基金们被双汇瘦肉精毒倒 从浮盈百亿到浮亏20亿

悲喜皆因双汇起。

　　对于一直属于基金青睐的重仓股———双汇发展而言，其种种过往的故事一直牵扯着基金们的神经。

　　而这份敏感，似乎一直难以停歇。

　　去年底双汇复牌的暴涨，重仓的基金7天浮盈近百亿元。彼时，基金经理们因此喜笑颜开。而3·15晚会爆出的双汇“瘦肉精”事件，在震动百姓关注的食品安全同时，亦毒害到了重仓基金们。3月15日当日的跌停，使得基金当日浮亏接近20亿。因为这样，中国基金业史上首次采用市价法和指数收益法以外的方法进行估值。

　　在事件开始进入逐步核查背后，记者发现围绕着双汇发展的各方都开始在酝酿和发酵。至于事件最终演变的更深入影响情况，目前只能等待官方公布的结果。不过可以确定的是，此番出事，使得双汇顶着多重压力实施的集团整体方案的实施再度增加变数。

　　基金集体“中毒”

　　去年11月29日，停牌达8个月的双汇复牌，通过资产置换、定向增发以及换股吸收合并等方式，双汇集团相关肉类资产约340亿注入上市公司，资产预估值约340亿元。

　　而在停牌的8个月中，记者当时就从多方获悉，众基金和公司层面有过多次的博弈，有基金公司多次站出来公开表态、提出质疑给公司施加压力。

　　而年过七旬的集团董事长万隆也曾经亲自前往几大一线城市，拜会机构投资者，以期获得资产注入方案的通过。

　　数据显示，在那时候停牌前，基金、保险、社保等117个机构投资者共计持有双汇发展67.33%的流通股。

　　艰难的博弈和冗长的沟通之后，复牌的双汇发展股价一路飙升，股价最高达96.44元，与停牌前49.48元的价格相比接近翻倍。而提前埋伏的众多机构获利丰厚。

　　作为国内肉类加工业的龙头，双汇发展一直是基金青睐的对象，甚至有业内人士笑言，双汇发展是基金必配股。早在2001年，国内基金就已经开始扎堆双汇发展，其后每年公布的年报显示，公司前十大股东中基金的数量都没有少于5只。

　　正所谓：成也双汇，败也双汇。

　　在去年复牌后重仓大赚的基金们，在遭遇“瘦肉精”事件后，不可避免受到牵连。

　　截至2010年9月30日的三季报显示，7只基金跻身十大流通股股东名单中。其中，兴业全球趋势是其第三大流通股股东，同期持股量高达1294.63万股，而嘉实稳健、兴业全球视野的同期持股量也在1000万股以上。此外，诺安股票、博时主题、上投摩根中国优势、长盛同德四只基金的持股量亦在700万股到900万股之间。

　　根据2010年基金年报披露，共有56只基金持双汇发展1.46亿股，占该股流通盘24%。

　　从3月15日成交量看，不少基金依然没有很大动作。有媒体测算称，基金们在3月15日双汇发展跌停当日的浮亏就超过18亿元。

　　而3月19日，五家基金公司公告对双汇发展采用特殊的公允价值进行估值调整，其中两家估值价格比停牌前价格低10%。而按照停牌前价格下调10%的“跌停”估值方法来调整估值，在中国基金业内尚属首次。

　　不少机构依然力挺双汇

　　在遭遇“瘦肉精”事件之后，股价的跌停和随后的停牌都直接体现了市场的反应。不过在历经几日之后，各方的态度都出乎意料地开始有所转暖。

　　对于该事件，自然让人联想到“三聚氰胺”事件。在国泰君安证券分析师胡春霞看来，与食用“三鹿”婴幼儿奶粉后大量患儿出现结石症状所不同的是，目前报道中并未涉及食用含有“瘦肉精”猪肉出现具体临床表现的内容，事件的实际影响应该弱于“三聚氰胺”对乳品行业的打击。此外，与之前原奶 采 购环节中企业为主导所不同，对“瘦肉精”的 检 验 存在大量的外部 监 管环节，因此对单一公司的处罚力度应该也会明显弱于“三聚氰胺”事件下对三鹿的处罚。因此，其预计此次事件对行业和公司的冲击也将弱于“三聚氰胺”事件对伊利、蒙牛的影响。资料显示，胡春霞曾经先后两次获得新财富食品饮料行业最佳分析师第五名。

　　除此以外，兴业、华泰联合、银河等券商的报告都有各自看好的逻辑。

　　对此，一位私募人士表示，虽然目前暂时很难全面判断具体影响，但是对公司品牌的伤害肯定是显而易见的。“个别券商研究员的逻辑并不完整，已经开始受到市场质疑背后是否多少有一些利益驱动了。”

　　据一位与双汇公司有过多次接触的人士判断，“瘦肉精”公司内应该是有人知道的。“在这个行业待了这么多年，他们难道连猪和瘦肉精猪的区别都看不出来？”其反问称。

　　据其透露，公司目前的重点在政府那边。在此前的“信披门”、“基金门”等过往事件中，和基金之间的感情已经一般了。基金驻扎也是因为的确看重公司基本面和行业的发展，何况这些中毒的基金大多数在去年底的复牌中已经赚了不少了。该人士还透露一个细节称，3月15日，对于股价的跌停，有负责公司重组的机构人士得知情况后，表现得颇为轻描淡写，而公司内部依然信心比较足。