鱼粉不具备上涨条件

　　临近秘鲁下捕季开捕，并且近期有鱼粉会议召开，部分鱼粉人在讨论，是否会出现涨价的可能。因为鱼粉作为大宗进口饲料原料，在持货集中的条件下，大贸易商集中挺假的话对市场也将造成一定的影响。并且，今年7月份鱼粉价格上涨，就是在大贸易商抱团坚挺的背景下有所起色的，这样的事例还有很多。但是就今年的情况来看，在秘鲁开捕之前，鱼粉市场不具备上涨的条件。

　　一、鱼粉供应面来看

　　据静书了解，进入44周之后，鱼粉市场出现阴跌。尽管本周秘鲁超级蒸汽级别鱼粉报价继续稳定在10200-10400元/吨，但是有部分鱼粉贸易商成交区间下滑，参考成交在9900-10200元/吨，具体成交议价。近期港口鱼粉到货成本差异较大，部分秘鲁超级蒸汽级别鱼粉成本在CNF1380美元/吨。面对更低成本鱼粉到货，部分鱼粉贸易商出货意愿加强。并且，对大部分企业来说，4季度现金回流是重点。特别是11-12月份，部分鱼粉贸易商会出现急于套现而低价出货的现象。

　　二、鱼粉需求市场来看

　　目前白水塘对虾养殖大部分已经结束，华南地区已经开展冬棚虾养殖。10月底，广东40条对虾收购价格能达到25.5元/斤左右，相比去年的15元上涨幅度达到了50%。对虾价格上涨最主要的原因便是今年对虾收成减产。海大集团对第四季度预期中提到：“随着公司水产饲料销售逐步进入淡季，四季度公司畜禽饲料销量占比将有所上升，饲料产品综合毛利率将略有下降。”生猪市场方面，目前全国生猪平均出栏价格在15.6元/公斤，相比十月一期间变化不大。按照这个价格来看，生猪养殖户的利润在150元/头(全国平均价格)。并且，当下的能繁母猪以及生猪存栏也处于一个相对较好的位置，因此预计后期的乳猪料对鱼粉消费大致与去年持平。

　　三、等待秘鲁捕季开捕

　　目前国内外鱼粉市场均在等待11月份的捕季开捕，230万吨的配额能否完成，以及鳀鱼资源情况，将成为新一轮焦点。就静书从秘鲁当地媒体以及部分国际机构发布的消息来看，预计今年秘鲁下半年捕季顺利完成可能性较大。甚至有机构已经开始预测明年秘鲁配额情况，　　有银行预计2014年秘鲁全年配额在480万吨，同时2014年的鱼粉价格预计比2013年低10%。

　　综上所述，静书认为，在11月12日秘鲁开捕之前，鱼粉市场不具备上涨的条件。建议饲料企业随时关注港口鱼粉成交状态，并且采购策略以随买随用为主。