华北玉米行情或“搭车”政策

　　【主要观点】近期华北市场玉米上市进程放缓，市场供应明显下降，河南、山东、山西、安徽多地玉米价格普现反弹。适逢东北产区吉林松原率先启动临储收购时间窗口，华北玉米提价“搭车”东北政策，虽然产区上量压力持续，但多方因素提振下，玉米市场行情反转动能逐渐积聚。

　　据吉林日报11月5日刊文消息，“为了维护灾区稳定，加快灾区农户粮食变现”松原市于11月8日开始敞开玉米临储收购，“收购价格标准，按照国家初步提出的2013年临储玉米收购价格标准执行”，且采取一次性现金结算方式结款。10月份以来，关于东北临储启动收购时间的消息传闻不断见诸媒体，此番松原正式启动临储收购活动终于给市场吃了一颗“定心丸”。最新市场消息，继松原正式启动临储收购后，11月27日左右东北黑龙江、辽宁地区临储收购也将陆续启动。

　　华北上量趋减促玉米价格反弹

　　自9月份华北新玉米上市以来价格一路下跌，因华北部分农户习惯玉米收割后直接晾晒出售，不做存储，玉米上市后供应压力集中释放，加之收购主体对后市行情不看好，市场参与度低，收购主体以多是用粮企业，玉米定价权向买方市场倾斜，多地玉米价格同比偏低近100元/吨左右。经过此前一段时间集中上市，近期华北各地低水分玉米存量明显减少；华北雨雾霾天气频现，玉米降水进程放缓；玉米价格过低，农户卖粮积极性下降；终端用粮企业压价收购，贸易利润空间压缩打击贸易商购销积极性。华北玉米市场购销热度较前期相比明显下降，企业厂门到货量持续减少，原料库存整体下降，玉米收购需求上升，自上周末开始，山东深加工企业玉米收购价格普现持续上调。

　　影响近期华北玉米价格反弹的因素除区域内市场结构改变外，南方饲料企业对华北玉米的强劲需求也是主要支撑因素之一。虽然近期进口玉米陆续到货南方港口，部分取得采购进口玉米配额的饲料企业也已经陆续开始使用进口玉米，但仍有大量饲料企业“无缘”进口玉米，对北方产区玉米需求不减。而在当前东北产区购销迟缓、东北粮销区到货明显不足的情况下，华北及西北玉米仍是销区饲料企业的主要“口粮”。经过前期持续销售，符合销区饲料企业需求的华北粮数量已经有限，销区玉米供应主体少、供应量普遍减少加速了近期华北玉米价格的反弹。

　　东北政策利好或有效提振产区粮价

　　今年东北产区玉米购销启动缓慢，一方面是前期收割降水延期的结果，另一方面也与临储收购迟迟未有启动、收购主体观望情绪浓厚有关。虽然11月8日松原启动临储仍只是小范围收购，但起码给市场以“政策落地”的信号，而伴随后期东北各产区临储收购陆续开启，来自政策面的利好影响将在产地市场持续释放，临储收购价也将成为后期产区收购的“指导价”。目前吉林地区深加工企业主流玉米收购价在2080-2130元/吨左右区间，而临储吉林收购价为2240元/吨，即便因粮源等级品质原因存在一定价差幅度，目前吉林地区市场价格较临储保护价仍存明显价差。日前吉林日报刊文发布松原即将启动临储收购，随即省内部分深加工企业已经开始小幅上调厂门玉米收购价格，可见市场对临储收购关注度及敏感度之高。

　主要受临储启动迟迟未有启动影响，东北产区观望氛围浓厚，除辽宁玉米购销启动较早、活跃度较高外，目前吉林、黑龙江产区购销仍以本地随收随走为主，烘干塔开塔数量明显偏少，贸易商仍未开始收储活动。临储启动不仅使市场了解到国家稳定粮价的决心，也是对后期市场定价的重新“洗牌”，虽然南有进口玉米冲击、备有陈粮跨省移库施压，但在玉米市场集中上市及用粮企业原料备库阶段，来自国家政策面的大力支持仍将提振产区贸易商及用粮企业的收粮信心。

　　年底前集中备库需求或放大政策提振效应

　　虽然东北深加工企业自新玉米开秤收购后价格陆续下调，但这并不等于企业玉米收购需求不高。每年11月份至春节前都是东北产区深加工企业集中原料备库阶段，东北产区收购季节性特征明显，明年春节前玉米销售进度都能在50%左右，目前已近进入11月份，产区深加工企业备库需求将逐渐释放。如果说前期因临储收购不明朗，深加工企业敞开收购信心不足，那么伴随临储收购启动，东北深加工企业集中备库活动也将陆续展开。除产地企业收购外，受粮质及供应能力等方面因素影响，后期南方饲料企业玉米需求也将逐渐更多转向东北，东北贸易粮外流量将明显放大，加之南方饲料企业在元旦及春节前也许提前进行原料备库，都将从需求方面对东北产区玉米价格形成有效支撑。

　　虽然华北玉米供应将更多回归华北本地市场，但在东北临储收购提振效应传导、产地可供上市玉米数量减少及华北地区用粮企业及贸易商收购需求综合支撑下，近期华北市场出现的反弹行情仍将继续得到释放。