养猪盈利压缩——关注疫情 关注生猪养殖

　　2011年第16周，全国出栏肉猪平均价格14.84 元/公斤，已在14.5-15 元/公斤间平稳震荡了10 周。仔猪价格涨至29.29 元/公斤且高位平稳，同比上涨85.26%全国猪肉平均价小幅反弹至23.46 元/公斤，连续28 周位于20 元/公斤以上。二元母猪价格突破1600 元/头，而且创2008 年9 月份以来的新高；

　　2011年第16周,全国猪料比价较上周略有回落，至5.4：1，同比涨41.51%。猪价平稳，但饲料成本继续上涨，导致猪料比价小幅回落。本周是猪料比处于4.4：1 盈亏均衡线上的第41 周。全国猪粮比价从上周的7.04：1 回落至6.93：1，下跌了1.47%，同比上涨35.66%；

　　全国自繁自养出栏头均盈利水平从上周的372 元/头回落至359 元/头，养猪盈利再次被大幅压缩。继续在350-400 元/头徘徊震荡；

　　玉米平均价格继续大幅上涨再创新高至2.14 元/公斤，连续第2 周处于2.1 元/公斤以上。同比上涨13.83%。但豆粕平均零售价格大幅下跌，从上周的3.36 元/公斤跌至3.33 元/公斤，连续下跌了7 周，同比持平。全国小麦麸平均价格从上周的1.44 元/公斤反弹至1.47 元/公斤。仍远低于去年同期的1.61 元/公斤。同比下跌8.7%。 全国猪配合料、自配料平均价格继续高位上涨，从上周的2.73 元/公斤涨至2.75 元/公斤。连续9 周2.7 元/公斤以上，接近历史最高价2.77 元/公斤；

　　今年以来肉猪价差超出正常水平背后反映了市场的供需缺口在扩大，而造成这一现状的原因和2010年以来猪病疫情严重关系紧密。当前我们猪病形势虽略有改善但仍然严重。严重影响补栏积极性推迟了存栏的恢复，关注疫情发展十分重要；

　　鉴于猪价上涨势头不减，生猪养殖和屠宰环节盈利形势合理，我们维持生猪养殖行业 “强于大势” 的评级，仍需堤防未来疫情带来的风险。建议关注新五丰[9.86 0.10%]、雏鹰农牧、罗牛山等生猪养殖类相关公司的交易机会。