【东方·农业】猪价超预期 短期可关注生猪养殖

　　板块表现：上周（7月22日-7月26日）农林牧渔指数上涨1.85%，跑赢大盘0.32个百分点。行业TTM市盈率为29.30，相对大盘溢价为3.31。细分子板块普遍上涨，其中种植业板块领涨，大幅上涨3.01%。饲料板块走势最弱，跟涨0.49%。
　　量价跟踪：玉米、海产品价格与前周持平，豆粕、白糖价格下探。上周全国出栏肉猪均价为15.05元/公斤，环比上周上涨3.7%，同比上涨10.5%。

　　猪肉价格23.05元/公斤，环比上周上涨3.0%，同比上涨3.1%。仔猪均价为32.59元/公斤，环比上周上涨1.2%，同比上涨20.3%；母猪均价1690元/头，同比降2.98%。本周全国猪粮比价6.08:1，同比上涨10.25%。自繁自养出栏头均盈利为23元/头。

　　投资策略与建议：畜牧养殖板块：猪价节后迟迟未出现明显回调，从目前走访情况看，100-140斤存栏的猪居多，意味着猪价出现实质性下降需要到8月以后猪周期存在延后的风险。但并不影响养殖内公司业绩增速拐点在3季度出现。从绝对价格看，目前依然是较好的配置时机。目前家禽产业链中屠宰加工环节和经销商环节的去库存进展较为顺利，我们认为7-8月份的禽肉产品价格较有可能以水平震荡整理为主，大幅向上或向下的价格趋势均缺乏基本面支持，预计9月份以后，随着消费旺季需求的回升、价格才有可能迎来趋势明确的上涨行情。
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