上涨基础具备 生猪价格今年涨幅或超两成

　　据经济之声《交易实况》报道，民生证券研究所农业行业研究员王莺今天（11日）下午13：00在节目中点评了农业板块的相关投资机会，同时对相关的上市公司进行了作出梳理。

　　王莺预计今年生猪价格有可能超过20%的涨幅，雏鹰农牧、圣农发展、益生股份等相关上市公司将受益。

　　主持人：请您梳理与农业子行业相对应的典型上市公司。

　　王莺：农业行业包括种子、生猪养殖、禽类、番茄酱等子行业。以畜禽养殖业做出发点，我的策略报告里提的比较多是关于生猪养殖，2011年生猪价格有20%左右的上涨幅度。第一，从2010年6、7月份开始，生猪价格出现上涨周期，基本是3-4年是一个周期。第二，能繁母猪存栏量直接决定于未来生猪的供应量。2007/2008年猪价大幅上涨最关键的因素是2006年能繁母猪存栏量同比大幅下滑6%，进入2010年，能繁母猪存栏量又出现下滑，下滑幅度比较大。最新数据是2010年12月能繁母猪存栏量达到4750万头，同比下降3.3%，绝对量低于2005年、2008年、2009年，基本跟2007年是一致。生猪消费每年都在持续提升，但绝对量比前几年的水平都要低。2011年猪价完全具备上涨的基础。至于猪价到底上涨的幅度有多少，我借鉴了2007/2008年猪价大幅上涨的时候猪粮比变动的趋势，当时猪粮比超过8是常态，甚至突破过10。目前猪粮比出现小幅上涨，达到6.84%。今年能有17%左右的上涨空间。我只是参考了猪粮比变化，没有考虑玉米等价格的上涨，可能能够突破20%。

　　主持人：能给大家介绍一下猪粮比吗？

　　王莺：猪粮比就是生猪价格跟玉米价格的比，玉米基本是主要的饲料，所以把这个比值作为农户养猪的收益的衡量。前几年，猪粮比大概是5.5左右作为盈亏平衡点，目前盈亏平衡点上升到6左右。1月28日，22个省市生猪的均价是14.06元每公斤，同比上涨20.8%，比去年年末上涨3.3%，猪肉均价达到21.33元/公斤，同比上涨16.1%，比去年年末上涨1.62%，猪粮比小幅回升到6.84。补栏热情略有上涨，回升幅度在3%左右。但能繁母猪存栏量仍然处于历史低位，可能有17%左右的上涨空间。

　　畜禽养殖部分跟鸡肉相关，鸡肉价格基本跟猪价走势一致，一般研究最多的是猪价走势，涉及相关公司包括雏鹰农牧、圣农发展、益生股份等，这些都是比较主流的公司。雏鹰农牧主要以生猪养殖为主，是去年刚刚上市的，2009年二元种猪、商品猪跟子猪的出栏量，也就是生猪出栏量合计达48.4万头，仅次于全国排第一位的广东温市。雏鹰农牧公司地处河南市场，省内市场占率达到1%左右，但由于省内主要竞争对手是中小养殖户，主要竞争对手仍是养殖规模在1000头以下的养殖户，这家公司已达到接近50万头的养殖规模，竞争优势相当明显。