刘永好：疯狂的猪市已悄然进入下行周期

　　（养猪信息网整理报道）3月4日的市场监测数据显示，生猪养殖户已经或者正在亏损边缘。正邦科技等新近加入养猪行业的上市公司的业绩正因养猪而被拉低。

　　疯狂的猪市已悄然进入下行周期。日前，新希望集团董事长刘永好表示，原材料价格都在上涨，而猪价却在下降，养猪户几乎都不赚钱。

　　据统计，A股中已有近30家公司拥有生猪养殖业务。尤其是2011年，伴随着猪价一路上涨，一些主业与养猪不相干 的上市公司如武钢股份、网易、唐人神等，一窝蜂地杀进养猪业。一年过后，猪价由“牛”走“熊”，这些企业的养殖状况如何？“钱景”又如何？

　　原本以饲料为主业的正邦科技也在这轮猪市行情中大举拓宽生猪养殖业务。该公司在山东济南、临沂、潍坊等地设有多家分公司。5日，正邦科技公告，公司拟公开发行不超过5.5亿元公司债券，其中4.05亿元将用于偿还多家银行贷款，其余资金用于补充流动资金。本次债券票面利率询价区间为5.30%-6.30%。

　　投入越来越多，收益却不甚理想。2月28日正邦科技发布的业绩快报显示，去年营业利润较同期下降39.96%，归属上市公司的净利润下滑11.05%。导致正邦科技利润大幅下滑的原因正是养猪。正邦科技表示，去年下半年饲料原料价格持续高位运行，导致公司的养殖成本居高不下；生猪价格走势较弱，从第四季度起仔猪价格出现大幅度下滑，造成全年公司盈利降低。

　　养猪也让正邦科技的现金流吃紧。流动比率降低到1.02倍，低于2011年期末的1.18倍和2010年的1.34倍；速动比率也从2011年期末的0.68倍和2010年期末的0.79倍，降低到0.5倍。与此同时，资产负债率大幅上升，从2010 年期末的56.86%和2011年期末的58.93%上升至65.05%。

　　通过本次发债，无疑可以减轻公司短期偿债压力，改善债务结构，降低财务风险。正邦科技在债券募集说明说中也承认，公司所处生猪养殖行业食品安全和疫情风险较大；近年豆粕和玉米价格波动较大，加大了生猪养殖企业的成本控制难度。 

　　4日，刘永好表示，去年猪市很糟糕。毛猪收购价格平均15元/公斤，大部分时间维持在14元/公斤，与2011年9月份最高24元/公斤相比下跌了10元，而饲料价格上涨了十几个百分点。

　　刘永好的说法得到了卓创咨询分析师巩翰林的证实。“毛猪盈亏线大约在6.3元/斤，目前东三省的毛猪收购价在6元-6.2元/斤之间，山东的情况稍好，优质毛猪的食品企业购入价约为6.5元/斤。”5日，巩翰林表示，不仅如此，他还预计今年生猪市场的情况还可能更遭，未来两个月难以回转，后期仍将延续弱势，养殖单位今年的亏损时间可能较去年有所延长。

　　巩翰林介绍说，春节过后，短暂回升的猪价再次开始下滑，近期虽受养殖户抵触情绪增强，猪价回落幅度有所放缓，但市场的供应量仍然大于需求，这导致食品企业结算价仍保持每天平均0.1元/公斤幅度的下滑。目前属于传统消费淡季，食品企业压缩了订单量，以鲜销为主，减少了冻品生产。

　　截至4日的检测数据显示，猪粮比已经跌破盈亏水平线至5.9 1，自繁自养养殖盈利理论值在22.92元/头，较2月初跌幅91.94%。这意味着养一头猪的利润仅有不足23元，仅够买1.5个汉堡，养殖企业已经出现亏损和正在亏损边缘徘徊。

　　巩翰林认为，价格下滑的首要原因是供应量增加。2月份，企业屠宰量环比减少40%-50%，屠宰量缩减，使得企业对生猪采购量减少，而生猪市场猪源供应充足。如果从环比数据看，企业的屠宰率并没有太大变化。显然，环比的巨幅下滑主要来自供应量增加。