“超级猪周期”已开始，上涨行情将长达2年

券商分析师普遍认为，此轮“超级猪周期”已经开始，上涨行情将长达2年。

所谓的超级猪周期，首先就是生猪价格的最高点超过以往的最高值，其次生猪高价的持续时间超过了以往持续时间，市场人士普遍认为，这两个条件2019年的生猪价格都非常有可能达到。

5月28日，天风证券发布研报认为，参考2006年蓝耳疫情经验，疫情给产能带来的短期剧烈波动，将使得猪价涨幅更高，持续时间更长，我们预计本轮上涨周期至少2年以上。

农业农村部市场与经济信息化司司长唐珂在4月17日的新闻发布会上说，专家初步预计，下半年猪肉价格同比涨幅可能超过70%。

回顾过去的三轮猪周期，2006年在蓝耳病的影响下持续上涨22个月，猪价涨幅高达192%；2010-2011年的周期上涨17个月，猪价涨幅106%；2014-2016年的周期上涨25个月，猪价涨幅99%。

市场普遍认为，这一轮周期受到非洲猪瘟影响，价格波动幅度和时间维持长度都会比以往周期强的概率比较高。

根据农业农村部发布的4月份生猪存栏信息显示，4月我国生猪存栏与能繁母猪存栏同比降幅都超过了20%，分别为20.8%和22.3%。这也是连续4个月这两项数据的跌幅达到了两位数。

中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇表示，母猪2018年尤其是下半年存栏量持续下降，将会影响2019年下半年及2020年的市场供给，今年下半年供给偏紧的态势将逐渐显现。他预计，今年二季度猪价将会温和反弹，6月份之后涨幅将会加快，一直持续到2020年上半年。另外，效益带动补栏积极性增加，看好未来两三年的生猪价格。

5月24日，农业农村部通报哈兽所在非洲猪瘟疫苗上取得阶段性成果。一是分离我国第一株非洲猪瘟病毒；二是创制了非洲猪瘟候选疫苗；三是两种候选疫苗株体外和体内遗传稳定性强；四是明确了最小保护接种剂量，证明大剂量和重复剂量接种安全；五是临床前中试产品工艺研究初步完成。

但德邦证券认为，从疫苗研发正常流程来说，提取病毒和选定候选疫苗只是第一步，后续还要进行中试和临床，在这过程中会淘汰很多的候选疫苗，一般还需要4-5年左右时间。如果恰好这次的候选疫苗表现优秀，审批应该是绿色通道，那么也需要至少2年左右时间。所以并不影响对于猪价未来2年牛市的判断。

“从生猪低存栏、仔猪价格大涨、猪肉淡季上涨等来看，供给端对猪价的推动将越来越明显，新一轮猪周期已经启动。”联讯证券首席经济学家李奇霖表示，今年通胀的风险主要来自于猪肉项，由于低存栏，年内猪肉价格可能超过历史高点，给CPI通胀带来一定压力。“不过这并非需求拉动型的通胀，能否对货币政策形成掣肘，要视CPI通胀高位的持续时间和经济基本面状况。”