供需矛盾突出，4大猪企今年出栏量预计增长40%

据养猪信息网监测数据显示，2018年4月20日，全国外三元生猪出栏均价为5.2元/斤，较昨日下跌0.02元/斤。

供需矛盾依旧突出，猪价跌至低位

猪价的涨涨跌跌局面依旧持续，近2周多时间以来猪价维持一定区间内窄幅平稳震荡，今日猪价再次转头下行，下跌幅度有所扩大。目前猪价缺乏利好因素支撑，上涨显露疲态。

目前市场供需矛盾仍突出，虽肉价持续下跌，但消费不振，同时生猪供应充足，生猪价格缺乏上涨基础。

就目前生猪市场供应过剩基本面来看，在没有大利好刺激的情况下，各养殖主体都将无计可施，无论是大型生猪养殖企业有目的的抬价或散户有意压栏观望都不能促动猪价持久上涨，只有市场规律才能决定猪价的走势，随着消费需求的萎靡不振，生猪市场供求矛盾仍旧十分突出，因此在没有出现大规模淘汰生猪产能的前提下，猪价大涨的可能性基本不存在。

3月份生猪存栏、母猪存栏双双反弹

2018年3月生猪存栏与能繁母猪双双出现了久违的反弹！据农业部数据显示3月生猪存栏环比上涨1.4%，能繁母猪存栏环比上涨0.1%，据推算，分别为39912.92万头、3400.07万头。

随着前几年养殖巨头的疯狂扩张，业内纷纷表示已到了产能逐渐释放的时候，而此时生猪存栏和能繁母猪双双出现反弹都释放出一个信号，市场上生猪供应将增加，未来两年产能得到持续释放。在如今消费不景气的情况下，生猪供应的增加，势必会导致整体猪市的微动荡，养殖户需提高警惕，做好充分的准备。

前段时间央视也提到，我国的猪肉消费总量已连续3年下降，但养猪业还在增加产能，所以业内人士预计，这一轮的价格低谷期或将延续到2020年。

2018年4大猪企预计出栏4310万头生猪，增长40%

据华泰证券消息，2018年温氏、牧原、天邦、正邦预计出栏生猪4310万头，比2017年的3071万头，增长40%。

猪价下行，规模猪企扩张的步伐似乎不会因此停止，华泰证券认为，大型猪企能够凭借自身的成本优势穿越周期持续盈利，并同时扩张自身产能。

牧原股份：完全成本5.7元/斤，成全行业最低

预计牧原股份2018年生猪出栏1200万头，出栏量同比大增65.81%，产能2018-2020年继续加速释放，目前产能已经能够支撑1500万头年出栏；预计2018年商品肉猪完全成本11.40元/千克左右，成本全行业最低；如果2018年公司生猪销售均价维持在13.50元/千克，头均盈利有望达到237.30元/头左右。

温氏股份：完全成本6元/斤

预计温氏股份2018年生猪出栏2200万头左右，黄羽肉鸡7.50亿只；生猪养殖业务逐渐步入放量期，预计2018年商品肉猪完全成本12.00元/千克左右，如果2018年公司生猪销售均价维持在14.00元/千克（销售市场主要集中在南方地区），头均盈利有望达到236.00元/头左右；黄羽肉鸡业务2018年预计进入盈利修复期，受益于2017年禽流感带来的整个行业产能去化，公司2018年黄羽肉鸡只均盈利有望达到3.37元/只左右。

天邦股份：完全成本6元/斤

2018年是天邦股份生猪养殖业务实现跨越式大发展的起步之年，一方面出栏量2018-2020年我们预计分别为260/600/1000万头，公司过去两年新投建的产能或将逐步在2018-2020年释放；另一方面得益于公司在猪苗方面的成本优势，2017年满负荷投产的西式母猪场PSY高达27-28头，进一步提升了公司的养殖效率。2018年生猪养殖完全成本预计降至12.00元/千克，如果2018年公司生猪销售均价维持在13.50元/千克，头均盈利有望达到172.50元/头左右，接近行业龙头养殖企业。

正邦科技：完全成本6.35元/斤

正邦科技生猪养殖业务转型“公司+农户”模式，目前育肥场改建为繁殖场的工作已经基本完毕，2018年外购仔猪量预计大幅下降，有望迎来产能快速释放与养殖效率提升的双拐点。预计公司2018-2020年生猪出栏量将分别达到650/1000/1500万头，其中2018年商品肉猪完全成本有望下降至12.70元/千克，如果2018年公司生猪销售均价维持在13.50元/千克，头均盈利有望达到93.60元/头左右。