南方港口玉米价格承压 但料难大跌

　　目前南方地区水产养殖尚未恢复，而生猪和禽类养殖市场尚处于低迷状态，加上销区开始拍卖临储玉米，均对南方港口玉米价格存在一定压制。不过，考虑到产区价格仍然坚挺，南方港口玉米价格不会出现大幅下跌。

　　国内价格总体偏强

　　近一周，东北产区玉米价格维持坚挺。吉林长春地区14%水分二等玉米饲料企业收购价2330~2350元/吨，黑龙江绥化地区深加工企业收购价2190~2230元/吨，辽宁沈阳地区饲料企业收购价2340~2380元/吨，均与一周前持平;内蒙古通辽地区深加工企业收购价2350~2390元/吨，较一周前小幅上涨。春节过后，东北产区玉米价格总体明显上涨，累计涨幅普遍达到100~150元/吨，年初以来累计上涨150~200元/吨。
 

　　近一周，华北产区玉米价格总体稳定，局部略涨。山东潍坊地区14%水分二等玉米深加工企业收购价2370~2410元/吨，与一周前基本持平;滨州地区深加工企业收购价2380~2390元/吨，上涨10元/吨;河北石家庄地区深加工企业收购价2300~2320元/吨，上涨40元/吨。春节过后，华北产区玉米价格不同程度反弹，其中山东、河北产区玉米价格涨幅普遍超过100元/吨，局部接近200元/吨，河南产区价格涨幅50～100元/吨。
 

　　近一周，南北港口玉米价格走势趋稳。辽宁锦州港14.5%水分辽吉玉米收购价为2390～2420元/吨，理论平舱价为2430～2450元/吨;鲅鱼圈港口14.5%水分辽吉玉米收购价为2370～2400元/吨，理论平舱价为2420～2440元/吨;广东深圳港口14.5%水分辽吉优质玉米成交价为2520～2540元/吨，与一周前基本持平。春节过后，南北港口玉米价格整体累计上涨100～140元/吨。

　　产区粮源偏紧支撑玉米价格
 

　　据统计，截至3月25日，河北、黑龙江等11个玉米主产区各类粮食企业累计收购新产玉米12387万吨，同比增加1563万吨，东北临储玉米收购量已突破7000万吨，超过上年的临储收购总量。
 

　　据吉林省粮食部门最新统计，截至4月3日，该省累计入库新玉米2869万吨，其中国家临储玉米2222万吨。去年4月东北临储收购量达600万吨，如果以此进度测算，今年临储收购总量有望达到8000万吨，占2014年玉米总产量2.16亿吨的比重超过37%，这意味着4月份东北地区深加工和饲料企业用粮将极为紧张。
 

　　目前估计，截至3月底，河北售粮进度达75%，比上年偏快18个百分点;山东售粮进度达79%，比上年偏快14个百分点;河南售粮进度为68%，比上年偏快6个百分点。今年华北玉米外运高峰提前，加之本地企业积极建立库存，售粮进度快于上年。照此售粮进度，华北玉米预计在5月份见底。
 

　　即便考虑今年华北地区贸易和加工环节玉米库存同比增加，加工企业积极建立库存，多备有1个月左右粮源，7月后华北地区也需要依靠临储玉米拍卖来补充粮源。
 

　　截至3月底，估计东北地区玉米整体售粮进度超过90%，其中辽宁96%，与上年持平;黑龙江96%，同比偏快8个百分点;内蒙古91%，比上年偏快2个百分点;吉林90%，与上年持平。目前来看，东北地区余粮可能仅600万吨左右，考虑到农户部分自留，东北地区后期可销售的玉米有限。

　　替代供应压制南方港口价格
 

　　与北方产区玉米价格坚挺走势相比，3月底以来，南方港口玉米价格总体呈现稳中偏弱走势。目前，广东深圳港口14.5%水分辽吉优质玉米成交价为2520元/吨左右，以此测算，贸易商从北方港口发运玉米至南方理论上亏损10～20元/吨。
 

　　监测数据显示，截至4月8日，广东港口内贸玉米库存42.9万吨，外贸库存15.3万吨，合计58.2万吨，较一周前增加约11万吨。这在一定程度上反映了南方市场需求相对不足的局面，而当地玉米需求正面临着高粱、大麦、DDGS等替代品供应量增加的影响。
 

　　海关统计数据显示，1～2月我国累计进口高粱134.63万吨，同比增长594%;其中自广东地区报关量超过86万吨，占比超过64%。当前广东地区饲用玉米月均销量为120万吨左右，如果高粱对玉米的替代比率以1∶1测算，广东地区进口高粱能够替代1/3的玉米消费。根据船期预报，未来3个月广东港口进口高粱合计到港量预计将进一步增至280万吨左右。不仅如此，4月份以后当地进口玉米和DDGS的到港量也将增加。
 

　　产区玉米淀粉加工效益良好
 

　　本周，吉林长春地区玉米淀粉出厂价为3000～3100元/吨，辽宁沈阳地区3000～3100元/吨;河北石家庄地区3150～3250元/吨，山东潍坊地区3250～3350元/吨，均与上周基本持平，比上月同期上涨200～300元/吨。
 

　　胚芽粕、玉米油等其他相关产品价格稳中有升，其中吉林长春玉米胚芽粕(蛋白含量18%)出厂价为1550～1600元/吨，山东滨州1550～1600元/吨，河北石家庄1500～1600元/吨，均与上周基本持平;吉林梅河口一级玉米油出厂价8000～8150元/吨，山东滨州8100～8150元/吨，河北石家庄8150~8200元/吨，均比上周上涨50~100元/吨。油脂价格上涨，且玉米油产量较少，厂家挺价意愿较强，均支撑玉米油价格上涨，但下游需求有限将限制玉米油价格涨幅。
 

　　测算显示，目前山东潍坊地区淀粉理论加工利润为155元/吨，比上周下降50元/吨，主要原因是原料成本提高;吉林长春地区淀粉理论加工利润为80元/吨，与上周基本持平。目前淀粉行业加工利润较好，开工率维持在55%左右。部分大型企业由于资金等原因停机，整体开工率没有明显提高。
 

　　在原料玉米价格看涨预期下，后期淀粉价格仍有较强看涨预期。同时，随着天气转热，淀粉糖消费旺季来临，淀粉需求有望好转，而当前淀粉库存并不充裕，市场价格将进一步受支撑，淀粉加工效益仍能得到保证。
 

　　美盘玉米上中旬维持震荡
 

　　CBOT玉米期价在上周结束连续两周反弹、出现震荡回落之后，本周继续弱势震荡。周三，CBOT玉米主力合约收报379.25美分/蒲式耳，较上周下跌1.94%。今年以来CBOT玉米期价累计下跌约4.5%，与去年5月份的阶段高点522.75美分/蒲式耳相比，最大跌幅超过27%。
 

　　本周CBOT玉米期价继续受到此前美国农业部发布的报告利空抑制，美国产区天气改善也对期价利空。气象预报显示，未来10天美国中西部和三角洲地区多雨，这有助于改善土壤墒情。此外，美国能源信息署发布的数据显示，上周美国乙醇库存为2048万桶，比一周前减少6.4万桶。受上述因素影响，截至本周三的3个交易日，CBOT玉米期价出现三连跌。