真正猪起飞：猪价大涨 猪肉股反弹50%

今年上半年，A股市场上许多大涨的行业被调侃为“风口上的猪”。然而一轮调整过后，真正的猪开始起飞了。

A股今天在谣言的考验下开始了新的一周，所有概念板块中猪肉股笑到了最后。今年以来，“猪坚强”们在二级市场上的表现才刚刚开始引起关注，但实际上生猪行业已经开始了新一轮周期。

猪肉概念股反弹50%

所有概念板块中，周一猪肉股成为唯一一个平均涨幅超过7%的板块，板块15只个股全线飘红且过半涨停，包括得利斯、新五丰、唐人神、康达尔、天邦股份、牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技。

多只猪肉概念股近期连封涨停，其中牧原股份自7月9日见底后，8个交易日7个涨停助其在7月20日刷新历史新高。

7月9日至今，15只猪肉股中，牧原股份累计上涨87%，天邦股份和唐人神累计涨幅在六成左右，得利斯、康达尔、新五丰、顺鑫农业和绿庭投资涨幅超过40%，表现最差的正邦科技也有20%的涨幅。

截至周一收盘，猪肉概念股指数较7月8日的低点已经反弹50%之多，近日气势如虹的军工航天板块也只能自叹不如。

二季度业绩明显好转

从目前已经公布的半年报业绩预告来看，“猪肉股”的经营普遍出现了明显好转。

已公布业绩预告的12家公司中，6家公司预计上半年实现增长，其中康达尔预增幅度达到26倍至35倍(主要受益于商品房确认销售收入)，大康牧业翻番(主要受益于理财收益较大)，去年中期和今年一季度亏损严重的牧原股份、正邦科技、雏鹰农牧均实现扭亏；罗牛山、得利斯、龙大肉食、大北农等仍预计上半年业绩同比下降。

除雏鹰农牧、正邦科技、大北农和罗牛山外，其他8家公司仍是一季度报告中公布的中期业绩预计情况，有投资者对部分公司的业绩修正存在预期。

得利斯的投资者在全景网互动平台上向公司询问“二季度猪肉价格这么好，请问中报预披露需不需要修正”，而得利斯则回复称“具体财务数据请关注相关公告”。雏鹰农牧和正邦科技上半年原本大幅预亏，7月份才发布了业绩上修预告。

正邦科技称，2015 年第二季度以来，生猪价格涨幅较大，平均价格较上一季度增长 20%以上，加上养殖效率的提升及成本逐步下降，生猪养殖收益环比增长。由于在公司收益结构中生猪养殖业务占比较高，且饲料及兽药业务稳定发展，公司整体利润水平好于预期。

雏鹰农牧则表示，2015年5月以来，商品肉猪及商品仔猪价格进入上涨通道。二季度商品肉猪价格上涨25%左右，商品仔猪上涨超过30%。商品仔猪销量占公司生猪产品比重较大，使公司利润水平高于预期。

但由于个体发展的不同，并非所有公司都能及时受益于行业景气度的好转。大北农7月15日发布的业绩下修预告称，饲料产品的需求减少超出预期，养殖市场对饲料及相关产品的需求还需要一定的周期。

猪价上涨受益行业周期和突发事件

本轮猪价的上涨，在分析师看来大概有两个原因，一方面是生猪行业自身周期的转换，另一方面则是受到近期“僵尸肉”事件的影响。

从上一轮行业上涨周期结束以来，猪价低迷已对养殖户的积极性造成较大打击，因此也造成供需失衡的局面重新出现。大北农在业绩修正公告中提到，近年来，受下游养殖行业猪价持续低迷的影响，养殖户经营普遍亏损，部分养殖户放弃养殖或减少养殖量，造成市场上生猪存栏数量下降。齐鲁证券农林牧渔行业研究团队在其发布的报告中称，从2013年至今的产能去化已非常彻底，最新母猪存栏较2010年低点仍减少13.3%，本轮供给层面的收缩力度超过上一轮大周期。

银河证券首席经济学家潘向东7月20日指出，自3月18日全国生猪市场的周期性拐点出现，并进入新一轮猪周期的周期性上涨期后，猪价已连续上涨了近4个月，全国瘦肉型猪出栏均价已累计上涨49.1%至。2010年6月至2011年6月的上涨周期中，猪价一年内持续上涨了110%左右。当前的猪市已经用了不足4个月的时间便上涨了近50%，要更快更强劲。但潘向东同时认为，生猪市场会出现拉锯战，期间出现短暂的小幅回调并非不可能。

除此之外，近期出现的“僵尸肉”事件也影响了市场需求。长江证券分析师陈佳今天发布的研究报告认为，“僵尸肉”的报道将对居民的猪肉消费结构造成较大影响，保质时间短的冷鲜肉和热鲜肉更受欢迎，这迫使屠宰企业提高生猪的收购量；另外，这一事件也使得国家加强走私肉打击，有效限制国外低成本猪肉进入国内市场。

二季度机构调研增加

一季度猪价暴跌使得猪肉行业上市公司乏人问津，但随着行业景气度的回升，它们重新进入机构的视野。全景网《机构调研宝典》显示，唐人神、康达尔、天邦股份、牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技、龙大肉食、大北农和顺鑫农业3月份以来都有机构前往调研。

大北农3月20日和5月19日分别接待34家和16家机构调研，其中就包括千合资本、重阳投资等著名私募；正邦科技接待包括摩根士丹利等外资机构在内的15家机构；此外，天邦股份、顺鑫农业和唐人神也接待了十来家机构的调研。

   作者：邱璧徽