2010年上半年国内玉米市场行情回顾及下半年展望

　　今年上半年，国内玉米市场演绎了近几年来少有的大幅上涨行情，并不断刷新历史最高纪录。为保证市场供给，稳定粮食市场价格，国家有关部门自4月份开始陆续出台宏观政策措施调控市场， 6月份终于初显成效，国内玉米价格出现回落，但仍处相对高位水平。究竟哪些因素助推此轮玉米价格上涨？且下半年国内玉米市场走势又将如何？下面笔者将根据掌握的情况作如下分析及展望，仅供参考。

　　一、上半年国内玉米市场行情回顾及影响因素分析

　　上半年国内玉米市场走势基本分为3个阶段：

　　第一阶段：1月-3月中旬。国内玉米市场走势以窄幅波动为主。其中：1月份，国内玉米市场整体呈现先扬后抑态势。2月份，随着春节节日气氛日渐浓厚，东北地区多数农户、粮商因忙于年前准备年货而暂停粮食交易。虽然政策性收储活动仍在有条不紊进行，但由于收购价格比市场价格低，日收购量寥寥无几，市场整体购销活动趋于冷清，甚至有价无市，大部分地区玉米价格涨势趋缓并逐渐在高位企稳，局部地区出现回落迹象（尤以东北部分玉米深加工企业收购价格及北方港口玉米价格回落迹象较为明显，回落幅度10-20元/吨不等）。3月份以后，受降温、降雪恶劣天气及农户持粮观望等因素影响，国内玉米上市数量持续减少，用粮企业收购难度不断加大，进而推动东北乃至全国玉米整体价格水平有所抬升。截止3月末，我省二等玉米出库价（单位：元/吨，下同）为1760，黑龙江为1680，辽宁为1840，分别比年初上涨80、40、140；销区广东为2020，上海为1980，福建为2020，分别年初上涨100、40、20。

　　第二阶段：3月中旬-5月末。这一阶段是今年上半年我国玉米市场行情最为火爆的时期。究其主要原因：一是受去年产区玉米因灾减产影响，市场对后期玉米供应紧张预期增强；二是国家有关部门规定在4月30日之前符合要求的南方饲料企业在东北地区所收购的09年产玉米均可获得每吨70元的政策补贴，从而导致东北产区多元化主体竞争收购局面，推动玉米价格大幅走高，并不断刷新历史同期新高；三是今年上半年玉米深加工企业效益显著回升，企业为保证生产所需，收购积极性提高；四是国家在4月份启动东北地区临储玉米拍卖活动，但由于市场依然担忧后期粮源供应，以致政策拍卖玉米成交价格在4-5月期间持续高位运行，国内玉米价格也乘势持续上涨。截止5月末，我省部分县（市）玉米收购价格（单位：元/公斤，下同）为1.78-1.82，其中：榆树1.78、吉林1.79、四平1.82,分别较3月末上涨0.11、0.13、0.04；我省二等玉米出库价格为1880，黑龙江1780，辽宁1900，上涨120、100、60；销区广东2100，福建2080，上海2100，上涨80、60、120。

　　第三阶段： 6月份。国内玉米价格整体高位回落。究其主要原因：一是国家有关部门从5月份开始不断加大政策调控力度，连续对东北临储玉米交易细则进行修改，并出台相应监管措施，避免中间环节出现囤粮、哄抬价格的现象，6月11日，有关部门又适时在东北产区启动了中央储备玉米的销售活动，加上6月份美国进口玉米成本不断下挫、销区政策补贴玉米集中到货，导致玉米拍卖成交价格在6月份基本保持下跌势头；二是6月份华北黄淮地区新小麦收割上市，但在部分地区小麦价格较当地玉米仍有一定价格优势，从而使得小麦替代现象再度出现，尤其是在安徽、湖北等地；三是南方饲料企业到东北采购玉米补贴政策即将结束，众多饲料企业加快东北玉米南运步伐，致使部分销区市场出现玉米阶段性集中到货的压力，拖累市场价格走弱；四是国内养殖业效益持续缩水，企业经营状况日渐艰难，继续采购的步伐放缓，观望气氛转浓；五是产区天气变化多端，玉米霉变情况较重。同时，南方地区进入梅雨季节，玉米保管难度增加，贸易商为避免更多损失，销售策略也较5月份明显主动，市场议价空间放大。

　　二、下半年国内玉米市场走势展望

　　经过上半年持续上涨，目前国内玉米价格已处于历史相对高位。今年下半年，在国内玉米播种面积增加、饲料需求有望好转、进口玉米或将迎来到货高峰以及全球供需形势相对宽松的背景下，我国玉米市场供应形势将得到进一步改善，预计短期玉米价格继续上涨的可能性不大，但优质玉米供应量较少，并不排除局部地区因好粮难寻而刺激价格反弹的可能性。今年下半年，影响国内玉米市场走势的因素主要体现在以下几个方面：

　　（一）国内玉米播种面积增加。据有关部门统计，今年国内玉米播种面积3056万公顷，较上年增加10万公顷，增幅0.3％；预计玉米产量1.68亿吨，较上年增加4.3万吨，增幅2.5％。由于去年玉米种植效益明显偏高，今年玉米播种面积有所增加。其中：我省玉米播种面积4656万亩，增加46万亩；黑龙江省7500万亩左右，增加200万亩；辽宁省4415.4万亩，增加10万亩。

