猪价已进入反转区域 目前猪价已持续回升

上周农业指数下跌3.51%，跑赢沪深300指数5.3个百分点。上周(5月4日至5月8日)农林牧渔(申万)指数、沪深300指数分别下滑3.51%、4.03%，中小板指数上涨0.93%。

行业数据点评

周五全国生猪价格13.79元/公斤，较上周上涨2%，同比上涨13.78%，猪肉价格22.05元 /公斤，较上周上涨6.27%，同比上涨22.70%，猪粮比5.75，自繁自养头均盈利2元;全国仔猪价格28.53元/公斤，二元母猪价格1483元 /头。周日山东烟台鸡苗价格0.55-0.85元/羽，较上周日下跌0.45元/羽;山东烟台毛鸡价格3.47-3.57元/羽，较上周日下跌0.21元 /羽。本周威海海参批发价100元/公斤，较去年同期下滑3.85%;鲍鱼批发价100元/公斤，较上去年同期上涨11.11%。

投资策略与建议

继续看好畜禽板块。2015年3月，能繁母猪存栏量大降70万头，较上一轮周期低点4580万头(2010年8月)低11.8%，全国生猪存栏量38700万头，较上一轮周期低点43370万头(2010年5月)低10.8%，我们判断猪价已进入反转区域，日前猪价已持续回升。我们继续推荐大北农、牧原股份、圣农发展、仙坛股份、唐人神，提示天邦股份、雏鹰农牧触网带来的投资机会。

继续看好大种植板块。李克强总理政府工作报告再次提及农垦改革和种业改革，我们继续看好大种植板块。(1)农垦改革相关文件最早将于6月出台，继续推荐北大荒，关注亚盛集团(600108，股吧)、海南橡胶(601118，股吧)。(2)国务院将农作物种业提升到“国家战略性、基础性核心产业”的高度，种业龙头市场集中度有望快速提升，继续推荐隆平高科(000998，股吧)、登海种业(002041，股吧)，关注农发种业、荃银高科。

首推北大荒+隆平高科+大北农+牧原股份!

北大荒：2015年是农垦深化改革元年，农垦改革政策最早将于6月出台，农垦反腐已告一段落;公司司脱星摘帽，轻装上阵，引入战投、股权激励、农垦资产注入值得期待;公司拥有1100万亩耕地，土地价值被严重低估;

隆平高科：定增完成后，公司实际控制人将变更为中信集团，最终控制人中国财政部，后续产业整合、生物技术布局等值得期待;

大北农：智慧大北农平台已初具规模，公司拟定增建设农业互联网与金融生态圈项目，以及薛总进入战略委员会均表明“智慧大北农”已成为公司发展重中之重，在所有农业公司之中，大北农最有希望从产品提供商转变为高科技、互联网化的现代农业综合服务商;我们判断猪价已进入反转区域，2015年公司饲料销量有望重现高增长，销售人员数量可满足公司近几年扩张需求，利润增速将超过收入增速;

牧原股份：公司拟非公开发行不超过1，642万股，募集资金总额不超过10亿元，发行价格不低于 60.91元。本次定增对象包括实际控制人秦英林先生、钱瑛女士，及公司员工持股计划。公司生猪出栏规模维持40%以上快速增长，而猪价已进入反转区域，维持公司强烈推荐评级不变。