畜禽养殖股成风口！疫情催化下将迎“大行情”？

开年以来，养殖板行业景气高涨，“猪肉概念”与“养鸡概念”共同走强，不少个股年内股价甚至翻番。

猪肉概念股价频创新高

周二，包括天邦股份、正邦科技在内的多只猪肉概念股的股价创出历史新高。而从年初至今，猪肉概念股开启加速上涨的模式，今年以来猪肉板块指数涨幅超过50%以上，牧原股份、正邦科技等一、二线养猪股涨幅轻松过90%。

股价为何大涨？

中泰证券认为，通过复盘可以看出，产能加速淘汰、猪价触底上涨及企业成长性凸显是支撑上轮周期股价三度上涨的核心因素。

(图片来源：中泰证券)

中泰证券认为，在上轮周期中，亏损是推动周期见底的主要因素，因此在周期筑底过程中伴随猪价涨涨跌跌，猪价在2014-2015年出现“W”型走势。而与上轮周期养猪股涨涨停停的阶段性上涨节奏不同，从2018年8月至今，养猪股股价一路上行，至今个股已经实现100%的涨幅，特别是春节过后，股价上涨节奏明显加快。

该机构认为，本轮周期产能去化的核心驱动因素除了亏损之外，非洲猪瘟疫情起到了关键性的推动作用。2018年8月起，疫情爆发导致东北、安徽、河南等主产区母猪产能加速下滑，与亏损对产能影响伴随猪价涨跌存在反复性不同，疫情对产能的影响几乎持续呈现持续加速淘汰态势，因此市场对于产能加速淘汰的预期快速形成，同时预估2019年猪价大概率“V”型反转，这种预期的变化是导致本轮周期养猪股上涨节奏加快的主要原因。

疫情催化下将迎“大行情”？

天风证券认为，此次疫情与2006-2007年全国蔓延的蓝耳病一样，将加速产业结构的升级，尤其是育种体系、猪场设计、防疫体系、养殖规模等方面。产业结构的升级绝非一朝一夕，至少得有3-5年的时间。因此，预计本轮猪周期将是疫情催化下的大行情，猪价高点有望达到25元/公斤，盈利周期有望持续3年。

招商证券认为，2019年春节之后猪价持续上涨表明猪价拐点已经到来。因为春节作为全年消费最低迷的时点，仅在2007年周期顶部、2011年和2016年的周期主浪潮时不跌反升，后面都伴随着猪价持续大幅的上涨。

今年春节后猪价没有像往年下行，市场开始讨论猪周期是否就地开启上涨节奏。不过广发证券认为，在确认疫情对产能的影响程度以后，纠结猪肉何时涨价就是缘木求鱼，增加投资者的困扰。猪价何时开始上涨并不那么重要，产能去化程度以及在低位持续的时间才是核心。

“吃鸡”行情随之启动

除了猪肉概念大涨之后，养鸡概念也随之走强，“吃鸡”行情启动。年初以来，益生股份、正邦科技、民和股份、天邦股份、牧原股份、仙坛股份及圣农发展等个股涨幅均超过50%。

其中，益生股份表现最为突出，这主要由于近期公司披露了2018年年度报告，受益于鸡产品价格上涨，公司利润大幅提升，股价表现强势。

养鸡概念股大涨背后就是是因为什么？市场分析认为，考虑到猪肉的消费占比较高，生猪供给整体受限的背景下，鸡肉等替代类产品的需求将得到提振。

供给端受限，需求增加，2018年下半年，鸡产品价格持续上涨。以商品代肉雏鸡为例，2018年7月以来，商品代肉雏鸡价格持续上涨，至12月最高达到4.35元/只，与年初相比涨幅超过50%。

据禽业协会数据，2月中旬父母代鸡苗价格达到约67元/套，延续震荡上行态势；商品代鸡苗价格再次大幅上行，折射当前补栏积极性。业内人士表示，鸡苗价格再创2011年以来新高。在疫情和未来猪价大涨的驱动之下，白羽鸡行业景气度有望长期持续，上市公司利润有望大幅提升。

尽管去年下半年鸡产品价格上涨，由于市场情绪并不高，相关个股股价仍比较低迷。而进入2019年后，关于“三农”的“一号文件”出台，以及部分公司业绩兑现，“吃鸡”行情随之而起。