太受伤 鱼粉市场累觉不爱？

鱼粉外盘刹车在1630美元这个节点上，折合人民币成本在10500元左右。当下国内现货进入下跌的快通道，截止本稿上线，秘鲁超级蒸汽级别鱼粉报价在12600-12800元/吨，相比年初16300元/吨的高点下降了3700元。在这样的背景下，大部分贸易商处于亏损状态之中，少数能够维持平衡。即使如此，面对7月份更低成本的鱼粉集中到货，以及当下疲弱的水产需求，鱼粉市场的氛围还是进入2015年以来空前的弱势之中。不少朋友们直呼太受伤，累觉不爱。

就当下鱼粉界朋友们最关心的问题来看，其中之一便是跌跌不休的鱼粉外盘究竟能下降到什么程度?

那么我们来看一下2013年到2015年的鱼粉市场，纵向对比一下，看看能不能找到一些可以参考的蛛丝马迹。

图1 2013-2015年6月鱼粉外盘走势

从图1中可以看出2013年以来，已经连续两年鱼粉市场在7-9月的旺季处于下降的状态了。就走势来看，今年上半年鱼粉的走势与2013年有些类似，都是在高位盘整了一段时间之后进入下跌的通道之中。并且，都是在7月初的时候鱼粉外盘达到了1600-1630美元/吨左右。2014年也出现过1630美元这个价位，不同的是，当时鱼粉外盘处于不断上升的阶段之中。

因此，我们来看一下2013年7月的时候鱼粉外盘是由于何种原因下降至1600美元/吨的位置，又是因为什么继续下降至1380美元的低点。

2013年秘鲁中北部第一捕季配额为205万吨，截止7月初完成了190万吨，可生产鱼粉45万吨。该捕季鱼粉销售并不顺利，一直到7月中旬，45万吨鱼粉预售量才达到一半。预售数量为28万吨，其中我国采购了18万吨，占64%。

2015年第一捕季鱼粉配额为258万吨，截至7月初期累计捕捞250万吨，再加上南部的20万吨， 生产鱼粉在62万吨。4月-6月，该捕季鱼粉出口了19万吨，再加上当地消耗了1-2万吨，就是20万吨，那么剩余的库存有40万吨。而这40万吨鱼粉之中，预计存有35万吨未售。

除了庞大的库存压力，那么我们需要注意的是，秘鲁已经出口的20万吨鱼粉中，我国占80%以上，而2013年占64%。我国占比的大幅增加，主要是由于欧洲市场的失约。我国成为秘鲁鱼粉市场的唯一买家，这很大程度上逼迫秘鲁鱼粉厂不得不下调外盘吸引我国的买家。我国已经进入水产养殖旺季，即使现在大举紧张，到货也要到8月中旬，旺季也已过了一半。这一点，高库存的秘鲁鱼粉厂也较为担忧。

另外一点，便是在2013年7月份进展采购外盘的主力是贸易商为主，饲料厂只占据很小的一部分。而今年情况大为不同，据静书了解，在几波入场小高峰累计来看，饲料厂的身影频频闪现，不低于总量的三分之一。

2013年7月、2015年7月的基本情况我们了解了。那么接下来我们看后期的走势会如何。

7月份之后鱼粉外盘一直下跌至8月底的1380美元，之后有所回升，也仅仅保持在1500美元的水平。施压鱼粉外盘下跌的主要原因为秘鲁中北部下个捕季的配额为230万吨，中等偏高的水平，并且开捕之后捕鱼形势较好，配额全部完成。

也就是说，今年下半年，特别是第四季度的鱼粉外盘，很大程度上要看中北部下个捕季的配额，以及捕捞情况。就眼下的情况来看，秘鲁还有35万吨未售的库存，这属于燃眉之急。而一旦外盘下调至一定的价位，我国买家进场采购，待售库存下降至20万吨以下，市场的主导权将再次回归到秘鲁鱼粉厂手中。

目前来看，秘鲁方面的消息仍然是水温较高，并没有更多利好的消息传来。但是对于下捕季，不只是我国，秘鲁鱼粉市场也难以做出准确判断。但国内外都在紧密关注之中，一旦市场有变，厄尔尼诺对下个捕季的影响显现，市场或出现转机。

同样的，若厄尔尼诺最终是虚晃一枪，秘鲁下个捕季哪怕开一个中性的配额，鱼粉外盘以及国内市场都难逃继续下跌的压力。

早在4月底的时候与业内人士沟通外盘预期会下调到什么程度，有表示会到1500-1550美元/吨他们就进场(他们在2014年下半年鱼粉暴涨之后选择了观望)。当时外盘还在1900-2000美元，静书觉得不可思议。不是马后炮，也不是说预测得准，只是想说不论是饲料企业还是贸易商，心中都有自己的一杆秤。

据静书了解，由于前期大部分买家进场采购的多为日本级、超级高品质鱼粉，导致目前港口普通、台湾级鱼粉库存较少，库存结构与去年底出现大反差。港口出货相比6月有所好转，特别是北方，采购的水产料企业为主，但多随买随用。在当下水产养殖遭受台风、病害、价格低迷多重打击下，短期内鱼粉需求难以明显上量，鱼粉外盘或仍旧存一定下探空间。 （作者：静书）