近期猪价弱势难改 未来涨幅有限

　　中秋、国庆之后，价格一度小幅反弹的猪肉价格再度维持弱势盘整，生猪价格也同样弱势整理。由于需求旺季尚未真正到来，业内预计，近期猪价弱势依然难改，大幅上涨和大幅下跌均较难出现，未来随着需求启动，猪价有望上升，但幅度也有限．

　　猪价弱势难改

　　商务部数据显示，伴随着消费的逐步回暖，8月初鲜猪肉批发价格触底反弹，至9月末反弹幅度达到5%左右，而进入10月份反弹势头呈现止步之势，鲜猪肉批发价格保持相对稳定，但同比降幅依然达到约20%。

　　生猪市场呈现相同走势。搜猪网数据显示，目前全国出栏肉猪平均价格为14.38元/公斤，同比下降18.8%；全国仔猪价格均价为26.01元/公斤，同比下跌29.61%。

　　业内分析称，目前正处在需求从淡季向冬至后的旺季过渡期间，需求回升的幅度小、速度慢，但9月份后供应则保持稳步上升，供需博弈，总体呈现小幅震荡走势，但弱势明显，易跌难涨。

　　生猪市场唯一值得庆幸的是，饲料原料价格回落使得养殖盈利较前期出现回升，玉米、豆粕等价格已较最高点下跌10%左右，当前全国自繁自养出栏头均盈利水平回升至37元/头，但整体仍在成本线偏上的微利区间震荡。

　　对于未来猪价形势，雏鹰农牧董事长侯建芳此前对中国证券报记者表示，正常情况下，根据供需情况判断，春节前猪价上涨是必然的，但预计幅度不会太高，生猪价格有望上升到每斤8元。

　　业内人士也称，猪价自2011年8月进入下行区间，按照生猪价格波动周期计算，预计明年中期以前生猪价格将维持低位。

　　据统计局数据，今年前三季度，全国猪牛羊禽肉产量5728万吨，同比增长5.0%，其中猪肉产量3754万吨，增长5.2%。生猪存栏46822万头，同比增长1.9%；生猪出栏49298万头，增长5.1%。

　　肉制品毛利攀升

　　弱势猪价拖累了生猪养殖公司的业绩，雏鹰农牧10月13日公告称，预计修正后公司前三季度盈利在24880万元-28000万元间，同比下降10%至20%。原因在于7-9月国内生猪市场持续低迷，低于预期价格，公司利润涨幅未能达到预期。

　　而对于下游屠宰及肉制品加工企业而言，猪价的下行则意味着盈利能力的上升。肉制品龙头双汇发展22日发布的三季报显示，1-9月，公司实现营业收入290.58亿元，同比增长19.88%；归属于母公司所有者的净利润20.99亿元，同比增长189.93%；每股收益1.91元。其中，三季度营业收入107.41亿元，同比增长14.95%；归属于母公司所有者的净利润9.49亿元，同比增长111.19%。

　　三季度双汇业绩同比环比均大幅增长，其中主要原因便在于猪价较去年下降明显带来毛利率的提升。公司毛利率从去年三季度的12.2%提升至19.7%，同时也比上半年的18.1%提升了1.6个百分点。

　　分析师普遍认为，四季度猪价继续低位震荡的可能性较高，预计四季度及明年肉制品平均利润有望继续保持1600元/吨以上，且四季度消费进入旺季，需求好转对屠宰开工率和销量提升有积极作用，肉制品和屠宰将继续向好。