受非洲猪瘟影响，生猪周期或提前反转

8月19日，江苏省连云港市海州区再现一起生猪非洲猪瘟疫情。截止当日，海州区某养殖场的生猪发病615头，死亡88头。

本次连云港疫情，加之8月3日确诊的沈阳市沈北新区非洲猪瘟疫情，和8月16日刚刚确诊的河南郑州某食品公司屠宰场发生的疫情，半个月内，中国已经有三个地方发现了非洲猪瘟疫情，而且三处疫情地点分散，分别是东北、中部和江淮地带。从发病死亡猪的数量看，又都呈现数量大、致死率高的特点。

受此非洲猪瘟蔓延趋势的利空影响，昨日畜禽养殖板块大幅下挫。截止昨日收盘，A股方面，龙头企业双汇发展和牧原股份跌逾5%,罗牛山、仙坛股份、益生股份及西部牧业跌4%；港股方面，万洲国际跌逾5%。

其中，温氏股份因16日河南区域发生出现疫情之后，当天便直接跌停收市。截止昨日，股价已连续3日下跌，累计跌幅为11.5%。

1非洲猪瘟全球蔓延加剧

非洲猪瘟是由非洲猪瘟病毒引起的猪的一种急性、高度致死性传染病。不过，它是非人畜共患病。另外，非洲猪瘟病毒有一个特点，对于外界环境适应性很强。血液中病毒可在4℃环境下存活18个月，在冷藏猪肉中存活15周以上；在加工肉制品中存活5-6个月。60°高温30分钟后可灭活病毒。此外，非洲猪瘟现无有效疫苗，手段以扑杀控制为主。

非洲猪瘟最早于1921年爆发在非洲肯尼亚，1957年非洲猪瘟第一次传播到非洲以外的地区——葡萄牙，并且长期在伊比利亚半岛（葡萄牙和西班牙）流行，一直延续到上世纪九十年代，随后西欧其他国家相继在20世纪爆发该疫情，20世纪70年代也扩散到加勒比和南美地区，2007年开始肆掠东欧及俄罗斯，今年开始进入中国东北地区。

在俄罗斯疫情方面，2018年俄罗斯世界杯11个举办城市中，在举办前的6个月有3个城市周边发生了14起疫情。在世界杯开始后不到2个月时间，就有6个城市周边发生了38起疫情，占俄罗斯全国同期疫情总数的76%。

近10年来，在俄46个地区都曾出现过疫情，造成的直接经济损失达到50亿卢布（1美元约合59卢布），间接经济损失则高达数百亿卢布。

除了俄罗斯以外，猪瘟病毒继续在罗马尼亚等国蔓延。为防止疫情进一步扩散，罗马尼亚在今年已屠宰并焚烧了大约5万头猪。罗马尼亚国家统计局的数据显示，今年1到5月，罗马尼亚共进口了9.54万吨猪肉，同比增长了22%，金额约1.8亿欧元，同比增幅为14%，而预计进口量还将进一步上涨。而农业协会代表认为，此次非洲猪瘟疫情可能对罗马尼亚造成数亿甚至数十亿欧元的经济损失。

2生猪周期或提前反转？

疫情作为一种被动淘汰产能的方式，是重要的扰动因素。特别是在行业低迷时期，养殖户为控制成本，反而相对容易发生较严重疫情，从而加速行情的反转。

参考美国的两次疫情后，供需缺口显现，猪价上涨：

国内方面，2006-2007年的高致病性蓝耳、2010-2011年的仔猪腹泻疫情，均导致生猪供给明显下降。疫情结束后，生猪供给相对不足，猪价实现快速上行。

而此次非洲猪瘟从东北扩散至河南，再到江苏，短期来看市场恐慌情绪攀升，后续生猪调运不畅，疫区猪价或将下行。具体影响有如下三点：

第一，8月3日，沈北新区发生的非洲猪瘟疫情对辽宁生猪生产、销售已经产生影响。一是生猪销售价格下降，二是外销数量减少。据统计，辽宁省生猪收购平均价格较疫情发生前下降了约0.2～0.4元/千克，8月12日辽宁省调出生猪（含产品）数量较8月2日下降83%。因此，在6周的封锁期内，由于外销量明显减少，区域内价格可能持续下降。

第二，中小养殖户为降低疫病对自身经营影响，减少损失，将加速出栏速度，造成集中出栏从而压低猪价。

第三，目前部分屠宰场为降低风险，已经明确指出河南生猪一律拒收，河南牌照猪车一律禁止入场。而河南作为我国而第二生猪养殖大省，也是主要的生猪调出省份，2016年出栏6005万头，约占全国生猪出栏量9%，省内积压将进一步压低猪价。

长期来看，如果疫病不受控制蔓延，在多省市爆发疫情，政府将对疫区采取封锁、扑杀、无害化处理、消毒等处置措施，短时间内将导致生猪供给断崖式降低。

另外，虽然非洲猪瘟非人畜共害病，但是居民会因为对疾病天然的担心而减少猪肉消费，仍然会在消费端阶段性的造成较大负面影响，最终导致供过于求，生猪价格持续探底。

两种因素叠加，生猪消费或将出现阶段性大幅下滑，生猪价格持续探底，行业产能加快出清，生猪周期或提前迎来反转。

3结 语

此次的非洲猪瘟事件对于整个生猪养殖行业来说是非常大的考验。不过，非洲猪瘟疫情的扩散对中小养殖户影响更大，大型养殖企业将更有可能受益周期反转而带来的溢价红利。

相较中小散户，大型养殖企业具备更优的生物安全防控能力，选址更加科学。另外，大型养殖企业猪场绝对数量大，保险购买齐全，抗风险能力更强。比如生猪养殖龙头企业在经历了多年防御疫情的经历下，已经建立起一套相对完善的防御体系，叠加大型生猪养殖企业雄厚的资金实力和抗风险能力都是其穿越周期底部的筹码。因此，生猪养殖的龙头企业值得持续关注。