天气反复无常，大豆玉米蓄势等待“升”机

　　进入初夏季节之后，大豆、玉米市场的天气市行情正式展开，跟随天气的变幻，农产品期货走势波动加剧。因天气干旱忧虑CBOT大豆自6月初开始攀升，然而近期天气有利作物生长，大豆价格维持在高位震荡。玉米期价表现则弱于大豆，6月初略微上扬之后即开始震荡下滑，本周四甚至大跌至一个月低点。农产品“靠天吃饭”的特征在作物播种生长期得以充分显现。

　　每年的6-8月份是大豆的重要生长期，市场对于天气变化相当敏感。由于大豆期货受制于高库存、南美丰收及需求不振的不利影响，价格长时间维持窄幅震荡整理，市场寄希望于天气因素可以扬起一波大的反弹行情。然而从近期CBOT大豆市场来看，干旱的天气因素促成了大豆期价报复性上涨了两天，分别是6月2日与6月12日，但是一旦缺乏持续性的强刺激，大豆又只能重新回到震荡区域内。

　　目前市场基本面没有太大变化，夏季刚刚开始，天气变化及其预报都具有极其不确定性。近期的天气仍基本对作物生长有利，拖累大豆、玉米期价下挫。有分析师称，这是个天气因素左右的市场，价格只是出现了较小的变动。目前除了天气之外，没有什么其他基本面因素。

　　虽然在夏季大豆生长期间，天气因素无疑对价格走势起到更大的作用，但金属和能源的沉重卖压也会波及农产品市场的空头人气。“从近一段时间CBOT大豆市场表现来看，周边市场的影响要大于其本身基本面影响。”金瑞期货分析师认为：“当然也确实不能忽视天气因素所带来的影响，毕竟时间已经进入了大豆生长关键期的6、7、8月份，这三个月份中的农产品市场按照以往的惯例是典型的天气主导市。”

　　随着种植季节的开始，价格走势益发受到天气因素的影响，令本周农产品期价波动性加剧。自周一以来，天气预报就显示美国农业种植带会迎来稍多降雨，特别是北部地区，但也不排除天气会更为炎热。每次有预报称未来降雨增加，大豆和玉米价格都会走软。

　　本周一美国农业部公布周度作物生长报告，截至6月11日当周，美国大豆生长优良率为67%，一周前为70%，去年同期为64%；美国玉米生长优良率为70%，一周前为71%，去年同期为67%。从作物生长情况报告看，大豆的优良率比前周下降了三个百分点，显示出天气对作物的不良影响开始体现，多少会对期价有一定支撑。

　　据气象机构DTN预报，美国中西部大豆玉米带西部缺雨地区本周六将继续出现一些降雨，作物带东部地区本周余下时间里以干燥天气为主，作物生长条件有望保持理想。

　　虽然预报称中西部地区天气趋于湿润，但周四CBOT大豆期货反弹收高，因民间机构预测大豆播种面积减少。不过天气因素依然限制了大豆反弹的幅度，令市场承压，特别是对玉米，因其受湿润天气的影响最甚，CBOT玉米期货周四大跌至一个月低点。一位分析师称：“归根到底最重要的就是天气。很快就到庄稼授粉时间了，未来30日的天气状况至关重要。”

　　美国田纳西州曼菲斯城的着名私人分析机构Informa经济公司周四发布了对2006年美国作物播种面积的最终预估报告，这份报告的数据对大豆市场利多，对玉米和小麦市场利空。公司估计美国大豆播种面积在7,438.5万英亩，比美国农业部的估计值少250万英亩。虽然市场普遍预期大豆播种面积要低于政府预测，但是Informa的数据仍然低于大多数人士的预期。公司还预计2006年美国玉米播种面积为8032.9万英亩，较美国农业部预估的高出230万英亩，促使商品基金结清多头部位，玉米市场承压下跌。

　　不过当日分析师Jack Scoville表示，大豆期货上涨或许只是“一天的奇迹”而已，因为基本面仍然偏空，且天气预报显示作物成长威胁再也不能为市场提供支撑了。

　　倍特期货分析师曾雪舟则认为，对于近期大豆、玉米强弱变化，并不是由基本面变化造成的，更多源于技术要求，基金熊市组合投资平仓是直接原因，待这一修正结束，玉米转强当在预期之中。

　　农产品进入夏季天气炒作阶段，市场对于天气预报的反应较为敏感，但其多变的不确定性亦令交易商无所适从。从现阶段看，市场对干旱的反应较大，后市将更多关注美国中西部偏西地区的高温情况。中辉期货分析师孙麒称，市场目前关注的唯一焦点就是美豆主产区的天气变化，而各个预测机构自相矛盾的说法令交易商近期内频繁的转换自己的交易头寸，这也就决定了行情的振荡特性。预期在真正的干旱气候到来之前，行情仍将受变幻莫测的天气左右。