猪粮比首破7比1 价格下行尚未见底

据四川生猪监测预警系统监测，5月第4周为两月交接周，我省（指四川省）68个监测县生猪各项指标下行仍未见底，主要饲料原料及育肥猪配合料稳中微幅下跌。本周育肥猪均价下降0.58元/公斤，仔猪均价下跌1.09元/公斤，后备母猪下降12.00元/头，猪肉零售均价下跌0.61元/公斤，除后备母猪外其余下降幅度均有所加大。玉米、育肥猪配合料和鱼粉持平，小麦麸和豆粕均价分别微跌0.01元/公斤和0.02元/公斤;肉—猪价差微降0.03元/公斤，显示屠宰销售环节的利润几无影响;猪粮比降0.28点到6.73比1;猪料比降0.18点到4.36比1。

四川省农业厅：猪粮比首破7比1 价格下行尚未见底

2017年5月第4周四川生猪及主要饲料原料均价表   

单位：元/kg、元/头、%

一是生猪价格各项指标下降幅度仍然较大。育肥猪均价环、同比分别下降3.94%和30.82%;仔猪均价环、同比分别下降3.65%和20.77%;后备母猪均价环、同比分别下降0.82%和5.44%;猪肉零售均价环、同比分别下降2.44%和20.84%。本周监测点良杂肥猪最低11.60元/公斤(五通桥区)，平均为13.79元/公斤;纯外三元以上肥猪最高17.50元/公斤(江安县)，平均为14.54元/公斤。出栏肥猪到市场销售的肉—猪价差为10.21元/公斤，环、同比分别降0.29%和1.07%。

二是饲料原料及育肥猪配合料稳中微跌。玉米均同比下降3.23%，小麦麸均价环比略跌0.63%、同比增加8.14%，育肥猪配合料均同比均略降0.92%;豆粕均价3.55元/公斤，环比略降0.56%、同比上涨5.03%;鱼粉均价10.44元/公斤，同比下降3.06%。

三是养殖效益大幅萎缩，猪粮料比距均衡线不再遥远。猪粮比环、同比分别降3.99%和28.56%;猪料比环、同比分别降3.95%和30.24%。按当前猪粮、料比综合定量定批出栏计算，头均最低利润仅110元左右。前期购买仔猪的育肥户已开始亏损。

近期全国瘦肉型猪的出栏均价跌势有所放大，均价在13.34元/公斤附近，北方多地猪价已经跌至13元/公斤，东北部分地区猪价下探至13元/公斤以下。短期来看，天气逐步转热，猪肉消费需求疲软，而且市场的大体重猪源的供应量依旧偏多，预计猪价仍将下行。养殖户要合理安排出栏节奏，继续做好夏季猪病疫情防控和圈舍温湿调控，适时出栏为宜。

2018年养猪行业亏损几成定局，或拖累原本就表现不强的CPI

在13.6元/公斤附近调整了三四天后，猪肉价格近日再次小幅下跌，创下24个月以来新低。专家预计猪肉价格短期下降空间不大，但由于存量巨大，2018年养猪行业亏损几成定局，或拖累原本就表现不强的CPI。

2016年“最强猪周期”后，猪肉价格连降5月

猪肉行情里有句话，叫“一年高，一年平，一年低位行”。大涨大跌的猪肉价格，让养猪企业频繁纠缠在大盈大亏的生死局里。从2013年末至2015年中，养猪企业度过了长达21个月的亏损期，这让2016年的猪价上行周期来得异常猛烈。统计显示，2015年3月至2016年6月间，猪价从11.5元/公斤猛涨至21.1元/公斤，总体涨幅高达83.5%，堪称史上“最强猪周期”。经历了这波行情以后，猪肉价格调整似乎已成必然。从今年1月份到现在，全国生猪出栏均价从18.19元/公斤滑落至低于14元/公斤。

对此卓创生猪分析师牛哲表示：在去年猪肉价格飙涨、生猪养殖行业环保拆迁政策导致大量散户退出的情况下，规模厂看准契机进行了大量补栏，这导致大量生猪在今年一季度集中出栏，市场供大于求。

中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇则认为：猪价连续走低原因是生猪供给恢复，猪肉消费进入淡季；养殖效率提高、原料价格下跌，降低了养殖成本。

存量巨大，2018年养猪行业或陷入亏损

牧原股份董秘秦军接受中国经济网采访时表示，虽然生猪价格下行属于必然，但全年看猪价仍处于历史上中等偏好水平。2016年养殖一头猪的盈利高达800元左右，而正常平均年份一头猪盈利约两三百元，今年应该会高于这个水平，达到400元/头左右。

雏鹰农牧董秘吴易得也表示，今年生猪价格将中位运行，虽然比去年差一点但不会大幅下跌，企业还是有利润空间，毛利或比去年下降10%到15%。尽管市场普遍认为今年猪价仍将处于盈利区间，但2018年以后的亏损似乎也已成定局。据华创证券分析，首先，在猪肉价格连续下降的背景下，养猪行业之所以还能保持在盈利区间，是因为猪饲料价格持续下降。但猪饲料价格已连续下降3年，养猪行业的成本下降的趋势不可持续。其次，养猪行业惜售情绪仍未散去。2016年猪崽价格高，养殖户们扩大养殖的成本大，到2017年猪肉价格下降时养猪人不愿出售，导致市场上的猪肉存量仍大。其三，规模厂仍在扩大生猪养殖量，挤占散户们的市场份额。

冯永辉表示，上一轮猪周期是5年，持续了59个月。2013年至2015年连续21个月都处于亏损期，整体平均盈利水平是115元/头。而这轮猪周期刚两年，本轮大幅盈利后平均盈利水平已达到610元/头。因为本轮猪价上涨是有史以来最景气的行情，所以整个行业资金充裕，亏损来的时候要面临的淘汰过剩产能压力较大、时间较长。所以预测2018年养殖企业将开始大面积亏损，且亏损的强度和时间要超过2013至2015年的水平。

猪肉价格历来与CPI息息相关。

据wind给出的数据，CPI中食品:猪肉的权重2015年的值是2.88%，而同期的粮食、鲜菜、水产品、鲜果占CPI的权重为2.97%、3.09%、2.85%和2.44%。猪肉的占比和粮食、水果这样的大类占有的权重差不多，而像粮食、鲜菜、水果这些的价格因为下面又包含很多种食品的价格，其环比波动不会很大。因此，暴涨暴跌的猪肉价格就成了CPI波动的一个明显的因素。

卓创农业分析指出，我国2月CPI骤降，猪肉价格下跌有着“不可逃避”的责任。受猪肉价格拖累，我国三四月份CPI都保持在1.2%以下的水平。

来源：四川省农业厅、华尔街见闻