上周：养殖利润回落抑制补栏积极性

　　生猪价格连续第十周环比下跌；上周，国内二元母猪出厂均价为28.84元/公斤，环比下跌0.48%，较去年同期下跌7.86%;大中城市生猪平均出厂价为14.12元/公斤，环比下跌0.98%，也是连续第十周环比下跌，较去年同期下跌10.52%;由于玉米价格止跌企稳，猪粮比价下降至5.79:1，是近5周首次下降。

　　生猪存栏数量偏低，预计后期提高幅度有限；今年6月以来，国内生猪存栏受季节性影响，连续4个月小幅回升，但与去年同期相比增幅显着放缓。目前4000个监测点生猪存栏数量较去年同期下降1300万头左右，下降幅度为2.8%。由于能繁母猪存栏已连续13个月下降，预计四季度生猪存栏提高幅度或将有限。

　　养殖利润回落抑制补栏积极性 或影响后期豆粕消费；生猪价格经历在5-8月上涨之后，9月重新开始持续下跌。尽管猪粮比价回升养殖利润有所提高，由于上半年养殖利润较差，综合全年来看利润情况仍将显着低于去年。预计后期生猪进入消费旺季价格或有所回升，但养殖企业补栏仍将相对谨慎，进而影响年底前的豆粕消费。按照养殖周期推算，明年下半年养殖企业或将开始补栏。