四季度国内生猪将供需两旺

生猪及能繁母猪存栏状况

农业部9月份4000个监测点生猪存栏信息公布如下：生猪存栏环比上涨0.60%，同比下降10.69%，能繁母猪存栏环比下降0.21%，同比下降14.00%，育肥猪存栏环比回升0.69%，同比下跌10.61%。从价格方面来看，生猪价格呈现冲高回落走势，生猪价格环比下降0.99%，仔猪、能繁母猪价格涨幅急速收窄，仔猪价格环比仅上涨0.20%，能繁母猪价格环比上涨1.15%。生猪存栏已经连续三个月出现上涨，且涨幅逐步扩大，猪价持续上涨，刺激补栏需求，二元母猪从5月份补栏开始增加，价格出现上涨，这部分母猪陆续产仔，逐步从生猪存栏的增长上反映出来，这种趋势预计仍将延续，但是年底之前，存栏增长的幅度十分有限，因为四季度猪肉迎来消费旺季，屠宰逐步放量，二者抵消。

能繁母猪存栏继续寻底，但是根据我们在华北地区调研的情况来看，后备母猪的存栏量增长较为明显，整个市场扩群的比例约为20%左右，但是这部分母猪大多处于待产或待配种的阶段，尚未“转正”，因此从农业部的统计数据中没有得到体现，2011年母猪盲目扩张，15年初这部分母猪又开始集中淘汰，目前正处于新老母猪交替的空档期，随着后备母猪的陆续开产，能繁母猪存栏将在四季度企稳回升。

生猪企业屠宰量有所回升

农业部9月份公布数据显示，全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量(以下简称“定点屠宰量”)为1703.22万头，环比上涨13.53%，同比下降9.03%，定点屠宰量结束连续下跌，环比出现大幅反弹，但是同比依然偏低。9月份定点屠宰量大幅回升，一方面是由于中秋、国庆节来临以及高校开学，短期内需求集中释放，屠宰企业走货加快，收购意愿增强，另一方面9月份猪价见顶，并且出现持续回落，养殖户对于后期的价格预期下降，而且当前出栏仍有利润，集中出栏开始增多。

2015年1-9月份定点屠宰量累计值仅为15381.45万头，相比去年同期减少2042.14万头，降幅达到11.72%，2014年定点屠宰企业屠宰量占到整个社会屠宰量的32%，但是2015年三季度这一比例已经降至 28.8%，主要是因为生猪价格偏高，大型屠宰企业终端产品售价维持高位，但是走货偏慢，抑制了生猪收购的需求，从9月份这种情况开始出现改观，生猪价格冲高回落，屠宰企业逢低补库的意愿增强。从10月份开始，定点屠宰量将出现季节性回升，预计整个四季度都将维持高位，但是相比去年同期预计仍有10%左右的降幅。

生猪出栏数据环比增长

国家统计局公布2015年三季度末生猪存栏44683万头，环比增长2944万头，环比增幅达到7.05%，同比下降1864万头，降幅达到4.00%，生猪出栏16317万头，同比降幅达到2.13%，猪肉产量1254万吨，同比下降1.03%，猪肉产量降幅低于出栏降幅，可见生猪出栏体重出现了显著的增长，这与我们前往产区调研了解的情况一致，目前猪料比达到历史最高的8.9:1，生猪出栏体重越高，养殖利润越高，因此生猪出栏体重普遍提高10%以上。如图所示，2015年前三季度猪肉累计产量同比下跌3.62%，从三季度开始，降幅出现收窄，预计四季度生猪产量同比降幅仍将继续收窄，2015年全年猪肉产量相比2014年将下降3.5%左右。

8月份猪肉进出口情况

海关总署公布猪肉及其制品2015年8月份进口量为6.44万吨，环比增长8.73%，同比上涨55.10%，出口量为6239吨，环比下降10.54%，同比下降18.47%，2015年1-8月份猪肉累计进口44.36万吨，同比增长15.85%，1-8月份累计出口5.40万吨，同比下降6.09%。由于国内猪价高企，猪肉内外价差逐渐扩大，预计2015年全年猪肉制品的进口量同比增长将达到20%左右。今年二季度由于“僵尸肉”事件被热炒，海关总署监管非正常渠道猪肉流通手段增强，由于内外价差的存在，正常渠道的进口量开始大幅增长，预计2015全年猪肉产品进口总量同比将增长20%左右，猪肉进口冲击将达到新高峰。

综上所述，从农业部4000个生猪存栏监测点的数据以及国家统计局生猪存栏统计数据这两组数据来看，生猪存栏均出现了季节性的反弹，主要是由于整个二季度生猪价格维持高位，养殖户积极补栏，这部分产能在三、四季度开始显现，预计整个四季度生猪存栏将维持震荡上行的趋势。从饲料消费的角度来看，随着生猪存栏的不断恢复，猪价年内的高点或许我们已经见到，但是生猪养殖利润依然能够维持高位，因为临储玉米政策变局，玉米价格将出现大幅下降，逐渐与国际粮价接轨，玉米成本占到生猪养殖企业成本的40%左右，生猪养殖成本也将随之出现下降，较好的养殖利润将会进一步刺激生猪养殖行业产能的扩张，2015年1-8月份农业部统计的180家饲料生产企业猪料产量同比下降14.5%，但是从四季度开始环比将出现持续增长，但是与2014年同期相比仍有5-10%左右的降幅。

作者：陈建业