本轮猪价触底反弹大约将发生在4月中旬？

春节过后，国内肉类消费大幅下降，压栏生猪大量出栏致使国内生猪市场进入供大于求状态，屠宰场持续压价收购，生猪价格大幅下跌诱发养殖户大量抛售，终端消费持续低迷，诸多利空压制下，国内生猪市场价格持续下跌，3月31日国内生猪均价为10.45元/公斤，较春节前大幅下跌22.71%。

进入3月份，终端消费依旧低迷，屠宰场压价意图明显，生猪价格开启进一步探底之旅，3月国内生猪市场价格整体大幅下跌18.04%。3月下旬，生猪价格持续下跌诱发养殖户惜售挺价心理，生猪市场供应小幅下滑，同时清明假期将至，屠宰场为保障市场供应小幅提高生猪市场收购价格，带动部分地区生猪市场价格小幅回暖，国内生猪市场价格整体涨跌互现，3月底生猪价格整体跌幅渐稳。

（来源：招商证券）

3月国内玉米市场价格整体小幅上涨，豆粕价格持续高位震荡，养殖饲用成本持续高位，猪价持续下跌使得国内猪粮比大幅下降，3月31日国内猪粮比为5.5:1，较月初7.0:1大幅下跌，养殖业整体转入亏损阶段，生猪价格持续下跌，养殖户补栏积极性较差，生猪存栏量进一步下滑。

数据：农业部最新数据显示，2018年2月份国内生猪存栏量较2018年1月份减少1.5%、较2017年2月份减少4.7%；2018年2月份国内能繁母猪存栏量较2018年1月份减少0.5%、较2017年2月份减少5.0%。

对于猪价何时将止跌反弹、生猪养殖利润何时转负为正，分析师是怎么看的？

生意社分析师李文旭认为，整体来看，短期内肉类消费难以恢复高位，市场供大于求问题依旧存在，诸多利空打压下，节日需求及惜售挺价支撑下，部分地区生猪市场价格小幅回暖难以带动国内生猪市场价格全面回暖。目前猪价已经跌至底部，4月如无实质利好支撑，生猪市场价格整体涨跌两难，生猪价格将继续位于底部震荡前行。

招商证券分析师谢亚轩则认为，本轮猪价触底反弹大约将发生在4月中旬。从历史情况来看，猪粮比处于盈亏平衡点6以下的平均时长约为5个月。如果以平均时长计算，本轮猪粮比反弹将发生在4月底5月初，重回6大约将在7月份。

（来源：招商证券）

考虑到生猪养殖成本中不仅仅包含了玉米饲料，同时还包含了豆粕、人工费用等其它成本，直接考虑养殖利润可能更加准确。从历史情况来看，亏损时长由3-6个月不等，平均时长约为4个月，以此计算，本轮猪价触底反弹大约将发生在4月中，盈利由负转正大约将在6月中。