生猪养殖业曙光初现

猪价有望迎来拐点。市场人士认为，全年猪价低点有望在3-5月内出现。在粮价、资金价格、人工成本上涨背景下，猪价下行空间有限。而随着养猪业供给侧改革继续深化，大型养殖集团更易获得土地、资金等资源倾斜，生猪养殖正迎来黄金发展时期，未来整体出栏有望实现每年超过30%的高速增长。

价格将迎拐点

近一段时间以来，由于超重猪的继续抛售，猪价进入一轮新的下跌态势，截至上周全国猪价已经跌至10.29元/公斤。

此外，农业部发布2月份生猪存栏信息数据显示，2月生猪存栏环比下降1.5%，同比下降4.7%；2月能繁母猪存栏环比下降0.5%，同比下降5.0%。

国泰君安证券分析师钟凯锋认为，存栏环比下降具有季节性原因，环保仍是不可忽视的因素。草根调研发现当前仍有部分禁养区猪场拆迁正在继续，且部分中小规模场扩张受环保压力影响超出市场预期，预计2018年能繁存栏难以快速回升，整体供给向上弹性不足。

在其看来，近期猪价出现明显回调，主要受到周期下行、季节性下行两重因素叠加影响，短期市场整体呈现供大于求局面，预计本次下跌将延续至4月份，5-8月有望迎来较为明显反弹，生猪、猪肉均价同比有望实现转正。预计全年生猪均价处于14元/公斤左右，同比下滑幅度将明显收窄。

招商证券预计，当前养殖盈利水平已经接近历史最低值。猪价下跌空间有限，今年猪价的底部将大概率近期出现。

关注成本优势

养殖成本低决定了扩张底气，管理能力强决定了扩张的质量，笼络资源的能力决定了扩张速度，三者兼具的好企业将在这一轮长周期中迅速扩大规模，它以其预期成本、高可靠性和一致性交付优势的能力，用一种可控、彻底的方式，去进行超高速的复制。

业内人士告诉记者，猪价下跌会考验绝大多数企业的决心和实力，无论是战略眼光、养殖成绩、资源储备、融资能力，都已经是这个高门槛行业的巨大挑战。

不过，钟凯锋对2018年生猪均价不悲观。他认为，我国生猪养殖行业市场规模超过万亿，而2017年我国前五大企业市占率合计仅占比5%左右，行业表现为明显的“大行业、小公司”格局，大型规模场正迎来发展黄金期。

华创证券也认为，在环保高压、各地方划定禁养区、限制区，以及“南猪北养”的政策背景下，优质养殖空间稀缺性凸显。猪板块最佳投资机会恰恰出现在全行业深度亏损期。

展望后市行情，中泰证券提出，短期猪价的超预期波动，会影响整个板块的投资情绪和节奏，但不会打乱关于周期趋势和中长期猪价的判断，在养殖行业从一般标准化走向工业化、规范化生产的过程中，与拥有土地、资金、成本、人才等多方面优势的公司共同成长，依旧具备更多机会。

来源：中国证券报