猪价上涨空间有限 下跌拐点或在国庆后
- 点击:
- 日期:2016-05-17 14:10
- 来源:中信建设
[摘要]
调研纪要:
调研背景:2014年1月-2015年2月,猪肉价格持续同比负增长,2015年3月转正之后开始快速增长,2015年7月以来保持两位数的增长水平,2016年3月同比增速高达28.4%;与此同时,能繁母猪存栏量持续走低,从2013年最高的5068万头一路下滑到2016年2月的3760万头,2016年3月,能繁母猪存栏停止下滑,但仍然只和2月持平,仅有3760万头。
调研公司:成都某大型农业产业集团,拥有完整的从育种、繁育、养殖、加工到销售一体化的猪产业链,公司每年的仔猪供应量达到了15万头。
调研时间:4月22日。
调研对象:公司负责猪养殖业务的总经理。
纪要:
Q1:在需求并没有发生太大的改变之时,猪价快速上涨的原因是什么?
猪肉的需求确实较为稳定,同时还会受到替代消费,如牛羊肉等的影响,所以这一轮猪价上涨是由于供给减少导致的。
母猪从上一轮周期中最高5000万头以上开始去库存,最低达到了3000万头,随着猪价的上涨有所恢复,但目前仍然不到4000万头。预计母猪补栏到4100万头将会达到平衡点。
从生猪供应来看,目前只有4.5亿头,而前期最低仅有4亿,市场均衡点的数量是要达到6亿头。从历史来看,2013年生猪数量曾达到7亿头以上,而上一轮周期底部是5亿头。以前在传统养殖模式下,农民看到猪价上涨即会一哄而上开始补栏,生猪头数也快速从5亿到7亿头。但是,由于2013-2014年,卖一头猪要赔200-300元,这一轮亏损后,部分农民及小型养殖场都已经退出市场。
Q2:为什么这一次在价格持续快速上涨的背景下,补栏这么慢?市场生产者结构发生了怎样的变化?
最重要的原因是,在这轮周期中养殖的模式已经开始发生变化,市场从过去由农户主导转变为由企业主导(主体还是农民)。养殖模式转变的影响是:
一是补栏的决策更加理性:企业会制定发展规划,市场行情只是规划制定的参考因素,不会看到价格上涨即大幅、快速补栏,这意味着母猪补栏的速度比过去放缓,母猪增长的渐进性也就意味着商品猪的增长也是渐进性的。所以,预计这次猪价高位持续的时间会比之前更长。预计未来3-5年都是猪养殖的黄金时间;二是生产效率的提高。从生产效率来看,农户的养殖技术较差,1头母猪只能生产15、16头仔猪,而企业养殖一头母猪可以产生25头的仔猪。从这个角度看,未来母猪存栏量也不会回到过去的高点。在企业主导的模式之下,母猪存栏量4100万就是平衡点,而如果是农户主导的生产模式,平衡点的母猪存栏量则需要5000多万头。所以,整体来看,猪养殖业的红利周期将会拉长,行情的波动也将日趋稳定。
Q3:当前压栏情况如何?
一般公司都是选择正常上市。不过,从对猪价影响比较大的企业生猪出栏情况来看,重量还是比平时大一些。现在选择压栏面临价格风险还是比较大,所以,即便压栏也只会延迟十几天。
Q4:目前市场仔猪价格怎样?育肥场补栏的情况如何?
过去仔猪成本价格在500元,现在15公斤左右的仔猪价格需要1000元。当前这么高的成本并不是补栏的最好时机。而且今年以来,仔猪的供应一直很少,所以农户可以做的空间比较小。
从公司自己的情况来看,对外销售的母猪也有限制,现在买母猪不是多少价格的问题,而是有钱都买不到。
Q5:猪价这么高,政府会不会进行调控?现在国外的猪价情况怎样,会不会采用进口国外猪肉的办法压低国内猪肉价格?
当前美国猪肉价格处于低谷,和国内的价差在1-2倍。不过,政府还是不大可能采用加大进口猪肉的方式进行调控。事实上,现在企业都联合起来和政府沟通,反对政府调控,因为过去在猪养殖业大幅亏损的时候政府并没有管,现在好不容易可以挣点钱弥补亏损,如果再调控将猪价打压下去,就会导致很多企业会退出这个市场。并且,在这种情况之下,在加大对国外猪肉的进口,那么未来猪肉是不是会依靠国外?定价权会不会转移到国外?所以,政府对国内养猪市场还是持保护的态度,整体政府政策方向还是希望吸引更好的技术、资本和人才进入猪养殖市场。从调控来看,目前国家在部分地区有投放冻肉,但是对猪价整体影响不大。
研究员:黄文涛 郑凌怡
- 2016-05-18完整“猪周期”明显拉长 产能过剩或在2018年重现
- 2016-05-16供应偏紧 猪价高位震荡
- 2016-05-15记者调查史上最强猪周期:2017年价格存暴跌风险
- 2016-05-15多空博弈短期内猪价将整体震荡前行
- 2016-05-14猪价震荡调整继续上涨阻力较大
- 2016-05-13压栏惜售的质疑 当前猪价是否存在异常呢?
- 2016-05-13猪价将于6-8月份再次迎来大幅上涨
- 2016-05-13猪涨价惊动海外 专家指仅靠进口不靠谱
- 2016-05-12猪价连跌后再次抬头 7、8月份猪价或将继续升温
- 2016-05-10深度解析“储备肉”和“压栏”对猪价的影响
查看所有评论 最新评论 | |
|
|
发表评论 | |||
|