注的是，在夯实主业同时，雏鹰农牧积极“触网”，2014年7月公司成立微客得， 

尝试将传统农业与电子商务相结合，打造以移动互联网为载体，以游戏、社交平台为主，依托粉丝经济，并有效结合电子商务平台(互联网商城)的新型营销模式，同时出资255万元成立控股子公司噢麦嘎，旗下拥有国内顶级电竞俱乐部OMG，进一步推动粉丝经济的发展。当前时点电子竞技行业逐渐被资本市场所认识，是名副其实的风口行业。 

另外，公司的员工持股计划近期落地，涉及面广（不超过750名员工），金额较大（不超过1.3亿元）， 

这在公司战略调整转型的关键时期，这无疑是至关重要的一步棋。 

业绩方面，齐鲁证券给出公司2015-2016年EPS分别为0.19、0.75元，分别同比增长193%、296%。