能繁母猪环比持平,生猪产能两股因素僵持

事件:农业部公布2016年6月份4000个监测点生猪存栏信息:6月生猪存栏数环比上涨0.7%,生猪存栏量回升至37634万头;母猪存栏与上个月持平,母猪存栏仍为3760万头,但同比仍然下降超过3个百分点。生猪存栏数量继续增加,意味着国内的生猪供应逐渐恢复。

猪价周末见底,后期或略有回升。据博亚和讯监测,2016年7月14日全国外三元生猪均价为18.74元/公斤,较上周同期持平;仔猪均价为45.79元/公斤,周环比下降0.8元/公斤。环保因素导致猪价维持高位。中期看,申万农业此前提示,11个以上的省份或大幅新增禁养县,去供给回头再来,成为板块重要催化。环保因素是此前生猪养殖行业如此彻底去产能的重要因素之一。即便现在猪价处于历史高位,华南地区,尤其是此前明确公布禁养县的浙江、福建、广东地区的农户仍处于退出状态,只有东华北地区散户目前补栏积极性更强。我们从农业部获悉,未来2个月内,或出台关于《中国重点水系周边地区养殖规划》(暂定名),紧跟十三五生猪养殖行业规划内容,对重点水源地及周边水系地区养殖规模做出限制,有至少11个新省份会新增禁养县,大批散户还将退出,成为生猪供给侧改革的重要催化剂。因此,生猪去产能中波折较多,产能去化有所反复,整体看未来猪价仍维持高位。

大体重肥猪出清,洪水和9月后的旺季或促价格短期上行。猪价持续下跌一月有余,长期下跌趋势进一步降低了人们对生猪市场后市的期望值,6月市场以“牛猪”去库存为主要基调,进入7月份,出栏生猪体重降低,超大猪已出售殆尽,市场依然未见回暖曙光,部分地区养殖户为降低损失,增加出栏量,出栏生猪体重已明显下降,局部可以降低到100-110公斤以下。南方暴雨洪灾影响依然为消除,交通运输受到不同程度影响,南方局部涨跌互现。广西、湖北两省价格今日率先出现反弹。另一方面,9月中旬中秋和10月国庆都是消费旺季,形成需求催化,推动短期价格有望上行至22-23元/公斤。

但从中期来看,生猪产能变化的两股因素仍在僵持。一方面,规模户补栏积极性在提升,东北又开始推广能繁母猪补贴,农户积极性提升;另一方面,南方禁养县增加,环保压力导致猪场仍有在关停现象。因此,未来一段时间母猪存栏或出现高不成、低不就的情况。

不过,留存更新母猪的养殖效率水平显著提升,因此,不考虑可能存在的洪水影响,生猪存栏向上趋势已经基本确立。我们认为,猪价8月下旬前还有一波上涨,9月后下跌,年底前再有一波上涨,仍有望出现22元/公斤的高点。

原标题：生猪行业点评:能繁母猪环比持平,生猪产能两股因素僵持，有删减