2013饲料销量：大北农340万吨　海大85万吨

　　大北农

　　2013年度，大北农销售规模与上年相比有较大幅度的增长，共实现营业总收入1,666,112.40万元，同比增长56.60%，营业成本1,320,630.94万元，同比增长58.01%，三项费用总额249,945.81万元，同比增长70.64%，经营性现金净流量52,201.00万元，同比下降24.88%，实现归属于上市公司股东的净利润为76,913.24万元，同比增长13.93%。

 

　　公司主营业务收入主要来源于饲料业务。2013年度，公司饲料销售额为1,567,591.26万元，比上年增长63.09%，饲料收入占主营业务收入的比重为94.55%。饲料销售量为387.06万吨，比上年增长59.10%，其中猪饲料340.02万吨，比上年增长61.17%，反刍饲料21.55万吨，比上年增长20.63%，水产饲料14.93万吨，比上年增长53.90%，禽用饲料9.48万吨，比上年增长138.76%。2013年度，公司在进一步改善客户结构，提高市场占有率的同时，集中精力重点推广猪饲料中的教槽料、保育浓缩料、乳猪配合料、母猪浓缩料、高比例预混料等高端高档高附加值的产品。2013年度，上述重点产品的销售量近80万吨，销售额近50亿元，分别占猪饲料总销售的23.33%和34.93%。其销量和销售额同比分别增长了65.90%和66.61%，增长速度高于饲料业务的平均增长速度。2013年度，受市场上种子供求失衡，套牌种子冲击等因素的影响，本年度公司种子业务销售下降较多。2013年度，公司种子业务收入占主营业务收入的比重为2.63%，种子销售数量为1,656.41万公斤，销售额为43,674.36万元，比上年下降25.47%，其中水稻种子销售收入29,115.58万元，比上年下降15.21%，玉米种子销售收入13,814.88万元，比上年下降40.43%。2013年度，公司动保业务收入占主营业务收入的比重为1.82%，动保销售额为30,126.48万元，比上年增长47.07%，其中疫苗销售收入19,516.20万元，比上年增长57.04%。2013年度，公司的综合毛利率水平为20.66%，比上年减少了0.66个百分点。综合毛利率水平的小幅下降主要系饲料业务收入增长较快，且占主营业务收入的比重上升，从上年的91.11%上升到本年的94.55%，种子、动保和植保业务收入占主营业务收入的比重下降，从上年的8.44%下降到5.03%，而种子、动保和植保产品的毛利率远高于饲料产品的平均毛利率，因而其所占比重的降低，一定程度上拉低了公司的综合毛利率水平。

 

　　海大集团2013销售猪料85万吨

 

　　来源：齐鲁证券农业团队；时间：2014年4月22日

 

　　海大集团公布2013年年报，符合我们和市场预期。2013年公司实现销售收入179亿元（齐鲁前次预测值178亿），同比增长16.04%；实现净利润3.40亿元（齐鲁前次预测值3.40亿），同比下滑24.76%，按期末股本计算EPS为0.32元。分配预案为每10股派发现金红利1.2元。

 

　　海大公布2014年1季报，符合我们预期但超出市场预期。2014年一季度实现收入30亿元，同比增长8.5%；实现净利润818万元，同比增长73.21%，对应EPS0.007元，一季度是海大淡季，占全年业绩不超过2%，我们对一季度不做过多解读，海大预计上半年净利润同比增长20-50%。

 

　　回顾2013年，频发的极端天气和疾病导致的水产料销量下滑是导致业绩下滑的主要原因。我们根据草根调研预计，全年对虾饲料销量下滑20%，剔除海外快速增长部分后国内虾料实际下滑30%；鱼料销量同比基本持平，高毛利水产料表现不佳拖累而来2013年的业绩。困境修内功，在2013年我们仍看到海大集团不少亮点——新区域和新品种突围。华中片区2013年畜禽、水产饲料均保持稳定增长，且产品结构合理，经营利润较高，使华中片区已经成为公司又一具有综合竞争力的片区；华北片区和海外片区同样取得暴发式增长；产品类别上则表现为畜禽类产品的贡献度在显著提升。禽料上半年受禽流感影响大，但下半年有所恢复，其中鸡饲料销量增长20-25%，鸭饲料增长10-20%；猪饲料维持高速增长态势，全年销量约85万吨，增长达35-40%，超出我们年初预计增长30%的预期。

 

　　金新农销售饲料47.96万吨

 

　　研报信达证券

 

　　事件:近日,金新农披露2013年年报,点评如下:

 

　　点评:

 

　　增收不增利经营现金首度为负。公司2013年实现收入19.9亿元,同比增长12.5%;实现主营业务利润2.35亿元,同比增长9.77%;实现归属母公司净利润4212万元,同比下降21.85%。经营活动现金流量净值为-1720万元,首次为负,反映了下游生猪养殖不景气背景下公司信用销售的力度在加大。

 

　　目标基本达到盈利未能体现。2013年公司累计销售饲料47.96万吨,较去年同期增加10.03%。2013年初董事会提出力争做到饲料销售50万吨、生猪出栏规模力争达到2.5万头和实现销售收入增长20%的目标。尽管饲料销售略低于目标,收入增长和出栏规模均达到目标,但生猪养殖以及公司整体利润增长明显低于收入增幅。

 

　　内部提升扎实推进,尽管行业形势极为不利,2013年公司发生研发支出3,710.52万元,较去年同期增长22.61%,公司引进了一批动物营养学、畜牧兽医学高端人才团队,强化了产品研发队伍,保证了公司产品的技术优势。公司自主研发项目多达88项。公司引入了高端管理人才,强化了公司内部流程管理体系的建设,提升了公司各层级的执行力度。采购业务逐步实现“集采分签”的模式,实行集团优质供应商共享,淘汰不合格供应商,较好地控制了采购成本和采购质量;生产、质量方面在充分保证生产安全和产品质量的前提下,尽最大限度地满足客户需求。

 

　　今明两年产能各增20万吨。广东深圳大亚湾项目23万吨饲料项目去年底已经完工,今年预计产能逐渐释放。长春成农10万吨项目预计今年底投产,沈阳成农10万吨饲料项目预计明年投产。到今年底产能将从去年的87万吨提升至20万吨。公司东北项目约七成为浓缩料,深圳项目主要为教槽料和预混料。

 

　　收入产量开始快速增长。我们预计14~16年公司饲料销量将分别为60/75/92万吨,实现收入24.4/31.4/39.3万元。其中教槽料和其它配合饲料增幅20%~30%,浓缩料增幅更高。预混料销量增长10~20%。

 

　　原标题：2013猪料销售：大北农340万吨 海大85万吨 金新农48万吨