我国生猪期货上市的推动因素

我国生猪期货上市的推动因素

我国生猪市场规模庞大

　　表1数据显示，长期以来，我国无论在生猪存栏、出栏、猪肉产量上均稳居世界首位，但因品种、饲养管理水平等多种因素制约，生猪生产性能及生产水平均远低于世界平均水平。自20世纪90年代后，随着我国大量的引进和大力的推广国外优良瘦肉型种猪及杂交模式，我国生猪生产性能得到明显提高，胴体重接近世界平均水平，逐渐缩小与美国的差距。2005年我国生猪出栏达6.5亿头，占世界的一半，是美国的6倍多。美国芝加哥商品交易所虽然有着世界上最完善的生猪期货交易体系，但其交易的潜能和我国却无法相比。我国的生猪养殖企业及农户遍布全国，同时作为居民的最主要肉类来源，猪肉的消费者群体范围非常广泛。在此基础上，我国生猪市场规模随着经济的发展日益壮大。

　　规模养殖发展加快 良种猪得到推广

　　据统计，在2003年以前，我国生猪规模化养殖所占比重在逐年增加，但真正快速发展是在2003年以后。这反映出，在“非典”期间，有不少散养户宰杀母猪后，因为赔得血本无归，而退出了市场。撑过来的散养户在随后生猪市场迎来10年来第二个高盈利期间，纷纷扩大规模，由散养户发展成为规模养殖户。同时，在利益驱使下，不少投机商也纷纷投建规模化养猪场。2004、2005年两年间，各地规模化养猪场如雨后春笋一般，快速增长。2004年规模养殖所占比重提高至34%左右，预计2005年40%左右，2006年近50%。

　　同时据有关部门统计，我国猪良种覆盖率已从2000年的93%提高到97%，出栏率从2000年的117.9%提高至128.2%。优良瘦肉型猪的快速推广，生猪的品种、等级易于划分，为生猪期货的上市提供了基础，据称，若生猪期货上市，其标的物将选择三元杂交商品肉猪。

　　肉食品加工业快速发展

　　近些年，我国生猪屠宰深加工业发展迅速，双汇、雨润、金锣等大型屠宰加工企业纷纷扩大规模，投建新厂，不仅屠宰深加工能力增强，而且生猪屠宰、冷冻冷藏及检验技术也进步较快，具备较好的储存与保管条件。为生猪期货上市提供条件。

　　蛛网现象让业界普遍将希望寄托于生猪期货

　　近年来，中国生猪价格波动频繁，这不仅使生猪生产者、猪肉加工和流通企业面临着无法回避的风险，而且还严重制约了生猪的品种改良、规模化与标准化养殖和猪肉深加工增值产业化的进程。

　　目前，我国大部分的养猪户/场是用现货市场的生猪价格信号指导生产的，这就产生了生猪价格大幅波动的“蛛网现象”：价格下跌，减少饲养量；由于供给减少，价格上涨，增加饲养量，结果由于供给太多，价格又大幅下跌……如此反复，陷入价格“蛛网现象”的怪圈，养殖户无所适从。加上价格变化周期变短的规律性，严重影响了我国生猪市场长期稳定的发展和养猪户/场的收入，经济损失惨重。

　　生猪期货的主要功能是提供一个供需均衡的远期价格，这一价格可以为养猪户/场当前或者今后的饲养量提供决策的依据，从而减缓甚至是消除生猪价格的“蛛网现象”。美国的生猪期货确实解决了美国生猪价格的“蛛网现象”这一难题而受到生猪业的拥护。生猪期货价格发现功能可以决定养猪户/场的合理饲养量。有了生猪期货，可以减少价格的波动，农民可以利用期货市场套期保值，回避价格风险，增加收入。生猪期货还可促进生猪出口，从而增加生猪主产区农民的收入。

　　业内专家指出，根据养猪业市场规律和波动特点来预测、组织生猪生产和加工，对生猪养殖者、加工企业和生猪产业稳定发展都极为迫切。而采用市场化的途径，开展生猪期货交易，完善生猪市场体系，将是解决上述难题，稳定生猪生产与消费，促进生猪产业可持续发展的有效途径。

