国庆假期玉米降价“根本停不下来”

　　国庆节假日的到来并未影响北方产区新季玉米收获上市进程的加快，节日期间，东北、华北产区新季玉米集中收割，玉米上市脚步随之加速，用粮企业陆续开秤收购新玉米，新一玉米年度火热启动。国庆节期间，国内玉米现货市场受上市量增多及后期供应压力释放影响，各地玉米价格整体以弱势下跌行情为主。下面将对国庆节期间宏观政策信息、各地玉米现货市场行情、收购主体价格动态、市场主体参与心态等进行系统梳理，并结合当前市场现状对后市玉米行情走势进行预判。

　　一、宏观政策及市场热点

　　1. 9月全球主要股指多数下跌。
　　2. 统计局解读9月官方PMI：我国经济增长步入新常态。
　　3. 欧洲央行宣布资产购买计划，持续至少两年。
　　4. 国务院：把政府性债务作为硬指标纳入政绩考核。
　　5. 美国9月非农就业人数激增24.8万，失业率降至六年低点5.9%。
　　6. 房贷新政节后落地银行称7折利率优惠可能性很小。
　　7. 央行继续稳健货币政策，降准降息可能性不大。
　　8. 节后3日两市解禁市值仅56亿元处年低位。
　　9. 李小加：沪港通仍无落实时间表10月推出存疑。

　　二、玉米现货市场行情总结

　　东北产区：新作集中收割上市 贸易商心态谨慎
　　节前东北地区大范围降温，多数地区迎来霜冻，但对已经完熟的玉米影响不大。节前及节日期间东北玉米大范围收获，农户带水高价卖粮意愿强，市场供应量充足，粮价多地下行。黑龙江地区新玉米价格整体表现稳中偏弱，当前新粮烘干出库活动仍显偏少。有部分贸易商处反映，当前粮价仍然偏高，入市积极性受抑。哈尔滨太平地区新烘干粮二等出库价格在2240元/吨；佳木斯地区新烘干粮二等出库价格在2100元/吨；通辽地区价格以稳定为主，辽宁多地个体烘干塔企业前来收购支撑当地价格。当前基层农户处粮价在1640-1700元/吨，农户处售粮意愿较强，各收购企业处上量较好。
　　华北产区：各地持续上量 价格跌势延续
　　国庆节期间华北各地迎来新季玉米集中收割期，各地玉米上市量持续增多，加之各地趁过节期间外出人员返乡集中卖粮，使玉米上市节奏加快。国庆节期间华北市场玉米价格下跌明显，终端用粮企业、各级贸易商收购价格较节前多有100元/吨左右及以上跌幅。虽然目前华北新季玉米基层贸易商收购价多已跌至2200元/吨以下水平，但仍旧高于往年新玉米上市初期价格，加之近期伴随上量增多粮价持续走弱，市场各方参与主体短期看跌情绪仍旧浓厚，短期内华北玉米价格仍以弱势行情为主。
　　南方销区：玉米供给加大，市场价格不拘一格
　　假期过后，产区全面进入收割期，各地区市场玉米供给明显加大。销区企业库存经过前期消耗，也渐进尾声，将要开启规模采购。在新旧粮共存的时节，市场玉米报价也明显表现不拘一格的现象。主要体现在陈粮价格较高，主要以东北粮为主，价格在2900元/吨左右，而新粮价格与7月上涨前玉米价格相当，价格在2500-2600元/吨。后期随着新粮逐渐占据市场主导地位，销区玉米报价也将陆续统一化，价格进一步走低成为不争事实。
　　南北港口：港口市场价格回落 贸易商心态偏谨慎
　　节日之前，北方港口玉米收购价主流2400-2420元/吨，节日期间，随着产地新粮陆续收获，市场供应量增加，玉米价格持续回落，节日内跌幅在15-30元/吨之间，目前主流收购价2375-2390元/吨，下跌趋势依旧明显，贸易商心态偏谨慎。广东港节日之前主流成交价格2680-2690元/吨，日走货量3万左右，略有提升，随着新粮上市量增加，玉米价格小幅下行，饲料厂随用随采为主。本月3-20号之间，广东预报到货45万吨左右。

　　三、主产区节日前后价格对比

　　四、市场购销心态

　　随着各地新玉米陆续完成收割，玉米集中供暖购销周期也逐渐开启。经过前段时间价格下行调整，目前各地玉米价格均已较前期高点大幅回落，但整体来看，目前市场价格仍旧偏高于市场心理预期。目前市场心态表现分化，手持粮源的农户环节在当前价格水平下售粮心态较为积极，尤其部分丰收区域农户卖粮热情较高。而贸易商环节因后期市场供应压力将持续释放，对短期内现货价格继续走跌预期明显，因而各环节贸易商当前收购心态较为谨慎，当前贸易商收购也多以随收随走为主，贸易商避险意识强烈。

　　五、后市热点提示

　　1、临储玉米投拍仍将继续，但清淡收场已成定局
　　根据国家粮油交易中心安排，节后的第一次的临储玉米投拍，将在10月9日和10日进行。因受到新作玉米上市影响，临储玉米投拍从进入9月份后即以转淡。作为中储粮继续释放库容的有效途径之一，根据中储粮官方意见，临储玉米投放可能会一直持续到11月份，但清淡收场已成定局。
　　2、临储新政已进入倒计时
　　尽管国内玉米市场继续面临大库存供需背景，但在9月25日结束的新粮食年度收购会议中传出，玉米继续执行临时收储的可能性仍大，还是带给市场一定的政策导向。与此同时，今年临储玉米收购价格继续提高的呼声也随之升温。去年的临储收购政策与7月3日出台，11月中下旬正式启动，但今年尚无具体价格以及地区等执行标准落地，各方市场主体也都在高度关注政策如何兑现。
　　3、加工企业敞开收购新粮，政策市博弈结构性行情继续上演
　　9月5日，辽宁锦州元成以2400的价格打响了新粮食年度开秤第一枪。时间提前并大幅提价，显示出市场主体对今年价格高开的判断。进入10月份之后，东北深加工企业已经全面敞开收购新粮，由于今年旧作被国家提前消耗，因此在新烘干玉米大量上市之前，相对高位的收购价格得到了市场不少农户的相应。另一方面我们关注到，大库存背景下，市场粮源分布仍然极具区域特点，首先，市场预期今年粮食政策或许不仅仅局限于临储收储方面，对于深加工企业和进出口或将都有惠及；其次，施政区域或将表现不对称的格局，也将影响各区域定价体系。故此市场预期，新粮食年度内，临储收购数量决定市场价格最终高位的权重更大，同时，市场价格运行，仍然伴随极强的结构性特征，并作用于区域价格出现明显的涨跌过程。