需求趋旺成本下降 生猪养殖业迎双重利好

6月9日国家统计局公布5月份CPI，全国居民消费价格总水平同比上涨1.2%，其中，食品价格同比上涨1.6%，而猪肉价格上涨5.3%，影响CPI上涨约0.15个百分点。机构预计，生猪养殖业“去产能”力度远超预期，生猪价格或已进入反转上升期，三季度、四季度是猪肉需求旺季，将带动终端猪肉价格进一步上涨。

去年中国生猪市场深度亏损，加上环保、食品安全高压政策，迫使大量中小养殖户缩减养殖规模或退出，生猪存栏量、能繁母猪存栏量持续下降，国内生猪供应量大幅减少，支撑猪价继续坚挺上行。农业部的数据显示，今年4月份，国内生猪存栏约为38692万头，较去年同期减少9.71%；全国能繁母猪存栏3971万头，同、环比分别下跌14.9%和1.7%，这是有数据以来首破4000万头关口，且连续下跌20个月。今年全国各地都在积极整治畜禽养殖污染，被称为“史上最严环保法”于今年1月1日起施行，国内多数城市都划定了畜禽禁止养殖区、限制养殖区和适度养殖区，对原有的养殖场限期搬迁或关闭，并根据环境资源的承载能力适度发展畜禽养殖。禁养、限养也将加速我国生猪存栏量缩减。

自今年3月中旬以来，生猪市场转入周期性上涨通道，全国猪价已经从11.6元/公斤左右涨至目前的14.6元/公斤左右，累计上涨26%之多，同比上涨了一成多。与此同时，三大饲料原料价格却呈现下跌趋势，其中，养殖户所用的玉米和豆粕价格分别同比下降约2个和30个百分点，共同带动了育肥猪配合饲料同比下降。而且，美国农业部数据显示，2015/2016年度全球大豆产量再创历史新高，上调美国玉米、小麦产量及库存，料未来原粮价格走势温和，这将有利于养殖业的发展。

总体来看，生猪养殖业规模缩减力度较大，未来生猪供给依然紧张，同时，饲料原料价格的下跌，给生猪养殖业带来了双重利好，行业有望步入景气上升大周期。公司方面，天邦股份(002124,股吧)、牧原股份(002714,股吧)等国内生猪养殖龙头，随着猪肉价格的上升，业绩有望大幅增长。

（本报研究员 高志刚 编辑 张献）