2012年11月13日大豆豆粕早盘分析摘要

　　【股指操作建议】周一A股对周末偏多的经济数据和消息面给予了正面回应，但市场总成交额依然较小，表明投资者信心依然不足。周二若仍不能拉出阳线收复上周四的失地，即沪指重返2100点，则说明多方力弱；即使反弹到2100位置没有成交量配合，仍视为反抽行情，场外投资者可尝试抛空。（张伟）

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，9月份进口大豆497万吨，10月份进口大豆403万吨，1-10月累计进口量4834万吨，数量同比增加16.6%，金额同比增加19.0%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】美国农业部超出市场预期上调2012年美国大豆产量的影响仍在持续，周一CBOT大豆期货市场延续弱势再度大幅下挫，主力1月大豆合约几乎回到6月份因干旱而启动的牛市行情的起点，技术上新的下跌空间正在打开，弱势格局十分明显。美国农业部连续上调美豆产量后，市场对于美豆减产的忧虑明显缓解，而南美大豆增产前景也将使未来全球大豆供应格局维持宽松局面，包括高盛在内的多家机构纷纷下调未来六个月美豆价格预期，前期参与天气炒作的投机基金减仓压力有增无减。国内豆类市场跟随美豆整体回落，大豆在政策预期下呈现抵抗性下跌走势，油脂接连创下调整新低，弱势格局十分明显；前期抗跌的豆粕在减仓盘主导下纷纷跌停，相较于去年同期价格，豆粕市场仍有回调空间。目前国内产区新豆价格维持弱势稳定状态，沿海豆油和豆粕现货价格处于下行周期，市场有效需求不足。（于瑞光）

　　【连豆今日操作建议】最新美国农业部报告基本宣告前期美豆干旱程度被严重高估，较上年度减产4%的美豆价格正在回归自身价值，技术上弱势格局十分明显。连豆在产量下降、种植成本增加及市场对收储政策预期较高等因素影响下仍会有抗跌表现，但在缺少需求及整体环境配合下会维持抵抗性下跌走势。预计今日连豆市场低开振荡，建议投资者保持弱势思路，大豆多单离场或采取抛粕的形式保护原有多单，未有持仓者可考虑在4650附近买入大豆1305合约。（于瑞光）

　　【连豆粕今日操作建议】美豆供应改善及南美大豆丰产前景为市场带来利空压力，市场以连续大跌的方式不断向下寻找支撑。国内沿海豆粕现货价格跟盘大幅回落，高价原料导致养殖企业补栏积极性不高将拖累后期豆粕需求，市场看空情绪迅速升温削弱经销商囤货信心，期现价格共振，豆粕市场处于弱势回落局面。预计今日连豆粕延续弱势下探走势，建议投资者保持弱势思路，盘中可顺势短线做空，豆粕卖近买远的套利头寸仍可继续持有，美豆止跌前不宜盲目抄底。（于瑞光）

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周一下跌，交易商称受基金结清多头头寸和大豆期货重挫拖累。南方港口优质玉米价格大涨，东北产区因降雪收购无量，华北市场相对稳定，部分南方销区东北玉米小降。另传言国家临储玉米政策有望公布（国标三等质量标准）为：内蒙古、辽宁1.08元/斤，吉林1.07元/斤，黑龙江1.06元/斤。操作上，少量多单持有。(唐少明)

　　【油脂今日观点】美豆基金继续减持净多，价格大幅下挫，美豆粕与美豆节奏同步，原油基本走稳，豆油美盘时间出现回弹，油粕比回升，棕榈油反弹幅度更大，主要受到昨日马来西亚棕榈油10月数据支撑，数据显示出口改善、库存增加幅度小于预期。买棕榈油卖豆油5月合约的套利出现获利，近期仍有空间。（杨久尊）

　　【小麦今日观点】周一强麦尾盘展开跳水，从形态上看有短期破位的迹象，操作上建议短线多单离场观望，在相关农产品期价暴跌的负面影响下，小麦短期走势偏空。(董建业)