详解2006-2018年猪价涨跌背后的原因

2006-2018年，我国基本上成了2个大周期波动，猪价周期性波动相对明显，随着规模化养殖程度的不断提高，猪周期呈现出现新特点：时间跨度加大，大周期里面包含小周期。

一、猪周期形成原因：

猪周期”的循环轨迹一般是：

肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。

猪肉价格上涨刺激农民积极性造成供给增加，供给增加造成肉价下跌，肉价下跌打击了农民积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，这就形成了所谓的“猪周期”。

二、历史周期回顾

2006年，发现高致病性蓝耳病，07年蔓延至全国，引起生猪供应量较少，生猪存栏出现负增长，另外由于疫情引起的悲观影响，导致养殖业发展积极性难以被调动，07年国家为了鼓励地方生猪发展积极性，加大补贴力度。2008年中猪价攀升至高位。

2008年受国家政策刺激，存栏快速增长，供求关系失衡，加上瘦肉精事件诱导，猪价走入下跌。

中间虽然经历季节性反弹，但全球宏观经济走弱，南方省市大批出口型企业停产，工人失业，需求端走弱，生猪价格在2009年年初持续走弱。

2009年春节后，猪价持续下跌，养殖利润进入亏损阶段，再加上玉米价格持续上涨，养殖户恐慌心理进一步加剧;2009年6月为稳住猪价，启动收储冻肉，虽然数量有限仅为12万吨，但对生猪后市市场信心起到积极作用。

2010年初开始受五号病疫情影响，以及养殖利润进入亏损阶段，共同使存栏开始快速下降。

生猪市场长期低迷，亏损时间较长，大量中小型养殖户选择退出养殖业以及规模厂缩减生产规模。

经历2009年、2010年连续两年亏损去产能化较为彻底，另外2010年10月份前后天气波动大，造成了该时期母猪受孕成功率低，随后该批小猪出生天气波动大，存活率偏低，2010年下半年猪价迎来强势反弹，于2011年达到历史高位，突破20元/公斤。

2011年年中达到历史高位，并维持高位至9月，受养殖利润高位影响，大量养殖户扩充，各路资本继续加快在养殖业的投资步伐，加上11年进口肉达到46万吨，而2010年仅为20万吨，进口肉冲击等因素影响，猪价进入下跌通道。

2012年下半年，国家迅速启动缓解生猪市场价格周期性波动调控预案，开展冻猪肉收储，2012年下半年生猪价格稳中有升，全年呈"U" 型走势。

2013年年初，猪价快速下跌，由阶段高点17.5元/公斤下跌至12元/公斤，3个月左右时间跌幅达到30%。受国家2013年4月以及5月分别收储7.5万吨、9.37万吨，加上此前跌幅过快影响，猪价快速上涨，7-8月，生猪供应出现明显断档影响，猪价在淡季出现逆势上涨。2013年年末由于东北猪病引发抛售，加上能繁母猪虽然较高点有所下降，但依旧处于较高水平。从2013年8月开始，能繁母猪存栏出现连续30个月环比下跌。

2015年3月，猪价开始出现暴涨，由于2014年年末国内猪价复制了2013年末猪价下跌走势，下跌时间有所提前，元旦后，生猪养殖进入行业性亏损。仔猪价格较大猪提前下跌，2014年4季度母猪繁育逐步出现亏损，进入12月至春节期间母猪繁育理论亏损达到500-1000元/窝，实际亏损更大，养殖户淘汰母猪意愿增加，能繁母猪淘汰速度加快，母猪存栏量偏低，另外2015年环保政策对生猪供应市场产生了较大影响，延长了产能恢复周期。生猪价格在2016年6月达到21元，突破历史高点。

2015年生猪养殖集团开始跑马圈地，大量新建及并购产能，2016年后养殖利润丰厚，养殖户大量补栏甚至使用肉用雌性猪作为后备母猪，生猪产能逐步恢复，繁育水平提升我们认为大周期的上涨即将结束。

2017年春季后，猪价震荡下行，6月初逐步企稳。前期猪价下行主要源于出栏体重上行、进口猪肉冲击等因素。2016年以来，由于猪价大幅上涨以及原材料价格（玉米价 格）下行，养殖户通过压栏以扩大头均利润，“牛猪”的现象频发，平均生猪 出栏体重震荡上升。以温氏股份为例，经我们测算，2017年1月后肥猪出 栏体重达到120公斤以上，同比增长约6公斤。2016年，国内进口猪肉约162万吨，同比大幅增长约108%； 猪肉平均进口均价仅6.5元/斤，远低于国内的生猪价格。2017年前5月猪肉 进口量同比继续上行。

2017年生猪存栏量、能繁母猪存栏量新低。根据农业部监测数据，2017年国内生猪存栏降至43325万头，同比下降0.4%，能繁母猪存栏量降至3427万头，同比下降7.1%。生猪产能持续收缩的同时，也伴随着国内大型养殖企业的规模化进程的不断扩张。

2018年全国整体猪价基本都处于下跌通道，外三元最高的省份为云南省11元/公斤，价格相对较低的地区主要集中在东北以及华北等省份。随着中美贸易摩擦，等诸多因素综合，粮食涨价，饲料价格上升，按照我国大部分地区的饲养成本6.5元/斤计算，整体亏损已经达到了300-400元/头，部分地区更是达到了500元/头，未来行情仍然不乐观，规模企业产能还将持续释放，饲料原料价格生长继续，养猪人要及时调整生产计划，控制规模。

生猪进一步放量下跌已经成为主流，养猪业部分人员由于对未来猪价的不看好，已经有人清仓离场。

2011-2018年新的猪周期整体来看大周期中嵌套小周期，主因是规模化程度的不断提升，可去产能化程度降低，一方面，市场经营主体结构发生了变化，散户退出，企业加快扩张步伐，多空博弈进一步加大，市场不再显示单一的跟风形势，另一方面政策和外部环境因素也起到了很大作用。

每一个周期从低谷走出来大约需要一年左右的时间，所以广大养殖户可以提前准备，做到有备而战，科学养殖，通过预测养猪周期，实现养殖创富。