猪价真正反弹要等到需求旺季到来

除去6月份以外，今年的猪价可谓是一路高歌猛进。春节过后，经历短暂的调价后，在产能继续萎缩及猪肉供应紧张的双重提振下，猪价涨势一浪高过一浪，导致养殖户预期越来越高，而全球大豆过剩导致的豆粕价格跌至近年来的低位，而高库存及泄库也对国内玉米价格施压，导致玉米持续走软，饲料原料低位，饲料成本下降，为养殖户压栏创造了一定的条件。越涨越压栏，而压栏导致即时出栏量下降，从而推动价格上涨，因此，越压栏价格越涨，如此循环大概持续了三个月之久，养殖户手中积压的牛猪越来越多。而自2013年以来，国内猪价均在端午节后大涨，因为经验的原因，很多养殖户都准备把生猪预留到端午节销售。

而端午节需求提振作用不大，且全国逐渐进入高温天气，需求转为清淡，而养殖户手中部分牛猪是自4月份开始压栏至此，急于出栏，短期内出栏生猪增多，加上江浙一带因环保清栏，集中出栏，阶段性出栏增多叠加需求低迷，价格一路向下，尽管期间经历了养殖户一两次负隅顽抗，终以失败而告终。屠宰场终于打了个翻身仗，掌握了市场主动权，压价成功，猪价在6月份是越跌越猛，跌幅越来越大。而养殖户在猪价持续下跌的打压下，心理预期逐渐降低，部分较为悲观，认为猪价就此转势，进入下行通道。

尽管自6月份以来，猪价下跌了不少，但是仍在去年高点之上，猪价仍处高位，且尽管自5月份以来，饲料原料价格涨幅相对较大，但和历年相比，饲料成本仍处低位，因此，尽管6月份猪价下跌让养殖户利润萎缩不少，但目前自繁自养生猪盈利每头仍在700元以上，仍属于600元以上的高盈利阶段，对养殖户来说，还是属于生猪养殖较好的时段。

尽管6月份生猪均价跌幅超过了1元/斤，但猪肉价格跌幅却大大缩小，全国规模屠宰场白条肉均价下跌0.55元/斤，全国批发市场白条肉批发均价下跌幅度为0.65元/斤，而终端消费者购买猪肉价格15-16元/斤，和历史上07-08年高肉价格大体持平，低收入者都快吃不起猪肉，以吃猪肉味奢侈行为，今年流行一句话，吃得起猪肉都是真的有钱人，说明高价压制需求的严重情况可见一斑。而到了盛夏的高温天气，喜爱清淡的人们加倍减少猪肉购买，使得淡季更淡。

因部分养殖户抗跌心理较强，因此目前仍有部分前几个月压栏的牛猪还未出栏，加上部分养殖户对后市看淡，也会加快生猪出栏，因此，阶段性供应仍相对充足，对猪价打压。

历史性高价叠加需求淡季，使得淡季更淡。因盈利高位，且生产周期相对较短，资金需求量相对较少，多数养殖户尤其是中小散户偏爱育肥，而不是饲养母猪，因此，仔猪补栏积极性相对种猪补栏积极性要高得多，且时间启动要比种猪早的多，因此，就育肥猪而言，供应相对充足，这可以从生猪存栏首先企稳可以看出。

高猪价，高盈利，且本轮周期多数养殖户偏重育肥而不是去增加母猪饲养，且今年生猪压栏时间较长，压栏较为普遍，二次育肥流行。尽管自6月份以来的猪价下跌消耗大部分牛猪，但市场依旧留存部分牛猪。尽管5月份能繁母猪环比依然下降，但生猪存栏自3月份以来企稳上升，因此，生猪供应相对充足。

挤去市场泡沫，还市场的原本，需求更加清淡，而供应相对充足，因此，猪价短期内难涨，市场启动依旧要依赖需求来拉动，真正反弹要等到需求旺季到来。