专家表示今年猪价进一步下跌概率较大

国家发展和改革委员会日前透露，今年前三个月，全国生猪平均出场价格比春节前累计下跌29%，全国平均猪粮比价约为5.45比1，进入蓝色预警区域，显示生猪生产出现过剩苗头。对此，有专家表示，今年猪价进一步下跌概率较大，价格中枢或将明显低于去年。

据了解，今年1月中旬以来，受多方面因素影响，生猪价格出现较快下跌。据国家发展改革委监测，截至3月28日全国平均生猪出场价格为每公斤10.89元，比春节前高点累计下跌29.0%，比上年同期累计下跌33.2%，一些地方生猪出场价格跌破每公斤10元。同期，玉米价格有所上涨，衡量生猪养殖盈亏状况的猪粮比价指标大幅回落。

对此，海通证券首席经济学家姜超表示，2016年下半年以来，猪肉价格就持续下跌，尽管受到春节涨价和低基数影响，2月份猪肉CPI同比有小幅回升，但是从近期高频数据来看，猪价仍未摆脱下跌趋势。

“猪肉价格低迷主要与猪肉供需关系稳定有关。2016年下半年以来，猪肉产量触底反弹带动猪肉价格持续走低。尽管猪价下跌和环保督察导致生猪存栏量持续下滑，但是猪肉产量并没有随之下降。主要原因在于生猪养殖开始规模化，养殖效率提高，育肥周期缩短和头均重量更大。预计今年，猪价进一步下跌的概率较大，价格中枢或将明显低于去年”，姜超表示，尽管猪肉价格下跌导致目前养猪利润大幅下降，但是前期增加的规模化养殖场产能或将在今年集中释放，全年猪肉产量将维持稳定。在猪肉产量不出现大幅减少的情况下，猪价仍会在低位徘徊。中长期来看，预计只有经历过一波亏损、产能出清，猪价或才能见底。

随着生猪价格的不断走低，生猪养殖户陆续进入亏损区，目前每头生猪出栏亏损均在200元以上。猪价的不断走低自然也使得通胀预期有所减弱。从3月份的高频数据来看，CPI同比将明显下降至2.5%左右，其中猪价的弱势是重要的拖累之一。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩说，从历史情况来看，猪粮比处于盈亏平衡点6以下的平均时长约为5个月。如果以平均时长计算，本轮猪粮比反弹将发生在4月底5月初，重回6大约将在7月份。考虑到生猪养殖成本中不仅仅包含了玉米饲料，同时还包含了豆粕、人工费用等其它成本，直接考虑养殖利润可能更加准确。从历史情况来看，亏损时长由3个月至6个月不等，平均时长约为4个月。以此计算，本轮猪价触底反弹大约将发生在4月中，盈利由负转正大约将在6月中。

而中国银行国际金融研究所的报告显示，当前国内外粮价总体稳定，猪价上行周期难以重现。在规模化养殖加快、养殖效率提高、平均饲养成本下移，以及居民消费结构转变等因素作用下，当前猪价水平已经处于近年较低水平。考虑到猪粮比价向底部水平靠近，猪价继续下跌的空间也不大，加之绝对价格降幅减小以及基数效应，猪价对食品项的拖累在今年将有所收窄。

针对未来生猪市场价格波动，发改委表示，将密切关注生猪生产和市场价格走势，认真执行好调控预案，着力防止生猪价格持续过度下跌，促进生猪生产平稳发展。同时，建议养殖场(户)增强市场风险意识，合理安排生产，优化养殖结构。