“两会”之后，国内玉米价格拐点临近？

　　上周五（25日）国家粮油交易中心发布：经国家有关部门批准，安徽粮食批发交易市场、郑州粮食批发交易市场（主会场）和各有关联网市场（与主会场一并简称“交易市场”）承担国家临时存储2009年不完善粒超标（在10%～20%）小麦（以下统称芽麦）竞价交易的组织任务。芽麦的拍卖时间恰恰和玉米同一天，可以看出在对待稳定粮价的问题上，国家可谓是用心良苦。目前国内小麦供应充足，如果小麦价格和玉米价格之间价差缩小，那么国家竞价拍卖小麦对玉米市场可能有显著的“降温”作用。

　　本周29日国家在四省份共计投放30万吨不完善粒超标小麦，其中江苏（8）、安徽（1.5）、河南（17）、湖北（3.5），从目前的成交看，上午跨省移库玉米成交均价在1818元/吨，而本次计划销售小麦300990吨，实际成交108991吨，其中：白小麦计划销售299309吨，实际成交 108991吨，成交均价1791元/吨；混合麦计划销售1681吨，均流拍，完全具备替代条件。

　　虽然从成交率上看，今日成交还是略显清淡。本网分析可能有几点原因。其一，可能是部分饲料企业对本周突然出现的芽麦拍卖准备不充分。其次，部分市场主体对首次拍卖持明显观望态度。对于芽麦的竞拍库点，投放数量，出库运距等等方面要进行全面考量，这需要时间。其三，据本网目前了解，今年饲料企业产业布局不同于往年，很多饲料企业尤其规模较大的，今年在东北同时设点采购，自行发运、平舱，同时还签有合同粮订单，目前库存尚足。其四，也是最能够左右市场价格最重要的一个砝码­——市场看涨之风已经转向，饲料企业已经不看好未来价格。因此并不需要芽麦替代。

　　不论处于何种考虑，目前小麦价格和玉米价差明显缩小，就足以对玉米价格的继续上涨形成阻力。尤其目前小麦市场价格稳定，供应充足，进入第二季度，饲料企业用小麦提到玉米的可能性，在两者之间价差不断缩小的背景下大大增加。另一方面，国际小麦价格也出现大幅回落。饲料小麦进口窗口也已经打开。而增加进口饲料小麦对于缓解销区玉米供应紧张，作用也比较显著。

　　“两会”结束之后，市场高度关注政策将如何发力，虽然中储粮和中粮在对待国内深加工行业的态度截然相反，不过介于国家目前调控思路，国内玉米价格在年内仍然不宜过分乐观。当前持有大量库存的贸易商看涨情绪正在逐渐弱化，港口价格出现的震荡回调可能就是一个开始，这个多米诺骨牌也可能由港口逐渐向产区传递。综合当前饲料企业库存充足以及加工企业生产用量短期能够得到保障。“健美猪”事件也需要公众消耗一段时间。小麦替代、进口玉米、和国家政策宏观调控联合利空，可能给接下来的4月份国内玉米价格，带来震荡和修正的过程，这样看的话4月份可能就是全年的价格拐点。