　　（二）农业生产气象条件不利。自年初以来，全国部分地区自然灾害不断，西南地区持续干旱、南方部分地区洪涝灾害、东北玉米主产区持续低温冷害，都将对今年农业及粮食生产带来不利影响。目前，南方暴雨尚未平息，东北地区的辽宁、吉林等省又遭遇特大暴雨袭击，异常天气轮番登场，市场主体对不利的气象条件对作物生长的影响担忧持续加剧。一方面，辽宁、吉林产区暴雨已转为洪涝灾害，玉米生长将受威胁，局部低洼地块玉米已经有减产情况出现。如果降雨持续，将面临洪涝威胁。另外，低温阴雨天气对即将开始的扬花-授粉也将产生一定影响，多数农户开始担忧继续的降雨对后期玉米产量形成威胁；另一方面，我国南方洪涝灾害影响范围进一步加大，部分地区玉米到货受到影响；此外，天气因素仍将成为近期国内玉米期货市场的炒作要素。]

　　（三）国储玉米成交价格连续大幅回升。进入7月份，随着市场多空因素的转变，玉米拍卖成交情况持续回暖，成交价格更是一路走高。截至7月27日，玉米拍卖成交价格已回升至1721元/吨，与5月下旬的水平基本相当。随着玉米拍卖价格持续回升，国家政策性拍卖对玉米市场的抑制作用逐渐趋弱。

　　（四）生猪养殖效益进一步回升，对市场信心有所提振。今年上半年，国内畜禽养殖效益持续欠佳，玉米价格屡创新高使得下游饲料养殖业面临的成本负担日益加剧。但5月底至6月初，由于国内生猪存栏量不足，加上国家冻肉收储计划展开，猪价在局部出现反弹。而6月底开始，国内生猪价格涨幅更加明显，猪粮比价有所回升。截至7月26日，北方地区生猪价格上涨至6.2-6.5元/斤，南方省份的毛猪价格已经冲上7元/斤的两年来高点。另据市场统计显示，猪粮比价已回升至6.4：1水平，意味着国内生猪养殖已全面盈利，其中：东北、华北盈利区间在200-300元/头，华东盈利200元/头以上，华南盈利50-100元/头。养殖业需求快速回暖对提振玉米市场的信心将起到十分关键的作用。

　　（五）进口玉米或将迎来到货高峰。自今年年初至今，进口玉米的动态始终是国内玉米市场所关注的热点之一，究其主要原因：一是国产玉米供应紧张预期增强；二是美国玉米进口成本持续低迷，与国产玉米价差不断拉大。受此影响，国内用粮企业在今年5-6月份期间订购了超过100万吨的美国玉米。预计在7月下旬至8月上旬期间，我国南方港口将迎来进口玉米集中到货阶段。一些市场人士开始担忧进口玉米可能会对国产玉米市场产生一定冲击。其影响程度究竟如何将成为市场关注的重点之一。我们认为，由于这一批次玉米的买家早已在前期就签好合同，实际流入市场销售环节的数量毕竟有限，因此对国产玉米价格的影响程度也相对较弱，但具体仍有待进一步观察。

　　（六）经济形势逐步好转，通胀预期进一步加强。一方面，从2009年一季度至今，我国经济一直处于稳步增长态势，消费预期也随之增加，为玉米消费增长奠定了良好的基础；另一方面，我国CPI与PPI指数自去年7月开始一直保持增长。数据显示，今年5月份我国CPI同比上涨3.1%，为年内首次突破政府设定的3%目标，而PPI也同比涨7.1%，通胀压力持续加大，国内部分农产品价格出现上涨。虽然其中有人为炒作因素，比如大蒜、绿豆等品种。但是大宗农产品价格出现上涨，更能反映出市场物价水平的缓慢提升。同时，国内宏观经济政策也是影响玉米市场价格的重要因素，目前国家明确下半年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这对于玉米市场也是一个利好因素。

　　（七）全球玉米市场供需形势相对宽松。据美国农业部预测， 2010/2011年度全球玉米产量为8.3238亿吨，增加2336万吨；消费量为8.3089亿吨，增加1406万吨；期末库存为1.4108亿吨，增加149万吨。其中：2010/2011年度美国玉米产量为3.3644亿吨，增加343万吨；消费量预计为2.8983亿吨，增加114万吨，其中用于玉米乙醇的消费量为1.194亿吨，增加508万吨；期末库存预计为3489万吨，比上年度减少266万吨。2010/2011年度全球玉米产量及库存量均出现增长，市场供需形势相对宽松，国际玉米价格上涨压力较大。

　　综上所述，下半年国内玉米市场价格有望在上述利好因素支撑下继续保持高位运行，且随着本年度步入青黄不接的8、9月份，市场上流通玉米数量逐步减少，加之今年恶劣天气持续出现，新年度玉米产量前景不明，市场对此产生担忧心理，国内玉米价格仍有望继续反弹。下半年我们除继续关注政策性玉米拍卖动态、进口玉米情况外，新年度玉米产量及质量情况也将成为市场关注焦点。