猪价正常回调,不改供应收缩趋势

摘要:

本周观点:春节后需求阶段性正常回落,各地生猪价格小幅回调,本周全国均价18.2元/公斤,较节前下跌0.36元/公斤。根据我们草根调研以及跟踪母猪 销售情况,能繁母猪短期难以大幅回补,2016年全年生猪供应仍将继续收缩。建议继续重视生猪养殖投资机会,猪粮比创新高的背景下,重点选择出栏确定性高 增长、成本控制能力强的公司,牧原股份、温氏股份、正邦科技、天康生物、新五丰、雏鹰农牧等受益。禽类祖代引种受限持续,预计上半年难以复关,行业供给收缩将逐步体现,预计2016/17年行业迎来反转,益生股份、民和股份、圣农发展、华英农业、仙坛股份依次受益。产业链下游饲料、疫苗板块,建议增持高增长品种海利生物、生物股份、海大集团。

重点公司跟踪:东方海洋:发布15年业绩快报,营收6.78亿(+12%),归母净利0.5亿(+20%),利润分配预案每10股派息0.56元,转增10股。神农基因:与长沙瑞和数码签订战略合作框架协议。新希望:

发行股份及支付现金收购预案发布,拟购买本香农业70%股权,总价6.16亿,其中现金支付2.16亿;拟投资88亿,计划未来3-5年出栏生猪1000万头,技术服务2000万头。

重要价格:2月19日,全国出栏瘦肉型生猪价格均价18.21元/公斤,较节前下跌0.36元/公斤,同比上涨50.3%;猪粮比9.2:1,较节前下跌 3.9%,同比上涨79.1%。本周烟台地区白羽毛鸡价3.55元/斤,环比上涨2.9%;主产区鸡苗价格为3.7元/羽,环比上涨9.8%。

养殖成本:本周国内玉米现货价为2,058元/吨,环比下跌0.1%,同比下跌13.1%;国内豆粕现货价为2,666元/吨,环比下跌0.5%,同比下跌11.3%。国内鱼粉仓库价(上海港)为10,600元/吨,环比维持不变,同比下跌27.4%。

测算利润:本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为551.6元/头、347.7元/头和310.5元/头,分别环比上升29.7元/头、上升39.3元/头和下降1元/头。

农产品加工:本周柳州白砂糖现货价为5,380元/吨,环比下跌0.7%,同比上涨8.3%。NYBOT11号糖期货收盘价为12.7美分/磅,环比下跌2.8%,同比下跌13.3%。

风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。