农业：猪价震荡 禽类养殖持续亏损

　　生猪。全国生猪出栏均价15.45元/公斤,涨0.8%;仔猪24.70元/公斤,跌2.0%;猪粮比6.41,自繁自养头均盈利81元。目前生猪供应充足,我国多地开始大面积降温,冬季居民肉类消费旺季到来,预计屠宰场将开始大量备货,猪价有望迎来小幅上涨,未来保持震荡概率较大。由于目前仔猪价格过低,部分养殖户已经开始补栏,预计未来仔猪价格震荡向上概率较大。

 

　　肉鸡。潍坊白羽肉毛鸡4.37元/斤,涨1.9%;主产区白羽肉鸡养殖每羽盈利0.64元,全国大范围降温,鸡肉供需旺盛,价格高位震荡。烟台白羽肉鸡苗1.75元/羽,持平,主产区鸡苗养殖每羽亏损0.75元;目前补栏鸡苗预计在春节前出栏,养殖户担心屠宰场停工,补栏积极性较低,鸡苗价格低位震荡。

 

　　水产。威海市场海参大宗价176元/公斤,持平。北方池养及底播海参大量上市,受限制三公消费影响需求较去年小幅下降,价格较去年同期下降7.3%。威海水产品市场鲍鱼大宗价170元/公斤,较前一周持平。

 

　　粮食。CBOT玉米收于421.75美分/蒲式耳,降0.9%;国内玉米现货均价2372元/吨,涨0.2%。国家粮油中心最新数据,今年玉米产量2.15亿吨,同比增长4.6%,预计在国内丰产压力及进口低价玉米冲击下,国内玉米价格面临下行压力。CBOT小麦收于644美分/蒲式耳,降1.0%;国内小麦现货均价2574元/吨,降0.1%。2014年的小麦托市价格是影响近期小麦价格的主要因素,近期现货小麦供需较为平衡,价格波动较小。

 

　　经济作物。CBOT大豆收于1280美分/蒲式耳,降1.0%;国内大豆现货均价4506元/吨,持平。USDA报告预估全球大豆产量2.84亿吨,增长5.8%,报告上修了美豆单产,种植面积下调幅度超出预期,目前南美播种情况良好,CBOT大豆价格反弹动能有限。ICE白糖收于17.63美分/磅,降2.5%;国内柳州白糖收于5450元/吨,持平。国际糖业组织(ISO)最新数据,预计2013/14年全球糖产量1.815亿吨,同减1.2%,但仍超过同期糖消费量1.7675亿吨,全球食糖过剩局面仍将维持。

 

　　投资建议。目前仔猪价格已经跌至低点,生猪养殖连续三个月盈利,养殖户开始逐步补栏,预计后期仔猪价格进入上涨通道,推荐生猪养殖龙头雏鹰农牧(增持-A)。目前国内原奶供不应求,价格持续高位,建议关注奶牛存栏稳步增长的奶牛养殖龙头西部牧业。长期看好兽药板块投资机会,未来2-3年行业将处于景气持续提升阶段,推荐业绩增长明确的天康生物(买入-A)、瑞普生物(买入-A)以及处于拐点的中牧股份(买入-B)。

 

　　风险提示:疫病、食品安全、自然灾害等风险。