21012年6月6日豆粕市场分析

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，1-4月累计进口量1815万吨，数量同比增加22.3%，金额同比上涨13.0%。

　　【大豆基本面】宏观经济面对商品市场的冲击继续减弱，美豆回归自身因素寻找反弹契机。受美国农户销售放缓且出口需求稳健因素提振，周二CBOT大豆期货市场小幅反弹，技术上尚未脱离弱势格局。阿根廷农户抗议政府增税而进行的罢工活动也为大豆市场提供额外支撑，天气预报显示，美豆中西部作物区目前的干燥天气有望在下周得到缓解。美豆上周出口检验数据高于预期，截至6月3日，美豆种植率为94%，高于常年近20个百分点；美豆出苗率高于常年近30%，美豆作物进度较常年明显提前。国内农产品板块集体反弹带动豆类市场修复部分跌幅，大豆的政策底愈加明显，豆油和豆粕与外盘联动性较强，当前宏观压力仍是豆类市场主要利空风险。本周四国储将继续拍卖60万吨2008年产储备大豆，东北地区接货意愿较高。国内生猪养殖效益下滑制约后续补栏，远期豆粕需求不被看好，豆油现货跟盘回落，豆粕现货维持振荡局面。

　　【连豆今日操作建议】 原油止跌缓解金融市场恐慌情绪，美豆在自身基本面因素提振下小幅反弹。连豆跟随整个农产品板块修复超跌，底部支撑性再度经受住考验。目前为国储保护政策的真空期，为国储顺价抛售陈豆提供契机，同时也为市场反弹增添阻力。预计今日连豆市场维持振荡偏强走势，建议投资者保持振荡思路，可从大豆价值角度考虑适量持有多单。预计今日大豆1301合约上方阻力位4360，下方支撑位4320。

　　【连豆粕今日操作建议】美豆止跌继续改善国内豆类市场买盘人气，国内豆粕现货市场因近期高成本进口大豆而整体表现抗跌，豆粕期货备受资金关注，短线资金进出频繁导致市场波幅扩大，趋势型走势仍需外盘指引。预计今日连豆粕维持振荡偏强走势，建议投资者减持空单，关注主力资金移仓过程中远月合约的溢价效应，买远卖近的套利单可继续持有。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3160，下方支撑位3120。