6月生猪养殖效益环比下滑130元/头

6月生猪养殖效益环比下滑130元/头

6月全国生猪出场均价为13.8元/公斤,环比下跌4.9%,同比下跌33.3%;自繁自养平均养殖利润为160元/头,环比下降94元/头,同比下降620元/头;外购仔猪的平均养殖利润为-80元/头,环比下降130元/头,同比下降581元/头。6月白羽肉鸡养殖月均利润为-0.03元/羽,环比上升0.2元/羽,同比下降0.2元/羽。本轮猪周期产能恢复速度结构分化明显,规模化企业补栏增速明显快于中小养殖户,行业集中度进一步提升,行业景气整体步入下行趋势,重点推荐成本控制能力强、出栏增速高的优质龙头企业牧原股份、温氏股份。肉禽养殖行业,父母代存栏持续下行,在产存栏同比开始下降,行业持续亏损加速行业淘汰,关注产业链价格反弹,民和股份、益生股份、圣农发展等受益。

关注海利生物口蹄疫产品上市

饲料各品类中,水产饲料恢复最为显著,上半年龙头企业水产饲料销量增速接近30%,而各企业猪料增速普遍在10%左右。水产饲料增速较快主要受益于鱼虾价格上行,同时考虑到16年3季度基数效益,2017年水产饲料行业增长确定性强,继续推荐水产饲料龙头企业。口蹄疫疫苗市场化和产品技术升级仍是动保板块投资主线,海利生物口蹄疫产品即将推向市场,产品工艺市场竞争力,建议重点关注。普莱柯研发优秀明显,产品梯队升级进入收入期,成长性值得期待,维持推荐。生物股份口蹄疫龙头地位短期难以撼动,圆环等新品市场反馈较好,继续推荐。

关注杂交玉米行业基本面触底

受玉米价格下行以及政策性调减种植面积,16/17销售季杂交玉米种子行业遭遇需求大幅下滑。根据我们调研情况,山东、河北改种情况相对较少,河南、湖北、安徽等省份受政策引导大量改种蔬菜、花生、棉花。随着玉米价格反弹以及政策影响边际递减,我们看好未来杂交玉米种子行业需求恢复。登海种业研发实力领先,产品梯队合理,建议重点关注。杂交水稻种子整体换代升级驱动隆平高科内生增长,依托集团资源继续推进外延式并购,近期收购金稻种业继续完善国内布局,公司外延扩张值得继续期待。

来源：腾讯证券