生猪期货的“重庆试验”

昨日，小贩从解放碑中央商务区的重庆大厦前走过，重庆农畜产品交易所就在这栋楼三楼。深圳商报记者 艾建琪 摄

28日上午10时30分，重庆农畜产品交易所荣昌交易中心屏幕上，显示当天仔猪网上竞拍结果。

 

　　在重庆农畜产品交易所荣昌交易中心，客户可以通过重庆农畜产品交易所生猪远期交易终端了解猪肉价格预期。 深圳商报记者 艾建琪 摄

　　编者按：目前， 国内都有哪些期货交易机构开展了农畜产品期货交易？他们都有哪些成功的做法和经验教训？11月26日，本报特派艾建琪、邓勇峰两名记者，赶赴重庆、大连两地的农畜产品期货交易机构，实地探访国内农畜产品期货交易的成功做法和经验教训。

　　重庆多雾，素有“雾重庆”之称。11月底的重庆，更是浓雾弥漫。

　　如同重庆“谜”样的天气，先前一直高调宣传的重庆农畜产品交易所拟加快推出“生猪期货”的调门下降了。其实，11月20日在重庆荣昌县（有“中国畜牧科技城”之称）举行的第5届中国畜牧科技论坛上，还专题举行了生猪中远期交易与价格波动研讨会。来自国内最具权威的畜牧科技专家、学者以及全国各地的生猪养殖企业家一道，探讨交流生猪中远期交易与价格波动情况，专家从《促进生猪中远期交易的政策研究》、《规模化养殖企业如何通过生猪中远期交易规避价格波动风险》、《生猪相关企业如何通过参加生猪中远期市场提高企业竞争力》方面，力主加快推进“生猪期货”，以此平稳猪价，打破大涨大跌的怪圈。

　　大宗商品中远期市场

　　面临最严厉的清理整顿措施

　　11月24日国办发布了《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》，让重庆农畜产品交易所这个国务院2009年3号文件明确支持的“远期交易市场”都得小心翼翼。

　　《决定》中明确规定，要求各省级政府在2011年12月底前制定好清理整顿工作方案并报国务院备案，对从事违法证券期货交易活动的交易场所，严禁以任何方式扩大业务范围，严禁新增交易品种，严禁新增投资者，并限期取消或结束交易活动。

　　《决定》因此被业内称为最严厉的清理整顿措施，除依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。专业人士称，其主张级别之高、涉及主管部门之多、覆盖范围之广，在我国大宗商品中远期市场尚属首次；文件对违法期货交易的界定非常严格，“不得以集中交易方式进行标准化合约交易”几乎将国内各类大宗商品中远期市场一网打尽。

　　“你来得真不是时候啊，可以说这正是国务院各类交易场所进行整顿的风口浪尖，我们交易所虽然是国务院文件明确支持开设的，但在这个时候，我们得低调。以后如何运作，还要等国务院新的制度出台。”昨日下午，重庆农畜产品交易所有关负责人在重庆大厦3楼对本报记者说。

　　据悉，国务院将建立由证监会牵头，有关部门参加的“清理整顿各类交易场所部际联席会议”制度，统筹协调有关部门和省级人民政府清理整顿违法证券期货交易工作，督导建立对各类交易场所和交易产品的规范管理制度。在联席会议工作机制下，商务部要负责对大宗商品中远期交易市场清理整顿工作的监督、检查和指导，抓紧制定大宗商品交易市场管理办法。

　　而由商务部负责起草的《大宗商品中远期市场管理办法（草案）》，此前已数易其稿，根据国办《决定》的精神，其正式版将更为严厉。而《期货交易管理条例》也在酝酿修订，其中“变相期货”的界定或将与国办《决定》保持一致，即“不得以集中交易方式进行标准化合约交易”。

　　这是一场现实需求与投机之间的博弈。逐步推出“生猪期货”，是保证生猪价格平稳的有效手段；而交易市场的不规范，导致了投机的泛滥。

　　生猪远期交易

　　为养殖户提供有效的避险工具

　　“对国务院的清理措施，我们是欢迎的。确实，国内目前各类交易所良莠不齐，出现了一些问题。当然，国务院对交易所进行整顿，并不是将所有交易所都关掉，只是未来的准入壁垒会很高，此时谁能存留下来，即会成为未来市场上的赢家。”该负责人表示。

　　国务院出台《决定》的背景正是面对了这一现状：近年来，出现了许多涉及各类权益和大宗商品中远期交易的交易场所，有的开展了具有证券期货属性的交易活动。由于缺乏规范管理，一些交易场所暴露出问题，蕴含较大的金融和社会风险，引起社会广泛关注。

