猪价预计将于11月后再度上涨至春节前
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- 日期:2014-10-30 15:59
- 来源:申银万国证券
公司公布2014年三季报,业绩略超预期:1-9月,公司销售生猪130.75万头;实现营业收入17.44亿元,同比增长48%,其中7-9月收入6,65亿,同比增长56.21;1-9月实现净利润300万元,同比下降98%,其中7-9月实现净利润8315.79万元,同比增长15.8%;每股收益0.01元,超过我们此前-0.04的预测。同时,公司预计2014年全年的业绩区间为10,000至19,000万元。
猪价三季度企稳回升,公司业绩弹性远优于其他生猪养殖公司。三季度由于生猪、母猪存栏量持续下降,尤其是5月后能繁母猪存栏量跌破农业部“警戒线”,叠加中秋、国庆消费旺季的原因,猪价进入趋势性上涨通道。根据公司测算,公司三季度销售生猪45.1万头,均价7.1元/斤,较上半年上涨约12.75%,毛利率达到22.6%,实现业绩扭亏为盈。
短期调整不改猪价上涨趋势,预计四季度盈利同、环比持续上升。猪肉消费阶段性进入淡季,供给量增加也或致近期价格调整,预计近期猪价维持震荡走势,但整体猪价仍处于上涨趋势,预计将于11月后再度上涨至春节前。根据农业部公布的监测数据,9月全国生猪存栏量比上月增加0.8%,比去年同期减少5.8%;能繁母猪存栏量比上月减少0.5%,比去年同期减少10.4%。供给趋向收紧,我们预计明年猪价预计平稳向上。目前公司毛利率达到22.6%,主要因为原材料价格有所下降,加上公司成本管理优势,我们预计公司单头盈利仍有上升空间。
以上分析仅供参考,不构成投资建议
(编辑:梁小鱼)
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