生猪期货能给我们带来什么？

生猪期货能给我们带来什么？

        当前，我国养猪行业的人士大多将破除“蛛网紊乱现象”的希望寄托于即将上市的“生猪期货”。那么，当前我国生猪市场上市生猪期货的条件成熟了么？其推动因素、制约因素都有哪些呢？生猪期货的上市都能给我们带来什么呢？我们建立的生猪市场预警系统与生猪期货有哪些差别呢？

        期货的产生及其功能

首先，我们先来看看期货的产生及其功能，然后再分析我国上市生猪期货的推动因素、制约因素，以及国外期货市场能给我提供哪些借鉴。

期货是市场经济发展到一定阶段的必然产物

期货是相对于现货而言的，期货的产生和发展是以现货为基础的。期货市场的产生是现货市场不断进行外延扩张和内涵深化的结果。期货市场和现货市场相互促进、密不可分。

期货交易是从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期，交易双方以实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现：由于价格、利率的波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为适应这种业务的发展，期货交易应运而生。

期货交易是在交纳一定数量的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品或金融商品的标准化合约的交易方式。期货交易者一般通过期货经纪公司代理进行期货合约的买卖，另外，买卖合约后所必须承担的义务，可在合约到期前通过反向的交易行为（对冲或平仓）来解除。

期货交易是市场经济发展到一定阶段的必然产物。

期货交易与现货交易的区别

现货交易，指买卖双方在成交后立即履行交货付款义务的交易方式。它与期货交易不同的是，商品的品种、质量、数量等都不是标准化的。期货交易，是指在交易所达成的、受法律约束、并规定在将来某一特定地点和时间交收某一特定商品的合约的交易行为。期货合约都是标准化的，商品的等级、数量、交货日期、交货地点等都有统一的规定。

什么是期货市场?

期货市场是进行期货合约买卖的市场，广义上的期货市场包括期货交易所、结算所或结算公司、期货经纪公司和投资者；狭义上的期货市场仅指期货交易所。期货交易所是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。在期货市场中，期货买卖是由转移价格波动风险的生产者、经营者和为获利而承担价格风险的风险投资者参加，在期货交易所内依法公平竞争进行交易，并且以保证金制度为保障。期货交易的目的不是获得实物商品，而是回避风险或投资获利，一般不实现商品所有权的转移。

期货的主要功能

期货的主要功能是能动地调节和引导现货市场的运行和发展。这主要体现在：

（1）通过交易者套期保值从而锁定成本，来实现对现货市场的调节和引导。在现货市场上所形成的价格，是一种即期市场上产生的完全受市场供求支配的自由生产价格，是一种波动性非常大的短期市场价格。生产者作为这些价格的接受者，只能跟着短促的现货价格信号走，因而往往使生产经营活动滞后于市场供求关系的变化，导致社会经济运行过程的波动性和震荡性。这种波动性和震荡性的直接原因是厂商的生产经营成本事前无法确定。若发展期货市场，通过合理的套期保值，便可达到回避价格波动的风险、锁住预期经营成本的目的。

（2）期货市场的价格发现机制：现货市场上的商品价格不仅具有短促性和易变性，而且市场价格的形成过程以及价格本身的传播信号还具有分散性、不确切性和滞后性。而期货市场是众多影响现货市场商品供给和需求的因素的集合，从而形成了一种能够比较准确地反映商品供求关系及其变动趋势的期货价格。越是接近实物交割期，这种价格的预测性、公开性、连续性和真实性就越明显。这也就是所谓的期货市场的价格发现机制基本内容。通过发现远期价格发挥其对现货市场的引导作用。

期货品种上市的四个条件

       期货品种上市一般要具备以下四个条件：①大宗商品，有大量的现货交易。②价格频繁波动。③品质容易划分。④耐储存。但随着期货市场的发展，期货市场价格发现功能充分发挥，有些期货品种推出仅仅是因为期货市场是一个高效率的市场，可以形成预期的、统一的、具有权威性的期货价格。在成熟的期货市场上，集中竞价形成的期货价格实质上是交易者对不同信息通过博弈形成趋同信息的度量，价格只不过是信息度量值之一，而整个期货交易并不涉及实物交割。例如CME推出的天气和降雪期货。即使是商品期货，有的也并不采用实物交割的方式(例如CMElean hog期货合约采用以现货指数计价的现金结算制)，因此对条件④有所放松。

       还有的提出另外的一些条件：未来市场供求关系和动向不容易估计，不会为公众产生明确的一致性估计；打算买卖的人比较多，成交量估计比较大，考虑商品的运输条件和交割地点方便。张五常在《香港期市的局限性》一文中提出，成为期货市场中成功的品种还需要以下两个条件：有关货品未来的供应或市价的动向，必须要有专家能比非专家有较准确的估计；期货市场的货物，必须要有专家能以较低的成本存货。所以—个期货品种欲上市要考虑其现货情况及自身的特点，一个成功的期货品种更对整个期货市场的配套环境提出了要求。

（冯永辉）