季节性压力 难改玉米长期涨势(2)

玉米的需求量仍然有很大的上调空间，如果美国方面真的通过法案，那么玉米的需求将会急剧增加，而按目前的技术水平掺混比例每提高1%，对玉米的需求就至少提高1000万吨，前景堪忧。

　　图5 美国乙醇生产/汽油

　　

图为美国乙醇生产/汽油走势图。（图片来源：中信建投期货） 

　　美国玉米的第三大消费来源则是出口，根据美国农业部的周度报告来看截止8月26日当周止，美国玉米累计出口装船4772万吨，未出口装船475 万吨，累计出口出销售5247万吨，在美国农业部9月报告中预估09/10年度5000万吨，相差的250万吨，需要在之后体现在09/10年度，或者 10/11转加至10/11年度；9月报告中将美国出口量调升150万吨至5350万吨，考虑到俄罗斯减产的程度以及中国玉米库存偏紧的状况，这一数据仍然是偏低的。

　　第二章 中国玉米供求分析

　　一、中国玉米丰产几成定局

　　尽管2010年中国玉米生长过程曲折，不过对产量的影响并不太大，整体上仍然是丰产的格局。

　　表1 中国玉米主产区降水量

 

地区	降水量为正常值的百分比
	4月	5月	6月	7月	8月
全国	125%	131%	66%	97%	133%
吉林	202%	280%	24%	139%	160%
黑龙江	120%	270%	64%	89%	98%
内蒙古	140%	263%	51%	84%	62%
辽宁	167%	210%	41%	114%	204%
河北	90%	117%	42%	70%	172%
山东	97%	80%	87%	90%	197%
河南	145%	115%	46%	102%	128%
四川	93%	92%	76%	116%	109%

　　表2 中国玉米主产区气温

 

地区	平均气温与正常值偏差
	4月	5月	6月	7月	8月
全国	-2.9	0.3	0.9	0.7	0.2
吉林	-4.1	0.2	3.1	-0.1	-0.3
黑龙江	-3.4	0.9	4.1	0.2	0.1
内蒙古	-3.7	0	2.6	0.7	0
辽宁	-3.8	-0.7	1	0.1	-0.5
河北	-3.6	0.9	0.3	1.8	-0.2
山东	-2.9	0.7	0	1	0.1
河南	-2.5	0.2	0.3	0.5	0.3
四川	-1.6	-0.7	-1	0.8	0.6