生猪存栏量依然巨大　未来下跌概率偏大

　　养猪信息网整理报道：国家统计局日前公布的数据显示，6月全国CPI同比上涨2.7%，不仅高出5月CPI涨幅0.6个百分点，也高于此前市场预期的2.5%。其中食品CPI同比上涨4.9%，非食品CPI同比上涨1.6%，食品价格成为推动CPI上涨的主驱动力。
　　随着今年5月以来猪肉价格触底反弹，被戏称为“猪肉指数”的消费物价指数（CPI）涨幅也渐次攀高。不过分析师冯永辉对证券时报记者表示，本轮猪肉价格反弹并不是周期性反弹，目前生猪存栏量依然巨大，未来猪肉价格仍有下跌可能。

　　在食品细项中，猪肉价格结束春节后连续下降态势转为上涨。统计局称，猪肉价格上涨1.1%，影响CPI上涨约0.03个百分点。中国社科院研究员易宪容表示，由于猪肉在CPI统计中所占权重较高，因此猪肉价格的上涨影响了CPI的走高。

　　冯永辉认为，目前生猪存栏量还处于非常高的水平，未来猪肉价格有下跌可能。据了解，本轮猪肉价格上涨开启时间是在5月中旬。当时禽流感的影响仍在延续，使得对鸡肉的需求一部分转移到猪肉，加上端午节引发的需求以及国家今年第二轮冻猪肉收储带来的托市作用，几大因素共同作用下造成肉价反弹。

　　冯永辉表示，尽管从6月中旬开始猪肉价格已经基本停止上涨，不过由于此前猪粮比重返6∶1的盈亏平衡点，部分养殖户资金压力得到缓解。“5∶1的猪粮比跟6∶1的猪粮比，可以造成每头猪的盈利相差200块钱。”冯永辉称，资金压力缓解使得行业内淘汰能繁母猪进程缓慢，这意味着未来生猪供应量依然巨大。

　　值得注意的是，6月中短暂触及盈亏平衡点的猪粮比在玉米价格上涨的影响下开始回落。来自发改委的数据显示，7月3日全国大中城市生猪出场价格为每公斤14.55元，同期玉米批发价格上涨0.83%至每公斤2.44元，令期内猪粮比价继续下跌0.35%至5.96∶1。