政策持续施压 豆粕上下两难

　　一、基本面情况

　　l 近几周美国大豆出口大幅提高，主要原因是中国提高了进口量。据美国农业部称，2010/11年度中国的大豆进口量将增长13%，达到5700万吨。

　　l 美国农业部海外农业服务中心发布的参赞报告显示，2011年巴西大豆产量数据下调了1%，为6680万吨，因为拉尼娜现象造成天气干燥。

　　l 继11月26日国家临储10万吨菜油、12月3日国储和地储总共54.6万吨大豆以及12月7日国家临储10万吨菜油拍卖结束之后，12月10日黑龙江地储19.6万吨大豆将继续拍卖，而下周三（12月15日）中储粮也将再拍卖11.88万吨的植物油，其中有3.54万吨为豆油，这是年内国家首次拍卖国储豆油。

　　二、分析与展望

　　盘面回顾：在周末出台11月经济数据以及周五公布USDA12月报告之前，市场明显偏于谨慎。交投区间再度收窄。豆粕，大豆主力合约在5日均线受压。短期维持外强内弱格局。油脂分析见油脂早报

　　价格展望：11月开始的农产品价格调控目前仍在持续。除了加大进口以及油脂油料抛储频率外，国家也进行了期货投机成本的调控，具有不达目的不罢休的趋势。沿海油厂停机现象逐渐普遍。豆粕消费疲软，现货均价3380；隔夜美豆在周五USDA报告出台前平仓离场，期价收低，连豆粕区间操作：压力3260，逢高卖开持有。