2012年10月11日大豆豆粕早盘分析摘要

　　【股指今日观点】宏观经济有企稳迹象，加上十八大给市场预留的政策空间，A股市场迎来难得的喘息机会，盘面上概念股以及新股暴涨给市场带来了较好的赚钱效应，但是成交量依然不足，场内资金活跃，场外资金谨慎。由于此次股指反弹有较浓郁的政策护盘背景，逢低仍可谨慎做反弹，关注沪指2140的阻力位以及9日中继阳线2080的支撑。中线趋势有待观察。（张伟）

　　【谷物今日观点】节后主力合约保持低位震荡走势，这两日期价有所反弹，但是基本面没有太大利好的消息出现，所以建议投资者依旧按照箱体震荡的方式进行操作（董建业）

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，1-8月累计进口量3934万吨，数量同比增加17.4%，金额同比增加15.7%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】因市场预期美国农业部将在周四的报告中上调美豆产量预估，报告前交易商调整头寸，周三CBOT大豆期货市场大幅收低，技术上延续弱势格局。对于今晚美国农业部月度报告，分析师预估美豆单产值可能达到37.006蒲式耳/英亩，高于美农业部9月份预估的35.3蒲式耳/英亩，美豆总产量也将由上月预估的26.34亿蒲上升到27.64亿蒲。受大豆价格处于高位影响，南美大豆播种热情高涨，目前南美大豆开局较好。当前阶段的豆类市场利多因素较为匮乏，市场期待的中国需求也因中国经济减速而受到削弱。国内豆类市场走势分化，油强粕弱格局较为明显，整体尚未企稳。产区新豆上市量增加，价格呈现高开低走局面。今日临储大豆继续拍卖，预期成交价格会进一步下降。市场原有看涨预期转变，豆油和豆粕现货需求下降。（于瑞光）

　　【连豆今日操作建议】美国农业部报告前市场避险情绪升温，美豆维持弱势下行走势，技术处于弱势局面。国内产区新豆价格高开低走，临储大豆持续投放市场，大豆市场供应量充足，价格上行阻力较大。预计今日连豆市场承压低开，市场利空消息不断，盘中反弹高度受限，建议投资者保持振荡偏弱思路，原有大豆多单宜减持，或采取买大豆卖豆粕或卖豆油的套利方式参与，美报告前抄底需谨慎。（于瑞光）

　　【连豆粕今日操作建议】美豆延续弱势回落状态，市场利多因素缺失及美农业部报告预期偏空影响下多头基金平仓压力不减。国内豆粕市场多空交织，陆续到港的高价进口大豆为豆粕市场带来支撑，而高价对需求的抑制效应导致整个产业链价格传导受阻，期现共振，豆粕市场处于下行周期，短期调整压力犹存。预计今日连豆粕维持弱势振荡走势，建议投资者保持振荡思路，为规避美农业部报告风险应减少隔夜单边持仓。豆粕5月与1月价差偏离合理水平，关注豆粕市场卖近买远的套利机会。（于瑞光）

　　【油脂今日观点】美豆在报告前延续弱势。在利润平衡的体系下，油脂出现了偏强的特征，目前看也只是为了平衡，自身内生的动能有限。棕榈油库存已达248万吨之多，创出了新高，出口略有改善但幅度不大，一般来讲10月产量见顶的概率较高，11月份库存可能会度过高峰，在偏低的价格下，如果出现利好会带来相对较好的操作机会，比如豆棕的套利，或者更直接的是油脂的反弹机会。介入时间还不成熟，今日静候报告。（杨久尊）