　　生猪期货上市进展情况

　　十届全国人大四次会议的众多议案中，推出生猪期货交易再次引起了我们的关注。第十届全国人大代表、大连商品交易所总经理朱玉辰表示，生猪期货交易上市条件已经成熟。在此前的“两会”期间，猪肉深加工龙头企业唐人神集团董事长陶一山也曾提交了类似上市生猪期货的议案。

　　大交所早在2000年时，就开始了对生猪期货品种研究设计，并与有关农业科研院校开展了生猪期货课题研究。从2001年起，大商所就开始了生猪期货的研发工作，并组织有关研究人员赴芝加哥商业交易所（CME）系统学习生猪期货合约与相关制度。

　　大交所称目前已经完成了20多万字的品种研究报告，并在此基础上完成了生猪期货合约与规则设计及技术准备工作，具备了上市交易生猪期货的条件。据中国证监会期货部有关负责人介绍，有望在2007年年底前实现生猪期货上市。

　　业内人士表示，从目前的市场形势看，生猪期货的上市应当不存在悬念，只是上市时间的早与晚的问题。有知情人士甚至表示：“现在剩下的就是程序上的事情了。”

　　国际市场可提供借鉴的经验

　　我国生猪市场规模巨大，市场总价格超过4000亿元，养殖企业及农户遍布全国，同时作为居民的最主要肉类来源，猪肉的消费者群体范围非常广泛。生猪的品种、等级易于划分，生猪行业质量标准与检验检疫法规体系健全。目前国家法定屠宰企业规模较大，生猪屠宰、冷冻冷藏及检验技术先进，具备较好的储存与保管条件。

　　大商所工作人员表示，目前国际市场上具备成功开展期货交易的经验，我国上市生猪期货的条件比较理想。他说，生猪现货价格具有较强波动性。数据分析结果显示，2004-2005年国内生猪现货价格波动幅度达到18.52%，广大农民和相关企业保值避险需求非常强烈。

　　而生猪期货在世界农产品期货市场中占有重要地位。2004年，芝加哥商品交易所生猪期货成交量在美国商品期货中排名第11位，其在风险控制、交易、实物交割方面积累了丰富的管理经验，我国可以借鉴。

　　从国际市场看，生猪期货在世界农产品期货市场中占有重要地位，国际上具有开展生猪期货的成功经验，能够为我国开展生猪期货交易提供重要的借鉴。

　　据了解，在美国芝加哥商业交易所，牲畜期货包括活牛期货和活猪期货。在国外商品市场，木材、可可、咖啡、橙汁、生丝、羊毛产品都可以找到相应的期货交易。专家认为，推出生猪期货可以填补中国牲畜商品期货空白。

　　生猪期货选定三元杂交猪为交易品种

　　业内人士认为，目前国内开展生猪期货交易已具备良好的现货基础，上市条件已经成熟。从国内市场看，生猪的品种、等级易于划分，生猪行业质量标准与检验检疫法规体系健全；目前国家法定屠宰企业规模较大，生猪屠宰、冷冻冷藏及检验技术先进，具备较好的储存与保管条件。

　　据介绍，目前，大商所对于生猪期货合约交割的基本设计思路是，以国内流通量最大的三元杂交猪为交易品种，以符合猪肉GB2707-1994、体重在90-110公斤之间、瘦肉率标准为59%-61%的猪胴体作为交割标准品。在交割地点与交割方式上，大商所拟借鉴豆粕成功的以厂代库交割制度，以养殖和屠宰场代库，在生猪主产地及主要消费地，选择交通便利、具有一定规模的国家法定定点生猪屠宰厂作为交割地点。这样可避免生猪的转运等环节，活猪交割问题就自然解决了。

　　以养殖和屠宰场代库，就是由养殖和屠宰企业开出仓单，与现在的豆粕以厂代库类似，存栏成本很低。