　　虽然国务院整顿措施十分严厉，重庆农畜产品交易所也十分低调，但该负责人的态度明显透出对未来规范市场的期待。

　　这个自信，与重庆农畜产品交易所的“诞生”有关，设立这一交易所出自国家层面的考虑。

　　众所周知，猪肉价格几乎“绑架”了中国宏观经济，中国经济波动严重受到猪肉价格走势的左右。对老百姓来说，感受最直接、最深刻的就是食品价格的上涨。由于CPI反映的是消费品物价的指数，猪肉是中国CPI商品中的262个基本分类之一。CPI商品中猪肉比重在3%左右波动。因此，生猪在国民经济中所占的地位极其重要，直接影响着居民消费指数的高低，由于生猪养殖相对分散，供求关系不平衡，生猪价格波动频繁而剧烈。近年来，国家采取了如养殖补贴、冻肉收储等一系列政策性调控措施，但效果都不明显。欧美一些国家，如美国、德国、葡萄牙在对待此问题上采用了市场柔性调控手段，开设生猪期货交易，取得了明显效果，我国在借鉴这些经验的基础上，已开始进行生猪远期交易的试点。

　　2009年初，国务院出台3号文件，明确支持“在重庆设立以生猪等畜产品为主要交易品种的远期交易市场”。

　　2009年12月，重庆农畜产品交易所成立，由多家国有企业共同出资组建，以生猪等农畜产品为主要交易品种，为农畜产品、农业生产资料、工业原材料、大宗商品交易提供即期、中远期电子交易。

　　农畜产品交易所通过远期交易稳定生猪价格波动，防止“肉贱伤农、肉贵伤民”。农畜产品交易平台建立后，买卖双方都可通过远期交易的方式获得确定的“现金流”，提前锁定购买成本和养殖利润，使生猪养殖数量保持在合理水平，价格波动得到平抑，在农民与市场风险之间建起了一道“防火墙”。

　　农畜所实质是通过推动形成农产品的未来价格，让买卖双方都能看清未来的利润和成本，从而有计划地组织生产，避免因供需矛盾引起的农产品价格波动。

　　重庆农畜产品交易所的远期交易市场其实是“生猪期货”的一次试水，也被业内称为“准生猪期货”。

　　在重庆农畜产品交易所的网站上，对远期交易市场进行了解释：远期交易市场类似于期货交易，又和期货存在明显界限。都采用保证金交易的机制，订立转让远期商品合同。但远期交易的保证金高于期货交易，为20%，风险更低，更立足于现货市场，更能满足交易者丰富多样的现货需求。远期交易同样是依托网络资源，通过场外报价，场内公开竞价达成交易。只要符合要求的企业和个人都可以参与交易。

　　对于远期交易市场的作用，重庆农畜产品交易所总裁代激扬此前在接受媒体采访时表示，生猪远期交易通过其价格发现和套期保值功能，为政府和市场提供参考依据，为养殖户提供有效的避险工具。远期交易市场可以提供以后一个月、两个月，甚至半年、一年生猪的价格，农户可以根据以后生猪的价格决定养不养猪，养多少猪。

　　不论是以后的“生猪期货”还是现在的远期交易，生猪交割都是个难题，如何解决？代激扬表示，生猪在我国的生产和消费都相对比较分散，长距离运输风险大，一般的生猪贸易半径在500公里以内。加之生猪远期交易，其交易的是活体，是有生命的东西，生猪在出栏后就必须迅速地完成交割，不能够进行储存，当实物交割时考虑到疫情防控和运输成本的问题，必须采用分散交割的方式。目前，重庆农畜产品交易所的交割点还比较少，覆盖面有限，不能满足全国性市场实物交割的需求。很多养殖户在详细了解后都相当认可远期交易这一规避价格风险的新模式，但苦于就近并没有交割点，交割风险较高，不愿入场而选择观望；实现全国性的交割，是一个全国物流的系统性工程，网络的构建需要得到政府相关部门给予大力支持，统一进行规划和部署。

　　荣昌交易中心

　　从仔猪网上竞拍向生猪期货过渡？

　　不过，在荣昌县，生猪交割已经不是个问题。

　　2011年7月5日，重庆农畜产品交易所和荣昌县政府正式签订战略合作协议，依托现代网络资源，在原有的现货市场基础上建立重庆农畜产品交易所荣昌交易中心（即荣昌畜产品远期交易中心）。