国内玉米原料市场能否迎来“替代季”

　　进入6月份，冬小麦陆续批量收割，而增收丰产令市场看空后市买家心态上升，同时在销区补贴玉米政策到期后5月份玉米价格的一波上涨，“替代”话题又被市场掀起。后半年玉米价格走势如何，小麦、高粱、大麦等原料大规模替代能否再现，仍需我们理性看待。

      因遭遇干旱减产却遇需求大幅激增，2009/2010年度国内玉米市场供需结构失衡，市场参与活跃、价格一路高企，据数据监测显示，2011年9月25日全国玉米均价达历年最高为2497元/吨、销区玉米均价2655元/吨、华北黄淮平均出库价2423元/吨，而当时华北地区三等普通小麦车板价2050元/吨，玉米的“牛市”恰逢小麦的“熊市”，全国范围内饲料企业大量使用小麦替代玉米现象拉开帷幕。

　　【进入6月份，冬小麦陆续批量收割，而增收丰产令市场看空后市买家心态上升，同时在销区补贴玉米政策到期后5月份玉米价格的一波上涨，“替代”话题又被市场掀起。后半年玉米价格走势如何，小麦、高粱、大麦等原料大规模替代能否再现，仍需我们理性看待。】

　　华北黄淮小麦陆续收割 价差优势添动力

　　5月中下旬开始华北黄淮地区自南向北已陆续新小麦的收获工作。当前湖北襄阳地区贸易商处收购新小麦报价2240-2260元/吨，河南南阳贸易商处新小麦收购价2180-2200元/吨左右，山东济宁邹城贸易商处小麦装车价2340元/吨，安徽巢湖含山县贸易商处新小麦收购2200元/吨，而目前广东当地陈麦进厂2640元/吨，玉米进厂2520元/吨，差价120元/吨，已近玉米替代临界点。在新小麦集中上市之际，必然面临价格调整期，小麦市场价格阶段性、季节性下调可能性较大，同时6月份持续坚挺的玉米市场令玉米小麦的替代动力增强。6月中旬华北小麦收购完毕之后，产量、粮质各方面因素皆可确定，届时新小麦是否适合进入饲料替代亦可定音，目前部分饲企已开始为替代做准备。

　　后市玉米平稳运行为主 大幅涨跌都不易

　　2013/14年度东北临储收购玉米总量6919万吨，在5月22日首拍火爆成交之后，29日2批次350万吨的起拍价及成交均符合市场预期，打破了超预期首拍带给市场的不确定性，拍卖投放节奏渐入轨道。目前销区用粮企业仍保持观望，拍卖粮质和成交价格为其权衡的关键因素，由于前期订单合同水平较高，用粮企业普遍表示在3、4批拍卖之进入参与。由于前期东北基层粮源多流向临储，之前深加工企业开工率水平较低、原料库存水平不高，推升了东北深加工企业参拍积极性，当前拍卖粮的陆续投放缓解了市场的供给压力，现货价格上行受抑制。后期东北临储玉米拍卖数量或保持每周300-500万吨的投放量，6月份或启动“南北同拍”，玉米市场整体进入“拍卖周期”，在新麦上市的季节性冲击影响下，玉米现货市场大幅涨价行情难现。

　　另一方面，目前东北产区基层粮源基本售罄、西北余粮订购也陆续结束，留有华北黄淮地区新小麦滕库而出的玉米销售也将于6月中旬左右结束，所以进入6月底7月初，玉米市场贸易粮的购销活动亦将进入尾声，伴随东北补贴玉米到货价格的持续回填，玉米行情在6月份仍以平稳上行为主。而为保护农民利益、提升农户种粮积极性，最大限度保障国内粮食供给、实现食品安全监控，国家临储在本年度以近7000万吨的规模收购工作结束之后，定会通过适度把握拍卖粮投放市场的节奏进行调控，防止因供需失衡带来的国内玉米价格下跌，而从2013年11月至今退运达200万吨美转基因玉米，也是国家强化市场调控的实际体现。虽处“大库存”阶段，但在政策粮把握市场供给“大权”现状下，后市玉米价格大幅下跌可能性不大。

　　玉米饲用价值优异 替代一定比例内开展

　　玉米在我国粮食作物中的产量仅次于水稻、小麦而居第三位。玉米籽实中的总能池消化摔很高，对猪可达90%，粗蛋白质消化率也接近80%，各种必需氨基酸消化率多在85%～90%，玉米作为主要的能量饲料，在畜禽日粮运用中仍占首位。但伴随今年来玉米原料价格的持续高企，陆续出现饲养企业使用小麦、高粱等作物替代玉米以降低生产成本的现象，但替代原料的营养特性及其作为日粮饲喂的实施可行性仍待论证，玉米、高粱、小麦的主要几项营养成分含量如下表所示：

　表：玉米、高粱和小麦养分含量对比 

　　高粱的营养成分与家禽饲料配方中的其它蛋白质来源亦是互补的，营养成分与玉米相近，一般估计为玉米的95%，因此与玉米的价差在5%以上时可以使用。高粱的氨基酸消化率较玉米更高，对比玉米略低的脂肪含量和能量值问题，可通过动物副产品或者油脂等其它能量来源来弥补。但高粱的蛋白质含量低，必需氨基酸含量不能满足畜禽的营养需要，特别是赖氨酸、含硫氨基酸及色氨酸含量不及猪需要量的一半，矿物质含量中除铁外，所有矿物质均不能满足猪的营养需要。目前种植的高粱中仍含大量的抗营养因子复合物——单宁，可致蛋白质不容易被消化吸收、抑制家禽动物的生长，高粱在饲料中的用量比例取决于单宁酸的含量，畜禽日粮单宁酸含量0. 2%以下不会影响饲喂效果（颜色越深的高粱单宁酸含量越高）。