玉米库存量持续降低，注意回避风险

　　6月19日消息    近期广东港口库存不断下降，价格大幅上涨，后市是否还会继续上涨？饲料企业如何操作呢？请下如下分析。

　　1、 广东港口库存持续降低，价格不断走强，南北港口顺价销售

　　截止本月18日港口库存降至28.7万吨，较本月初减少近二十万吨（本月初为48万吨），受近期港口库存持续下降，优质玉米数量更是有限，贸易商惜不断提价，饲料企业积极采购补库提高综合库存，广东当地饲料厂库存水平有所上升，其中大型厂30天（正常），中型厂20-25天（正常略上升），小型厂10-20天（正常略高），故近3日港口日均出货量2.3万吨，较上周增加0.1万吨，目前广东港口库存水平仍逐渐下降，船期有明显断档，船期更多集中在本月底下月初抵达南方，因此本月底前广东供求呈现偏紧态势，尤其是优质粮的供求更趋紧张，预计月底前广东港口玉米库存会降至20-25万吨。

　　目前广东港口优质玉米平仓价为2530-2540元/吨，较本月初上涨65元/吨（本月初为2475-2485元/吨），北方港口优质玉米平仓价为2420-2430元/吨，较本月初上涨20元/吨（本月初为2400-2410元/吨）；按照海运费35元/吨来计算，目前南北港口顺价销售利润约为25元/吨（本月初海运费40元/吨，南北港口销售倒挂约为15元/吨）。

　　2、 东北产区粮源有限，集港平仓亏损，铁路运输发往内地有利润

　　目前东北产区粮源较少，贸易商手中存粮成本偏高（在吉林产区成本2350-2380元/吨），如果按照目前北方港口平仓价2420-2430元/吨，至少亏损50元/吨；而通过铁路运输发往内地，吉林粮车板价可以平到2400元/吨，利润20元/吨；故目前产区贸易商发铁路运输较为积极，但车皮较为难请，尤其是进川铁路运输车皮难请比较难发，所以尽管铁路运输利润较好，但发运量有限。截止上周五北方港口库存达到260万吨，较前一周增加3.7万吨，主要是因为下海量明显减少造成的（四港散粮共下海走货约11.1万吨，上周16.4万吨,大上周17.5万吨)。

　　3、广东港口小麦供应充足，价格稳定，限制玉米涨幅

　　目前广东港口陈麦和进口麦都供应充足，尽管本月广东港口玉米价格上涨65元/吨，但小麦价格一直稳定（国产陈麦2360元/吨，进口麦2380-2390元/吨），而且目前豆粕等蛋白类价格高位振荡，小麦在配方中的优势更为明显（小麦和玉米价格一致时就有优势，而且目前差价达到160元/吨以上），考虑到小麦的供应和在配方中的优势，玉米并不是饲料中必不可少的原料，小麦是完全可以替代的，限制玉米价格上涨空间。

　　综上所述，随着南北顺价销售，且利润较好，将刺激北方港口积极向广东发运，预计广东港口库存在下月初就会逐步增加，而北方港口库存在本月下旬库存即逐步下降，广东港口玉米价格或进一步冲高，在本月下旬达到最高点（预计优质玉米平仓价2550元/吨），随着月底或下月初到港量增加，及进口玉米到港和小麦替代影响，玉米价格将出现冲高回落态势。建议饲料企业控制库存，不必过分追高，冲高回落后再根据需求少量分批采购。