国家信息中心财政金融研究室副主任张前荣:后期猪肉价格恢复性上涨的可能性较大，但不具备大幅上涨的基础

今年以来，我国居民消费价格指数（CPI）涨幅温和波动，物价运行总体平稳。1月份至4月份，CPI上涨2%，同比回落0.1个百分点，总体保持平稳运行态势。分月度看，前4个月月度同比涨幅在温和波动中呈平稳上升态势，近两个月的物价同比涨幅有所提高，但涨幅仍明显低于3%的调控目标，这主要受上年基数、翘尾和季节性等因素影响。

此次物价上涨的结构性特征明显，但不具备全面上涨的基础。1月份至4月份，食品价格同比上涨3.2%，约拉动CPI上涨0.62个百分点，对CPI上涨的贡献率为29.7%。非食品价格上涨1.7%，约拉动CPI上涨1.48个百分点，贡献率为70.3%。非食品价格对物价上涨的贡献率明显高于食品，虽然近期猪肉价格上涨导致食品价格涨幅有所扩大，但非食品价格总体保持平稳，物价不具备全面上涨的基础。

从国际范围看，我国物价涨幅略高于美国、欧盟等发达经济体，明显低于俄罗斯等金砖国家，在全球范围内处于中等水平。

从工业品价格来看，今年前4个月，我国生产价格指数（PPI）同比上涨0.3%，比2018年涨幅回落3.2个百分点，呈明显低位运行态势。分月度看， 前4个月PPI各月分别上涨0.1%、0.1%、0.4%和0.9%，月度同比涨幅略有提高，主要受国际油价上涨、上年同期环比涨幅为负等因素影响。而且，今年前4个月，PPI月度同比涨幅分别比CPI低1.6个、1.4个、1.9个和1.6个百分点，PPI涨幅低于CPI涨幅，上下游价格走势倒挂，对后期CPI的传导压力减轻。

当前，支撑物价上涨和抑制物价上涨的因素相互交织。受非洲猪瘟疫情等因素影响，生猪存栏数量有所下降，猪肉价格近段时间恢复性上涨。但是，我国猪肉整体供给能力较强，建立了生猪价格调控预警机制，虽然后期猪肉价格恢复性上涨的可能性较大，但不具备大幅上涨的基础。还要看到，通胀预期有所回落。2012年以来我国CPI涨幅均低于3%，2014年以来更是在2%左右附近徘徊。今年前4个月上涨2.0%，涨幅总体温和，仍低于调控目标。从宏观层面看，物价上涨的压力较轻。一季度，固定资产投资增长6.3%，同比回落1.2个百分点；社会消费品零售总额增长8.3%，同比回落1.5个百分点；从微观层面看，我国主要工业品供给充裕，粮食连续多年丰收，粮油库存水平较高，服务业快速发展，各领域供给能力较强，具备强大的稳物价能力。

近年来，为推进供给侧结构性改革，我国出台了多项降低企业用工、用能、融资等多项减税降费政策措施，企业运营成本明显下降。2018年，为落实降低用能要求，国家发展改革委分四批出台了10项降价措施，合计可减轻一般工商业企业电费支出超1000亿元，超额完成10%降幅目标。根据《政府工作报告》要求，降低制造业增值税税率和企事业单位社保缴费比例，将减少增值税和单位社保缴费2万亿元，明显降低企业负担，为稳物价提供了良好的政策环境。

总的来说，预计2019年我国居民消费价格将呈温和平稳上涨态势，但不存在通货膨胀风险，物价调控压力较轻。尽管如此，仍应密切关注猪肉、原油等商品价格走势。（本文来源：经济日报 作者：国家信息中心财政金融研究室副主任 张前荣）